Расчет абсолютного экономического эффекта

Чистый экономический эффект (чистый доход),ЧД определяется как разность между полным экономическим эффектом (результатом) и затратами на выполнение мероприятий:

где Т – горизонт расчета;

Р _t – результаты, достигаемые на t -м шаге;

З _t – суммарные капитальные и эксплуатационные (текущие) затраты, вызванные внедрением мероприятия.

Показатель ЧД приемлем:

– когда затраты и результаты в сравниваемых вариантах примерно одинаковы и существенно не меняются во времени;

– при небольших величинах горизонта расчета (до 3-х лет);

– при небольших нормах дисконта (Е < 0,05).

Чистый дисконтированный доход, ЧДД представляет собой разность дисконтированных на базовый момент времени (обычно на год начала реализации мероприятия, t = 0) показателей результатов и затрат:

ЧДД = ∑ ,

где R_t – результаты за расчетный период (величины со знаком «+»);

З_t – затраты (капитальные вложения) (величины со знаком «–»).

Эту формулу можно развернуть:

ЧДД = ∑ +∑ ,

Расчет абсолютного экономического эффекта удобно вести с помощью таблицы, куда заносятся все денежные потоки проекта, например, К осуществлялись в течение двух лет. В зависимости от принятого горизонта расчета, например Т = 5 лет, устанавливаются шаги расчета:

Таблица 2

Расчет чистого дисконтированного дохода (эффекта)

Период времени, шаг	К t	И t	Р t	Р t – К t – И t	αt	(Р t – К t – И t) × αt
1
t н (0)	К0	–	–	– К0		– К0 ×1
t 1	К1	–	–	– К1	0,909	– К1 × 0,909
t 2	–	И2	Р t 2	Р2 – И2	0,826	(Р2 – И2) × 0,826
t 3	–	И3	Р t 3	Р3 – И3	0,751	(Р3 – И3) × 0,751
t 4	–	И4	Р t 4	Р4 – И2	0,683	(Р4 – И4) × 0,683
Итого	∑6		∑

Положительный итог (графа 6) покажет, насколько результат, полученный за 2, 3 и 4 годы, больше капитальных затрат и дополнительных текущих издержек за годы t _{н (0)} , t ₁. Это и будет абсолютным эффектом от мероприятия за принятый горизонт расчета без учета фактора времени. При оценке мероприятий по охране труда не всегда итог графы 6 может быть величиной положительной. В этом случае важно подчеркнуть социальный эффект данного мероприятия.

Учет фактора времени (гр.8) предполагает использование коэффициента дисконтирования (гр.7):

α_t = ,

где Е – норма прибыли (дохода) на капитал:

– устанавливается инвестором;

– или принимается на уровне депозитного процента по вкладам;

– или существующий или ожидаемый уровень учетной ставки центрального банка.

t – номер шага расчета, принимает значения от 0 до T (t = 0, 1, 2, 3, 4),

T – горизонт расчета.

Например, если депозитный процент по вкладам равен 10 %, то Е = 0,1, тогда коэффициент дисконтирования, α_{t :}

– для начального года (0) будет равняться:

α_t = = 1,0,

– для следующего года (шага):

α_t = = 0,909 и т. д.

Инвестиционный проект считается эффективным, если ЧДД – величина положительная.