Полезное:
Как сделать разговор полезным и приятным
Как сделать объемную звезду своими руками
Как сделать то, что делать не хочется?
Как сделать погремушку
Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами
Как сделать идею коммерческой
Как сделать хорошую растяжку ног?
Как сделать наш разум здоровым?
Как сделать, чтобы люди обманывали меньше
Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили?
Как сделать лучше себе и другим людям
Как сделать свидание интересным?
Категории:
АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Примеры вычисления номинальной процентной ставки
Мы видели (см. раздел 9 основного текста и Приложение 1), что в случае недостаточно надежно прогнозируемой инфляции и кредитору, и заемщику может оказаться выгодно заключать кредитное соглашение по долгосрочным кредитам, задавая значения реальных процентных ставок, а при фактическом начислении процентов, определять их номинальные значения. В связи с этим рассмотрим пример. Пусть кредит выдается под реальную процентную ставку, равную 16% в год с ежеквартальной выплатой процентов. Требуется определить номинальную процентную ставку при годовых темпах инфляции i_год, меняющихся от 5% до 25%.: 1 1 В данном случае Дельта = —— года, а р = p x Дельта = 0,16 х —— 4 0ш 0год 4 = 0,04 (4%). Для каждого из значений годовой инфляции i_год определим инфляцию за шаг выплаты i_ш:i_ш = (1 + i_год)(Дельта) - 1, после чего найдем номинальную процентную ставку за шаг выплаты р_нш по формуле (П1.2) и номинальную годовую процентную ставку p_нгод = p_нш/Дельта = 1 х р_нш. Результаты расчета сводим в таблицу П9.1.
Таблица П9.1
——————————————————————————————————————————————————————————————————————— |Наименование | Значения показателей при годововм темпе инфляции | |показателей |————————————————————————————————————————————————————————| | | 0,05 | 0,1 | 0,15 | 0,2 | 0,25 | |——————————————|————————————|——————————|——————————|——————————|——————————| | i_ш | 0,012272 | 0,024114 | 0,035558 | 0,046635 | 0,057371 | | Р_нш | 0,052763 | 0,065078 | 0,07698 | 0,088501 | 0,099666 | | Р_нгод | 21,11% | 26,03% | 30,79% | 35,40% | 39,87% | ———————————————————————————————————————————————————————————————————————
Определение реальной процентной ставки в рублевом выражении по валютному займу Рассмотрим следующий пример. Для осуществления российского проекта (затраты и выручка - в рублях) берется валютный заем в долларах под номинальную ставку 15% в год с начислением и выплатой процентов ежеквартально. Темп внешней (зарубежной) инфляции валюты 3% в год. Темп рублевой инфляции 80% в год. Валютный курс увеличился за тот же год с 16 руб./доллар до 25 руб./доллар. Требуется найти реальную годовую процентную ставку в долларах и эквивалентную реальную процентную ставку в рублях, если считать, что темпы инфляции и повышения валютного курса в течение года сохраняются неизменными. Т.к. проценты начисляются и выплачиваются ежеквартально, найдем вначале все величины, относящиеся к одному кварталу (Д = 1/4). - Номинальный валютный процент за квартал (по правилам, принятым большинством банков): p = 15% x ——— = 3.75%;
- темп инфляции за квартал: 1/4 рублевой: i = (1 + 0,8) - 1 = 0,15829; p 1/4 валютной: i = (1 + 0.03) - 1 = 0,00742; s - реальный кредитный процент по валютному кредиту за квартал:
0.0375 - 0.00742 p = ———————————————— = 0,029686 = 2,9686%; 0$ 1 + 0.00742
B пересчете на год реальная процентная ставка по валютному кредиту равна
P = P x 4 = 2,9686% x 4 = 11,94% 0$год os
Для того, чтобы установить, реальную процентную ставку по рублевому кредиту, надо воспользоваться формулой (П1.4б) из раздела П1.2 Приложения 1. Для этого следует определить
- индекс (цепной) повышения валютного курса за квартал
хи 25 1/4 J =(——) = 1,11803;
- индекс (цепной) внутренней инфляции иностранной валюты за квартал
1 + i 1 + 0,15829 p I = —————————————— = ——————————————————————— = 1,02838; хи (1 + i) x J (1 + 0,00742) x 1,11803 $
Тогда по формуле (П1.4б) реальная процентная ставка по рублевому кредиту, эквивалентная валютной ставке р_0$, равна:
1 + p 1 + 0,029686 0$ p = ———————— - 1 = ———————————— - 1 = 0,00144 = 0,144%; 0p I 1,02838
и в пересчете на год p_0pгод = p_0р x 4 = 0,144% x 4 = 0,58%. Соотношение величин реальных процентных ставок в валютном и рублевом исчислении иллюстрирует сформулированное в разд.П1.2 Приложения 1 утверждение, согласно которому сдерживание темпа роста валютного курса по сравнению с "правильным" облегчает кредитору возврат и обслуживание долга по валютным займам.
|