Тема 5. Оборотные средства предприятия, их назначение и источники формирования

ЛИТЕРАТУРА

1. Бородина Е.И. и др. Финансы предприятий.- учебник/ М.:ЮНИТИ, 1995.

2. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 1994.

3. он же: Основы финансового менеджмента. то же издательство

4. Павлова Л.П. Финансовый менеджмент.- М: Финансы и статистика,1993

5. Бизнес-план: Методические материалы / Под ред. Р.Г. Маниловского. — М.:Финансы и статистика, 1994

6. Кохно П.А. и др. /Менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 1993 (глава 3 'Финансовый менеджмент')

7. Основы предпринимательства: под ред. Осипова Е.П.- М.: Гумант, 1993

8. Роберт Хоскинг: Основы предпринимательства.- М.: Международные отношения, 1993

ВОПРОСЫ ТЕМЫ

1. Сущность оборотных средств, основы их организации на предприятии

2. Определение потребности в оборотных средствах

3. Источники формирования оборотных средств и финансирования их прироста

ВОПРОС 1.Сущность оборотных средств, основы их организации на предприятии

Оборотные производственные фонды по вещественному содержанию представляют собой предметы труда, а также орудия труда, учитываемые в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, изменяя первоначальную форму в процессе одного производственного цикла.

Фонды обращения, хотя и не участвуют непосредственно в процессе производства, но необходимы для обеспечения единства производства и обращения. Характер и сфера их функционирования создают предпосылки для выделения их в самостоятельное понятие “фонды обращения”.

Оборотные производственные фонды и фонды обращения, находясь в постоянном движении, обеспечивают бесперебойный кругооборот средств. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм авансированной стоимости: из денежной она превращается в товарную, затем в производственную и снова в товарную и денежную. Таким образом возникает объективная необходимость авансирования средств для обеспечения непрерывного движения оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью создания необходимых производственных запасов, задела незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Движение оборотных производственных фондов и фондов обращения носит одинаковый характер и составляет единый процесс. Это дает возможность объединить оборотные производственные фонды и фонды обращения в единое понятие — оборотные средства.

Оборотные средства представляют собой совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции

г==================┐

-‑-------│Оборотные средства│-‑--------┐

V L==================- V

г========│=================┐ г=======│=========┐
│Оборотные производственные│ │Фонды обращения │
│фонды (сфера производства)│ │(сфера обращения)│

L=T======================T=- LT===========T====

-‑---+-------------┐--------+----┐ -‑-------+┐ ‑‑---+----┐
│Оборотные средства││Оборотные │ │Готовая │ │ Денежные│
│ в ││средства в │ │продукция│ │ средства│
│ запасах ││производстве│ │ │ │(расчеты)│

L‑-------T----------L------T------ L‑---T----- L‑---T----

-‑-------+---------┐-------+------┐-----+----┐ -‑-------+-----┐
│‑ сырье,основные ││‑ незавершен-││‑ на │ │ —денежные │
│материалы,покупные││ное производ-││складе │ │ средства на │
│полуфабрикаты; ││ ство; ││‑ отгру- │ │ счетах,в бан-│
│‑ вспомогательные ││‑ полуфабри- ││женная │ │ ке и в кассе;│
│материалы; ││ каты собстве- │ L‑--------- │ ‑ средства в │
│ ‑ топливо; тара; ││ нного изгото- ││ расчетах │
│ ‑ запасные части; ││ вления; │ │‑ дебиторская │
│‑ малоценные и ││‑ расходы бу-│ │задолженность │
│быстроизнашивающи-││дущих перио- │ L‑--------------
│еся предметы ││дов │

L‑------------------L-------------

Организация оборотных средств на предприятии включает определение потребности в оборотных средствах, их состава, структуры, источников формирования и их регулирование, управление использованием оборотных средств.

В зависимости от места в процессе кругооборота оборотные средства делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения, в зависимости от источников формирования —на собственные и заемные.

ВОПРОС 2. Определение потребности в оборотных средствах

Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. До получения выручки от реализации продукции оборотные средства являются источником финансирования текущих производственных затрат предприятия. Период времени от момента потребления производственных запасов, их превращения в готовую продукцию до ее реализации может быть достаточно длительным. Поступление выручки от реализации продукции часто не совпадает со временем потребления материальных ресурсов. Это предопределяет необходимость формирования оборотных средств в определенном размере.

На предприятии определение потребности в оборотных средствах должно быть увязано со сметой затрат на производство и производственным планом предприятия. В нем следует обосновать выпуск конкретных видов продукции в нужном количестве и в определенные сроки.

В завершающей части производственного плана отражаются возможные производственные затраты по выпуску продукции, определяющие в сумме производственную себестоимость продукции. Именно величина производственных затрат лежит в основе определения потребности в оборотных средствах.

Рассмотренные позиции производственного плана необходимо прорабатывать не только на предстоящий период, но и на перспективу —на 2— года с тем, чтобы оценить возможную динамику затрат на производство и изменение величины оборотных средств для образования производственных запасов и заделов незавершенного производства. Производственные запасы должны быть минимальными применительно к конкретным условиям снабжения и достаточными, чтобы обеспечить бесперебойную работу предприятия, то есть оптимальными. Однако в перспективных расчетах кроме этого учитывается фактор роста цен.

Размер денежных средств, вложенных в незавершенное производство, во многом зависит от длительности производственного цикла, что определяется технологией производства продукции, ее технико-экономическими характеристиками и потребительскими свойствами.

Определение величины оборотных средств, необходимых для образования запасов готовой продукции на складе, тесно связано с прогнозированием объемов реализации выпускаемой продукции. При достаточно глубокой проработке вопросов сбыта товаров накопление готовой продукции на складе может быть минимальным. Однако в любом случае необходимы прогнозы о предполагаемых продажах на ближайшие годы. В противном случае выпущенная продукция осядет на складе и значительная часть денежных средств будет отвлечена из оборота, что может повлиять на устойчивость финансового состояния предприятия и привести к банкротству.

На нормально работающем предприятии наибольший удельный вес занимают оборотные средства, обслуживающие процесс производства и начало реализации. Поэтому при планировании внимание уделяется в основном производственным запасам, незавершенному производству и готовой продукции на складе. Эта часть материальных оборотных средств должна быть объектом постоянного контроля со стороны финансовых служб предприятия.

Остальная часть оборотных средств имеет довольно разнородный характер и нуждается в неоднозначном подходе.

Нецелесообразно ограничивать или минимизировать размер товаров отгруженных, так как они являются результатом производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Чем больше отгруженной продукции при условии ее своевременной оплаты, тем больше выручки поступит на расчетный счет. Однако на определенное время денежные средства выпадают из производственного процессе. В таком случае их следует пополнять кредитом в размере производственной себестоимости товаров отгруженных, срок оплаты которых не наступил.

Отвлечение оборотных средств в товары отгруженные и сданные работы, не оплаченные заказчиками, товары на ответственном хранении у покупателей крайне нежелательно, но на практике имеет место. Наличие таких статей, также как и основная часть дебиторской задолженности, связано с нарушением взаимных обязательств предприятий, а для предприятия-поставщика означает сокращение выручки от реализации продукции. Предусмотреть заранее точный размер этой части оборотных средств достаточно сложно, но его можно сократить, если предприятия, реализующие продукцию, соблюдают договорные условия в полном объеме.

Таким образом, при планировании оптимальной потребности в оборотных средствах во внимание принимаются денежные средства, которые авансируются для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе. Для этого можно использовать три метода —аналитический, коэффициентный и метод прямого счета. Предприятие может применить любой из них, ориентируясь на свой опыт работы и принимая во внимание размеры предприятия, объем производственной программы, характер хозяйственных связей, постановку учета и квалификацию экономистов.

Аналитический и коэффициентный методы применимы на тех предприятиях, которые функционируют более года, в основном сформировали производственную программу и организовали производственный процесс, имеют статистические данные за прошлые периоды об изменении величины планируемой части оборотных средств и не располагают достаточным количеством квалифицированных экономистов для более детальной работы в области планирования оборотных средств.

Аналитический метод предполагает определение потребности в оборотных средствах в размере их среднефактических остатков с учетом роста объема производства. Чтобы не фиксировать недостатки прошлых периодов в организации оборотных средств, следует провести анализ фактических остатков производственных запасов с целью выявления ненужных, излишних, неликвидных, проанализировать все стадии незавершенного производства для выявления резервов сокращения длительности производственного цикла, изучить причины накопления готовой продукции на складе и определить действительную потребность в оборотных средствах. При этом необходимо учесть конкретные условия работы предприятия в предстоящем году (например, изменение цен). Данный метод применяется на тех предпприятиях, где средства, вложенные в материальные ценности и затраты, занимают большой удельный вес в общей сумме оборотных средств.

При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от него (запчасти, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах определяется исходя из их размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. Если на предприятии анализируется оборачиваемость оборотных средств и изыскиваются возможности ее ускорения, то реальное ускорение оборачиваемости в планируемомом году необходимо учесть при определении потребности в оборотных средствах. По второй группе оборотных средств, не имеющей пропорциональной зависимости от роста объема производства, потребность планируется на уровне их среднефактических остатков за ряд лет.

При необходимости можно использовать аналитический и коэффициентный методы в сочетании. Сначала аналитическим методом определить потребность в оборотных средствах, зависящих от объема производства, а затем с помощью коэффициентного метода учесть изменение объема производства.

Метод прямого счета предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия,транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод, будучи очень трудоемким, требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятия (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии и др.). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах.

Метод прямого счета используется при организации нового предприятия и периодическом уточнении потребности в оборотных средствах действующих предприятий. Главным условием его использования является тщательная проработка вопросов снабжения и производственного плана предприятия. Важное значение имеет стабильность хозяйственных связей, так как периодичность и гарантированность снабжения лежат в основе расчета норм запаса.

Метод прямого счета предполагает нормирование оборотных средств, вложенных в запасы и затраты, готовую продукцию на складе. В общем виде его содержание можно представить следующим образом:

— разработка норм запаса по отдельным важнейшим видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;

— определение нормативов в денежном выражении для каждого элемента оборотных средств и совокупной потребности предприятия в оборотных средствах.

Конкретные условия работы каждого предприятия существенно влияют на размер норм оборотных средств. К таким условиям можно отнести:

— длительность производственного цикла;

— периодичность запуска материалов в производство;

— время подготовки материалов для производственного потребления;

— отдаленность поставщиков от потребителей;

— частоту, равномерность и комплексность поставок, размер поставляемых партий, качество материалов и другие условия снабжения;

— характер отгрузки готовой продукции;

— скорость перевозок и регулярность работы транспорта;

— систему и формы расчетов, скорость документооборота. Норма оборотных средств выражается в относительных величинах (как правило, в днях).

Она рассчитывается по каждому элементу обо-

ротных средств и характеризует величину запаса товарно-материальных ценностей на определенный период времени, который необходим для обеспечения непрерывности производственного процесса.

Норма оборотных средств по сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам включает следующие элементы запаса в днях:

транспортный запас (время нахождения материалов в пути), подготовительный запас (время на приемку, разгрузку, сортировку, складирование и подготовку к производству), текущий запас (время нахождения на складе), гарантийный или страховой запас (устанавливается в размере до 50% от текущего запаса, если сырье поступает от иногородних поставщиков, в ином случае не устанавливается или может предусматриваться до 30% от текущего запаса в зависимости от условий снабжения).

Разработка норм запаса является наиболее сложной частью работы по определению потребности предприятия в оборотных средствах, поэтому нормы могут использоваться в течение ряда лет. Необходимость их пересмотра возникает при изменении условий производства, снабжения и сбыта, номенклатуры выпускаемых изделий и т.п.

Норматив оборотных средств —это плановая сумма денежных средств, постоянно необходимая предприятию для его производственной деятельности. Общий норматив оборотных средств или совокупная потребность в оборотных средствах предприятия определяется как сумма частных нормативов, рассчитанных по отдельным элементам оборотных средств.

По большинству элементов оборотных средств частный норматив определяется:

Н” = Р * Д,

где Н” —норматив оборотных средств по конкретному элементу на конец планируемого периода;

Р —однодневный расход. Он равен частному от деления соот-

ветствующих квартальных затрат на производство на 90 дней.(данные для расчета берутся из плановой себестоимости: данные IV квартала планируемого года)

Д —норма запаса в днях для данного элемента оборотных

средств.

1. Производственные запасы

Для определения норматива оборотных средств по сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам используются данные о плановых затратах на сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты в расчете на квартал. Норматив оборотных средств по вспомогательным материалам, потребляемым на большую сумму, по топливу, покупной таре определяется аналогично. При этом Д может складывться из 5‑ти элементов, то есть времени на различные операции с проищзводственныеми запасами: —время на доставку, —на разгрузку,приемку, первичную переработку, -текущий и страховой запасы.

2. Незавершенное производство

При определении норматива оборотных средств по незавершенному производству и полуфабрикатам собственного изготовления в расчет принимается плановая себестоимость незавершенного производства и норма запаса в днях, зависящая от длительности производственного

цикла. Методика расчета себестоимости незавер-

шенного производства и нормы запаса в днях

/│ зависят от технико-экономических и технологи-

/ │Б ческих особенностей производства. т.е. напри-

/ │ мер: Д = D x K, при этом D —длительность / + производственного цикла, а К коэффициент на-

А │ │А растания затрат где К = (А + Б/2):А+Б, А и

L‑---- Б в данной формуле сырье первоначально запус-

D каемое в производство и сырье добавляемое в в процессе изготовления изделия.

3. Готовая продукция

При расчете норматива по готовой продукции на складе под “Р”понимается однодневная плановая производственная себестоимость готовой продукции, норма запаса в днях имеет свое содержание. Она складывается из времени, необходимого для упаковки и маркировки продукции, подборки по ассортименту, накопления до размеров транспортной партии и т.п. Здесь Д обычно является слагаемым 3‑х элементов: —упаковку товара, —накопление до размеров партии отгрузки, —время на отгрузку.

На предприятиях с несезонным характером производства, где выпуск продукции непрерывно нарастает в течение года и наибольший объем производства приходится на последний квартал, потребность в оборотных средствах определяется исходя из объема затрат в IV квартале или же в квартале с наибольшем объемом производства. На предприятиях с сезонным характером производства потребность в оборотных средствах устанавливается с учетом затрат в квартале с наименьшим объемом производства. При этом норматив собственных оборотных средств по сырью и основным материалам не устанавливается, так как затраты на сезонное сырье целесообразно покрывать кредитами банка.

В тех случаях, когда имеют место нерабочие периоды, нормативы определяются по наименьшему рабочему периоду.

Остальные элементы оборотных средств могут быть рассчитаны следующим образом.

После определения нормативна оборотных средств на конец планируемого периода его сравнивают с нормативом оборотных средств на начало планируемого периода и определяют прирост или уменьшение потребности в оборотных средствах: т.е. h = H”—H', где Н' —соответственно норматив оборотных средств на начало планируемого периода. Расчета его обычно не осуществляют, а пользуются объемом переходящих остатков оборотных средств на конец отчетного периода. Если h —положительное число, то сложился прирост оборотных средств, которые следует покрыть из специально спланированных источников.

ВОПРОС 3. Источники формирования оборотных средств и финансирования их прироста

Все финансовые ресурсы могут источниками финансирования покрытия прироста оборотных средств.

— устойчивые пассивы, кредиторскую задолженность, кредиты банков и других кредиторов.

— чистая прибыль предприятия.

Первоначально при создании предприятия оборотные средства формируются как часть его уставного фонда (капитала).

Готовая продукция поступает на склад и отгружается потребителю. До момента ее оплаты производитель испытывает потребность в денежных средствах. Величина этой потребности зависит не только от объема вложенных средств, но и от размера предстоящих расчетов, она может колебаться в течение года по разным причинам.

В качестве оборотных средств предприятием используются устойчивые пассивы. Они приравниваются к собственным источникам, так как постоянно находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему не принадлежат. К устойчивым пассивам относятся:

— минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд, медицинское страхование, фонд занятости;

— минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;

— задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;

— задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции;

— задолженность перед бюджетом по некоторым видам налогов.

При расчете минимальной задолженности по заработной плате определяется период в днях между датой начисления и датой выплаты заработной платы. Затем рассчитывается однодневная сумма задолженности по заработной плаье и умножается на минимальное количество дней, в течение которых она числится в обороте предприятия.

Минимальный размер задолженности по отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд, фонд занятости, медицинское страхование, транспортного налога рассчитывается по установленному проценту от суммы минимальной задолженности по заработной плате. В 1994 г. этот процент составляет 5,4 по отчислениям на социальное стразование, 28 —в пенсионный фонд, 2 —в фонд занятости, 3,6 —на медицинское страхование и 1 —транспортный налог.

В составе резервов на покрытие предстоящих расходов и платежей формируются резерв на оплату отпусков рабочих и служащих и ремонтный фонд. Суммы отчислений равными долями ежемесячно поступают в эти резервы, что соответствующим образом отражается на счетах бухгалтерского учета. Резерв на оплату отпусков используется в момент фактического ухода работников в отпуск. Поскольку между начислением и выплатой отпускных возникает временной разрыв, то формируется остаток денежных средств, величина которого относительно стабильна. Этот остаток рассчитывается в виде минимальной задолженности с учетом роста фонда заработной платы в предстоящем периоде.

Решение о формировании этого резерва предприятие принимает самостоятельно. Многие предприятия его не образуют, и оплата отпусков включается в состав затрат в момент начисления. Кроме того, достаточно сложно рассчитать фактическую величину отпускного фонда в связи с изменениями в порядке расчета оплаты отпусков (исходя из суммы заработной платы за последние три рабочих месяца). Однако если значительная часть работников уходит в отпуск в одно и то же время, формирование такого резерва необходимо.

Ремонтный фонд также образуется по усмотрению предприятия и используется в момент оплаты работ по ремонту основных производственных фондов. До фактического расходования накопленных средств на ремонт они могут быть использованы предприятием как оборотные средства.

Величина задолженности поставщикам по неотфактурованным поставкам и расчетным документам, срок оплаты которых не наступил,может быть определена следующим образом: по данным аналитического учета за предыдущий отчетный период определяется средняя сумма по этой статье, которая умножается на величину темпов роста объема производства по основной деятельности в предстоящем периоде. При наличии реальных предпосылок сокращения суммы задолженности во внимание принимается ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Минимальная задолженность перед бюджетом определяется по тем видам налоговых платежей, срок начисления которых наступает раньше срока выплаты. Это относится к налогам, плательщиком которых является предприятие как хозяйствующий субъект (налог на имущество предприятия, земельный налог, налог на пользователей автомобильных дорог), а также к подоходному налогу с заработной платы рабочих и служащих данного предприятия, который оно перечисляет в бюджет.

Кроме собственных и приравненных к ним средств источником формирования оборотных средств может быть кредиторская задолженность предприятия (средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его обороте). Если устойчивые пассивы можно планировать, то кредиторская задолженность —это непланируемый источник формирования оборотных средств. Кредиторская задолженность подразделяется на нормальную, возникающую в связи с особенностями расчетов, и ненормальную, образующуюся в результате нарушения покупателями сроков оплаты расчетных документов. В последнем случае покупатель, получив от поставщика товарно-материальные ценности и не уплатив за них в срок, использует уже не принадлежащие ему средства в своем обороте. Между тем при нынешней инфляции немаловажную роль играет скорость осуществления платежей между предприятиями. Задержка платежей приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств и способствует ухудшению финансового состояния поставщика.

В настоящее время неплатежеспособность предприятия достигла угрожающих масштабов и имеет тенденцию к росту. Применяющиеся методы решения этой проблемы (взаимный зачет неплатежей, предоплата,векселя) пока не дают необходимого эффекта. Особенно пагубно это сказывается на предприятиях с длительным производственным циклом.

В числе прочих источников формирования оборотных средств можно назвать временно не используемые остатки фондов специального назначения, образованные за счет прибыли.

Банк выдает краткосрочные ссуды, заключив с предприятием кредитный договор. Выдача кредитов увязывается с финансовым состоянием предприятия, его платежеспособностью. Прежде чем выдать кредит, банк проводит определенную аналитическую работу, принимая во внимание размер и срок исспрашиваемой ссуды, результаты хозяйственной деятельности предприятия, имеющееся обеспечение ссуды. В настоящее время коммерческие банки кредитуют предприятия под залог имущества или при условии страхования риска непогашения кредита. Краткосроч-

ный кредит выдается на срок до одного года, но из-за сильных инфляционных процессов фактические сроки предоставления кредита гораздо меньше.

Другими кредиторами средства предоставляются предприятию взаймы под оговоренный процент на срок менее года с оформлением векселя или иного долгового обязательства.

Коммерческий кредит также оформляется векселем. Это кредит поставщика покупателю, когда оплата товарно-материальных ценностей производится покупателем позже в оговоренные с поставщиком сроки. Процент за пользование банковским и коммерческим кредитом включается заемщиком в себестоимость продукции в пределах учетной ставки Центрального банка, увеличенной на три пункта. В остальной части он уплачивается из прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Также из прибыли уплачивается процент по просроченным ссудам банка и поставщиков. Процент по ссудам других кредиторов уплачивается только из чистой прибыли предприятия.

В компетенции банка находится решение вопроса о выдаче кредита на временное восполнение недостатка собственных оборотных средств. Процент по таким ссудам предприятие выплачивает из чистой прибыли.

ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ

Таблица 7