Полезное:
Как сделать разговор полезным и приятным
Как сделать объемную звезду своими руками
Как сделать то, что делать не хочется?
Как сделать погремушку
Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами
Как сделать идею коммерческой
Как сделать хорошую растяжку ног?
Как сделать наш разум здоровым?
Как сделать, чтобы люди обманывали меньше
Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили?
Как сделать лучше себе и другим людям
Как сделать свидание интересным?
Категории:
АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Исмагилов Р.ХСтр 1 из 15Следующая ⇒ Министерство образования и науки Российской Федерации КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ им. А.Н.ТУПОЛЕВА Р.Х.ИСМАГИЛОВ РЕШЕНИЕ ДИЛЕММЫ «КРЕДИТ-ЛИЗИНГ» ПРИ ФИНАНСИРОВАНИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ Казань 2005
ББК Рецензенты: Директор лизинговой компании ООО «ЛМБК-Т», кандидат технических наук, доктор экономики И.А.Салихов Кафедра менеджмента Татарско-американского регионального института
Исмагилов Р.Х. Решение дилеммы«Кредит-лизинг» при финансировании инвестиционных проектов: Учебно-методическое пособие.- Казань.: Изд-во Каз. гос. тех. ун-та, 2005.- 68 с.
Необходимость привлечения заемных средств для реализации инвестиционных проектов промышленных предприятий предполагает обоснование метода, объема и структуры их финансирования. При этом необходимо проводить раздельную оценку технического и финансового эффектов инвестиционных проектов для повышения прозрачности управленческих решений. В работе предложена методика оценки влияния финансовых параметров кредитной и лизинговой операции на интегральный экономический эффект инвестиционного проекта, позволяющая проводить их корректное сравнение, а также оценивать предельные условия привлечения заемных средств для реализации проектов промышленных предприятий. Предназначено для студентов экономического профиля, обучающихся по специальности 06.08.00 – Экономика и управление на предприятиях, специальностей, научных работников и аспирантов, специалистов по экономике и управлению инвестиционными проектами, а также практических работников финансовых и инвестиционных компаний.
ISBN ББК © Исмагилов Р.Х., 2005 © Изд-во Каз. гос. тех. ун-та, 2005 Оглавление
ВВЕДЕНИЕ В настоящее время возросла роль оценки влияния финансовых параметров инвестиционных проектов на показатели его реализации. Это связано с большим количеством форм и методов финансирования, отличающихся степенью и характером влияния на экономический эффект проекта. Поэтому актуальным становится исследование вопросов оценки эффективности условий финансирования инвестиционных проектов. В первой главе пособия излагается и обосновывается подход к оценке эффективности инвестиционных проектов, основанный на раздельной оценке технического и финансового эффекта, так как данные виды эффектов обладают различным экономическим содержанием, а также составом и структурой факторов влияния. Проведение раздельной оценки рассмотренных эффектов позволяет более корректно проводить качественный и количественный анализ влияния технических параметров проекта на прирост прибыли предприятия. Для этого в работе предложен и обоснован показатель технического эффекта, характерной чертой которого является элиминирование финансовых параметров сделки, не оказывающих влияние на уровень технического развития предприятия. В этом случае предприятие имеет возможность оценить прирост прибыли, образуемый за счет более высоких потребительских качеств, в частности, приобретаемого оборудования, не зависящих от условий финансирования, порядка учета амортизации, структуры налоговых изъятий. Это позволяет судить о степени технического развития предприятия и возможности выдерживать изменения условий внешней среды, например, рост цен на входные ресурсы, динамика научно-технического прогресса, ужесточение экологических нормативов и стандартов качества. Учитывая, что разные методы финансирования предполагают различный уровень изъятий из налогооблагаемой прибыли, в работе предложена методика оценки эффекта финансовых условий для лизинговой и кредитной операции. В работе проведен анализ характерных признаков лизинговой и кредитной операций, проведена систематизация, обобщение и сопоставление основных параметров данных операций. Предложенный инструментарий позволяет проводить сопоставление параметров кредитной и лизинговой операции, исключить влияние технического эффекта и корректно оценивать уровень амортизационного, налогового и процентного щитов. Правомерность использования предложенного методического подхода подтверждается совпадением проведенных расчетов экономического эффекта с результатами, полученными при использовании традиционной методики. В то же время преимуществом раздельного учета технического и финансового эффекта является прозрачность принятия управленческих решений при выборе метода финансирования за счет более точной оценки отдельных факторов влияния. Для демонстрации возможностей разработанного подхода во второй главе работе представлен расчет эффективности инвестиционного проекта по замене устаревшего оборудования на примере условного промышленного предприятия. Итоги расчетов наглядно доказывают, что не всегда техническое превосходство проекта его обусловливает приоритет при выборе варианта замены оборудования, и предприятие будет сознательно отказываться от его реализации в пользу более привлекательных условий финансирования проекта. В то же время высокий уровень технических свойств замедляет темпы морального старения оборудования и специалисты предприятия могут учитывать это при подборе более приемлемых условий финансирования данного проекта. Практическая значимость данного пособия заключается в возможности применения изложенного инструментария для проведения детализированной оценки инвестиционных проектов при подготовке курсовых и дипломных проектов. При этом пользователь может в зависимости от своих требований акцентировать внимание на интересующих его технических и финансовых параметрах проекта, проводить анализ чувствительности и оценивать степень риска проекта.
|