Порядок расчета чистого дисконтированного дохода

при заданной норме 30 %

Таблица 5

Данные расчетов показывают, что значение ЧДД при Е_Д=30% составляет: ЧДД=229,72 - 300,59= - 70,87 (тыc.руб.)

ЧДД₃₀= -70,87% <0,т.е. значение нормы внутренней доходности получилось отрицательным при заданной норме доходности Е_Д=30% и в данном случае проект является не жизнеспособным.

Порядок расчета чистого дисконтированного дохода

при заданной норме …. %б своего варианта

Таблица 5а

Расчет по своему варианту_

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2.4.5.Определение учетного коэффициента окупаемости (УКО) ИП. Для расчета данного показателя (критерия) оценки ИП воспользуемся формулой расчета: _{t=Т t=Т}

УКО=å[П_t/(1+Е_Д)^t]/åИ_t (2.6)

_{t=1 t=1}

Рассчитаем учетный коэффициент окупаемости инвестиционного проекта УКО ИП по исходным данным варианта (0) Е_Д=20%.

УКО=332,55/420,0=0,79.

Расчет по своему варианту

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2.4.6.Определение компаундированных значений элементов денежных потоков.

Компаундирование сводится к умножению текущего значения элемента денежного потока (И_t, П_t) на коэффициент компаундирования для соответствующего периода К_к^t, значение которого вычисляется по формуле:

К_к^t=(1+Е_Д)^t (2.7)

где t - продолжительность (время) от момента учета соответствующего элемента денежного потока в периоде t обозначенного на схеме денежных потоков (V), до момента условного окончания ИП, лет, задаваемого инвестором.

Приведем пример вычисления компаундированных значений элементов денежных потоков заданного ИП, при значении Е_Д=20% и данные представим в таблице 6.

Порядок расчета компаундированных значений элементов денежных потоков

Таблица 6

Порядок расчета компаундированных значений элементов денежных потоков по своему варианту

Таблица 6а

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2.4.7.Определение чистой конечной стоимости инвестиционного проекта (ЧКС). Значение чистой конечной стоимости (ЧКС) проекта определяется по формуле (2.8.), близкой по внешнему виду к формуле ЧДД (2.4.), только в расчете принимают участие компаундированные элементы денежных потоков, рассчитанные в п. 2.4.6.

_{t=Т t=Т}

ЧКС=å[П_t*(1+Е_Д)^t]-å[ И_t*(1+ Е_Д)^tn] (2.8)

_{t=1 t=1}

Критерием жизнеспособности инвестиционного проекта ИП рассматривается положительное значение чистой конечной стоимости проекта ЧКС (ЧКС>0).

При выполнении вычислений необходимо сопоставить полученные значения ЧКС и ЧДС (ЧДД) при заданной норме дисконтирования и исходным данным:

ЧКС=997,40-987,80=9,60 (тыс. руб.)

ЧКС=9,60>0

Таким образом, рассмотренный проект является жизнеспособным, так как характеризуется положительным значением ЧКС. Сравнивая, полученные значения чистой конечной стоимости ЧКС инвестиционного проекта и чистой дисконтированной стоимости ЧДД видим, что ЧКС>ЧДД

т.е. 9,60тыc.руб.>3,23 тыс.руб.

Таким образом, оба критерия однозначно оценивают проект как положительным и пригодным для внедрения.

Расчет по своему варианту

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2.4.8. Определение длительности инвестиций (дюраций)

Длительность (дюрация) инвестиций определяется по формуле (2.9)

_{t=Т t=Т}

Д=å[t*П_t*(1+Е_Д)^-t]/å[П_t*(1+Е_Д)^{-t (2.9)}

_{t=1 t=1}

По исходным данным определим длительность инвестиций инвестиционного проекта и значениям элементов денежных потоков, рассчитанных в таблице 3. Д=(3*56,96+4*76,92+5*72,00+6*126,67)/(56,96+76,92+72,00+126,67)=

1598,58/332,55=4,81 г.

Расчет по своему варианту

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Таким образом, все рассчитанные критерии оценки эффективности инвестиционного проекта имеют положительные значения, что подтверждает экономическую целесообразность реализации инвестиционного проекта.

Сделать обобщающий вывод при условии, что первый проект является базовым вариантом, а ВАШ ВАРИАНТ рассматривается для сравнения при принятии управленческого решения на выбранном Вами объекте инвестирования.