Полезное:
Как сделать разговор полезным и приятным
Как сделать объемную звезду своими руками
Как сделать то, что делать не хочется?
Как сделать погремушку
Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами
Как сделать идею коммерческой
Как сделать хорошую растяжку ног?
Как сделать наш разум здоровым?
Как сделать, чтобы люди обманывали меньше
Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили?
Как сделать лучше себе и другим людям
Как сделать свидание интересным?
Категории:
АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника
Приклад 9.10
Компанія розглядає доцільність прийняття проекту з грошовим потоком, приведеним у другій графі табл.9.3. Ціна капіталу компанії 15%. Зробити аналіз за допомогою критеріїв звичайного і дисконтованого термінів окупності.
.
Таблиця 9.3
Оцінка прийнятності проекту по критеріях PP и DPP
| Рік | Грошовий потік (у.г.о.) | Дисконтний множник при r = 15% | Дисконтирований грошовий потік (у.г.о.) | Кумулятивне відшкодування инвестиції для потоку (у.г.о.) | |
| вихідного | дисконтованого | ||||
| 0-й | - 150 | 1,000 | - 150,0 | - 150 | - 150,0 |
| 1-й | 0,870 | 43,5 | - 100 | - 106,5 | |
| 2-й | 0,756 | 45,4 | - 40 | - 61,1 | |
| 3-й | 0,658 | 46,1 | - 15,0 | ||
| 4-й | 0,572 | 40,0 | 25,0 | ||
| 5-й | 0,497 | 19,9 | 44,9 |
З приведених у таблиці розрахунків видно, що РР = 3 рокам (сума рядків у гр.2:50+60+70) (при точному розрахунку РР =2,6 роки), а DPP = 4 рокам (сума рядків у гр.4:43,5+45,4+46,1+40,0)(при точному розрахунку DPP =3,4 роки).
Характеризуючи показник РР, слід сказати, що його можна використовувати для оцінки не тільки ефективності інвестицій, але і рівня інвестиційних ризиків, пов'язаних з ліквідністю (чим триваліше період реалізації проекту до повної його окупності, тим вище рівень інвестиційних ризиків).
Основний недолік показника терміну окупності в тім, що він не відображає ефективності проекту після його окупності і не може використовуватись для визначення прибутковості проекту.
Метод розрахунку коефіцієнту ефективності інвестицій (облікової норми прибутку) (ARR).
Суть методу полягає в тім, що величина середньорічного прибутку (PN) поділяється на середню величину інвестиції. Коефіцієнт виражається у відсотках. Середня величина інвестиції знаходиться розподілом вихідної суми капітальних вкладень на два, якщо передбачається, що після закінчення терміну реалізації аналізованого проекту всі капітальні витрати будуть списані; якщо ж допускається наявність залишкової, чи ліквідаційної, вартості (RV), те її величина повинна бути виключена. Іншими словами, існують різні алгоритми обчислення показника ARR, досить розповсюдженим є наступний:
(9.19)
Використовуючи данні задачі 10.3 визначимо значення ARR:
1)середньорічний чистий прибуток (PN) дорівнює
(980+1329+1815+1599+121): 5 = 1168,8 тис.у.о.
2) середній обсяг капітальних інвестицій склав 5000 тис.у.о.(10000:2)
3) ARR = 1168,8: 5000 х 100% = 23,3%.
Основний недолік даного методу полягає в тому, що він не враховує тимчасового фактора при формуванні грошових потоків.
Date: 2015-09-05; view: 342; Нарушение авторских прав; Помощь в написании работы --> СЮДА... |