П10.2. Исходные данные для оценки эффективности

Инвестиционного проекта

Общие данные

Предполагается, что в соответствии с проектом должен производиться один вид продукции (продукция 1).

Чтобы излишне не затруднять чтение примера, продолжительность расчетного периода ограничивается десятью годами, из которых два первых разбиты на кварталы, а следующие три - на полугодия (последние пять на части не разбиваются). Такая разбивка в известной степени является слишком грубой и принята только для обозримости расчетных таблиц. Для практического расчета величины шагов следовало бы уменьшить из следующих соображений:

- желательно, чтобы в пределах каждого шага изменение цен не превышало (от 5 до 10)%, в то время как в приведенном расчете на отдельных шагах расчета эта величина достигает 19%;

- в соответствии с п.11.1 основного текста для избежания ошибок, связанных с возвратом и обслуживанием долга, величины шага расчета желательно выбирать так, чтобы моменты взятия займа, возврата долга и выплаты процентов приходились на начало или конец шага. Так как в примере принята ежеквартальная выплата процентов по долгу, при расчете реального проекта до полного погашения долга по займам продолжительность шагов расчета не должна была бы превышать квартала (если требования, связанные с прогнозом инфляции, не наложат на эту продолжительность еще более жестких ограничений);

- за момент приведения принимается конец нулевого шага первого квартала; через t_m обозначается конец шага с номером m.

Макроэкономическое окружение.

Сведения о прогнозе темпов общей рублевой инфляции содержатся в табл.П10.1.

Таблица П10.1

———————————————————————————————————————————————————————————————————————

|Порядковый номер года | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |

|———————————————————————————————————|——————|———————|———————|——————|—————|

|Прогнозируемый годовой темп общей | 80 | 100 | 50 | 30 | 25 |

|инфляции(%) | | | | | |

|———————————————————————————————————|——————|———————|———————|——————|—————|

|Порядковый номер года | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |

|———————————————————————————————————|——————|———————|———————|——————|—————|

|Максимальный годовой темп общей | 20 | 10 | 8 | 8 | 5 |

|инфляции (%) | | | | | |

———————————————————————————————————————————————————————————————————————

Темп инфляции иностранной валюты принимается равным 3% в год.

В приводимом примере предполагается, что индексы цен на продукцию и услуга совпадают с индексом общей рублевой инфляции, т.е. инфляция предполагается однородной. Это сделано, чтобы показать, что даже в этом случае учет инфляции может изменить значения показателей эффективности инвестиций.

Налоговое окружение описывается табл. П10.2.

Налогооблагаемые базы, периодичность и порядок взятия налогов в ней не указаны; они принимаются в соответствии с законами, действовавшими в 1998 г.

Таблица П10.2

———————————————————————————————————————————————————————————————————————

| Вид налога (сбора) |Ставка |Доля в феде-|Доля в реги-|

| |(%) |ральный бюд-|ональный |

| | |жет |бюджет |

|—————————————————————————————————————|———————|————————————|————————————|

|НДС | 20,0 | 0,75 | 0,25 |

|—————————————————————————————————————|———————|————————————|————————————|

|Налог на пользователей автодорогами | 2,5 | 0,20 | 0,80 |

|—————————————————————————————————————|———————|————————————|————————————|

|Налог на содержание жилищного фонда и| 1,5 | 0 | 1,0 |

|объектов социально-культурной сферы | | | |

|—————————————————————————————————————|———————|————————————|————————————|

|Налог на нужды образования | 1,0 | 0 | 1,00 |

|—————————————————————————————————————|———————|————————————|————————————|

|Налог на правоохранительные органы | 3,0 | 0 | 1,00 |

|—————————————————————————————————————|———————|————————————|————————————|

|Налог на имущество | 2,0 | 0 | 1,00 |

|—————————————————————————————————————|———————|————————————|————————————|

|Налог на прибыль | 35,0 | 0,37 * | 0,63 * |

|—————————————————————————————————————|———————|————————————|————————————|

|Подоходный налог с работников | 12,0 | 0,25 | 0,75 |

———————————————————————————————————————————————————————————————————————

Примечание: * Значения округлены до второго знака.