Прогнозування балансу інвестиційного проекту

Баланс підприємства прогнозується по роках реалізації інвестиційного проекту, і рішення цієї задачі є необхідний атрибут будь-якого бізнес-планування. Для прогнозування балансу обирається наступна схема його представлення.

Розрахунок прогнозних статей балансу проводиться наступним чином:

1. Величина статутного фонду дорівнює значенню власного капіталу, що інвестується в проект, тобто 20,25 млн. грн. Ця величина не змінюється протягом всього терміну проекту.

2. Значення нерозподіленого прибутку на кінець кожного року дорівнює значенню нерозподіленого прибутку на початок року плюс величина прибутку за рік без сплачених дивідендів. Так, для першого року величина нерозподіленого прибутку дорівнює величині прибутку, який отриманий за перший рік – 2,54 млн. грн. за відрахуванням дивідендів (30% від прибутку), що в результаті складає – 1,77 млн. грн.(2,54-0,3*2,54=1,77). В другому році ця величина складе – 4,63 млн. грн. (1,77+4,08-1,23=4,63).

3. Величина довгострокового боргу береться безпосередньо із графіку обслуговування боргу із рядка кінцевий баланс боргу.

4. Кредиторська заборгованість розраховується на основі припущень відсутності змін в обороті кредиторської заборгованості протягом всієї тривалості інвестиційного проекту, який для даного прикладу складає – 46 днів. Спочатку визначимо показник кредиторської оборотності: 365/46=7,93. Після цього обчислимо величину прогнозного значення кредиторської заборгованості, враховуючи, що показник оборотності кредиторської заборгованості дорівнює відношенню виручки від реалізації продукції до величини кредиторської заборгованості. Для даного приклада отримаємо: 142,86/7,93=18 млн. грн.

5. Сумарне значення пасивів балансу проекту розраховується шляхом сумування всіх вище обчислених компонент (18,00+22,26+20,25+1,77=62,29).

6. Дебіторська заборгованість розраховується аналогічним чином як і величина кредиторської заборгованості на кінець кожного року проекту. Показник дебіторської заборгованості складає 365/32=11,41. Після цього обчислюють величину прогнозного значення дебіторської заборгованості, враховуючи, що показник оборотності дебіторської заборгованості дорівнює відношенню виручки від реалізації продукції до величини дебіторської заборгованості: 142,86/11,41=12,52 млн. грн.

7. Товарно-матеріальні запаси розраховуються аналогічно як кредиторська заборгованість, але замість виручки використовується показник валових витрат проданої продукції. В позначеннях таблиці прогнозного звіту про прибуток це буде сума змінних витрат, постійних витрат без амортизації і амортизації основних засобів (100,0+29,01+5,28=134,29 млн. грн.). Показник оборотності товарно-матеріальних запасів =365/50=7,3. Величина прогнозного значення товарно-матеріальних запасів складає 134,29/7,3=18,4 млн. грн.

8. Основні засоби нетто в перший рік проекту розраховуються як величина основних засобів без річної амортизації. Для прикладу отримаємо: 36-5,28=30,72 млн. грн. Кожного наступного року величину річної амортизації потрібно додавати до статті акумульована амортизація, і чисті основі засоби будуть кожного разу визначатись відніманням акумульованої амортизації від початкової вартості основних засобів.

9. Грошові кошти. Оскільки величини сумарних активів і пасивів співпадають, то серед активних статей залишається невідомим тільки значення грошових коштів проекту. Тому спочатку потрібно визначити сумарне значення активів, а після цього обчислити величину грошового рахунку. Потрібно прокоментувати відношення до грошового рахунку. Величина грошового рахунку повинна бути позитивною. Якщо це не виконується, то у вихідні дані проекту вносяться зміни, які повинні змінити ситуацію. Потрібно рекомендувати в якості найбільш ефективних засобів змінювати показники оборотності дебіторської, кредиторської заборгованостей і товарно-матеріальних запасів. Потрібно самостійно визначити які зміни показників оборотностей призведуть до збільшення грошового рахунку. Якщо грошовий рахунок позитивний, то потрібно звернути увагу на величину грошового рахунку. Величина грошового рахунку не повинна бути дуже великою. Якщо величина грошового рахунку перевищує 10% від валюти балансу, то вважається, що гроші використовуються не раціонально. Визначену частину грошей можна інвестувати в ліквідні цінні папери і отримати від цього додатковий дохід.

Можливим (але не обов’язковим) є варіант розрахунку проекту, коли частина грошових коштів переходить в ринкові цінні папери (з’являється додаткова стаття балансу), а у звіті про прибуток з’являється додатковий рядок – дохід від ринкових цінних паперів, який потрібно прийняти на поточному рівні по державним цінним паперам терміном не більше 12 місяців.

Результуюча таблиця прогнозу балансу підприємства (за програмою мінімум, тобто без інвестування частини грошових коштів в ліквідні цінні папери)