Чистый дисконтированный доход

Чистый дисконтированный доход (Net Present Value – NPV, другие названия – чистая текущая стоимость, интегральный экономический эффект, чистая текущая приведенная стоимость) представляет собой дисконтированный эффект за расчетный период.

Чистый дисконтированный доход может быть вычислен по следующей формуле:

(3)

где – начальные капитальные вложения; – приток денежных средств в момент времени ; – отток денежных средств в момент времени ; – коэффициент дисконтирования на шаге .

Чистый дисконтированный доход показывает, достигнут ли инвестиции в течение срока жизни проекта желаемого уровня отдачи:

- положительное значение чистой текущей стоимости показывает, что за расчетный период дисконтированные денежные поступления превысят дисконтированную сумму капитальных вложений и тем самым обеспечат увеличение ценности фирмы;

- отрицательное значение чистой текущей стоимости показывает, что проект не обеспечит получения нормативной (стандартной) нормы прибыли и, следовательно, приведет к потенциальным убыткам.

Таким образом, для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы значение чистого дисконтированного дохода было положительным.

При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением .