Пример № 3

Задачи к ГАКу.

Пример № 1.

Определить безрисковую ставку дисконтирования для объекта недвижимости на текущий период, если ставка рефинансирования 10%, прогнозируемый темп инфляции - 8%.

Решение:

D=(1 + R/100) / (1 + I/100)= (1+10/100)/(1+8/100)=1,0185;

d = D - 1 = 1,0185 - 1= 0,0185, или 1,85%,

т.е. инвестор, осуществляя инвестиции в объекты недвижимости в текущий период, может получить на каждый рубль вложенных средств не менее 1.85 коп. прибыли.

Вопросы по теме:

1.что такое безрисковая ставка.

2.что такое ставка дисконтирования.

Формулы подсчёта и условные обозначения:

D=(1 + R/100) / (1 + I/100)- безрисковую ставку дисконтирования.

D - ставка дисконтирования.

где d - ставка дисконтирования на текущий период.

Пример № 2.

Определить ставку дисконтирования на текущий период для предприятия, осуществляющего инновационную деятельность, если ставка рефинансирования 10%, средний темп инфляции в данном регионе 9%, поправка на риск 17%.

Решение:

D=(1 + R/100) / (1 + I/100)= (1 + 0,10)/ (1 + 0,09) = 1,0092;

d =D - 1=1,0092 - 1 =0,0092, или 0,92%,

т.е. инвестор, осуществляя инвестиции в объекты недвижимости в текущий период, может получить на каждый рубль вложенных средств лишь около 0,92 коп. прибыли.

Значит, ставки дисконтирования с учётом поправки на риск соответственно будет

d = 0,92 + 17% = 17,92%.

Следовательно, минимальный уровень доходности от данных инвестиций должен быть не менее 17,92%, в противном случае инвестор получит убытки.

Вопросы по теме:

1. Что такое "ставка дисконтирования"?

2. Что такое "рефинансирования"?

3.Что такое "дисконтирования на текущий период"?

Формулы подсчёта и условные обозначения:

D=(1 + R/100) / (1 + I/100);

где D - ставка дисконтирования;

R - ставка рефинансирования;

I - темп инфляции на текущий год.

D = 1 + d; d = D - 1,

где d - ставка дисконтирования на текущий период.

Пример № 3.

Для приобретения объекта недвижимости был взят кредит на сумму 1250 тыс.руб. сроком на 3 года под 18% годовых. Определить проценты и сумму накопленного долга, цену кредита.

Решение:

Определим сумму накопленного долга за 3 года:

Дк = Дн * (1 + Т * R) = 1250 * (1 + 3 * 0,18) = 1925(тыс.руб.),

Финансовые издержки:

ФИ = Дк - Дн = 1925 - 1250 = 675(тыс.руб.).

Сумма наращения по простым процентам составила 675 тыс.руб., эта сумма - плата за предоставление кредита. Определим цену данного источника финансирования объекта недвижимости:

Цкр = ФИ/Дн = 675/1250 = 0,54, или 54%.

На каждый рубль источника финансирования приходилось в среднем финансовых издержек 54 коп., соответственно каждый год: Цкрг = (1 + 0,54)1/3 - 1= 0,1548, или 15,48%.

Вопросы по теме:

1. Что такое "кредит"?

2.Что такое "Простой процент"?

3.Что такое "Сумма наращения"?

Формулы подсчёта и условные обозначения:

Функция "простой процент" имеет вид:

Дк = Дн * (1 + Т * R),

где Дк - сумма, образовавшаяся к концу срока ссуды;

Дн - первоначальная сумма;

R - годовая ставка процентов в виде десятичной дроби;

Т - количество лет.

Сумма наращения по простым процентам составляет Сн = Дн * Т * R.

Простой процент начисляется только один раз в конце срока депозитного договора.