Основы управления рисками страховых организаций

Страховая организация имеет дело с двумя видами рисков: рисками, принимаемыми на страхование от страхователей и рисками, обусловленными собственной деятельностью.

Среди собственных рисков страховщика можно выделить риски:

Технические:· риски недостаточности тарифов;· риск недостаточности средств по индивидуальным рискам;· риск отклонения фактических значений страховых параметров;· риск неадекватности расчета технических резервов;· риск перестрахования;· риск превышения операционных издержек;· риск слишком большого индивидуального ущерба

Инвестиционные: риск неадекватного оценивания активов;· риск обесценивания активов;· риск несоответствия активов обязательствам;· риск неликвидности активов;· риск нормы доходности;· риск участия;

Нетехнические риски:· риск неуправляемости;· риск, связанный с выполнением нестраховых обязательств;· риск неполучения средств от посредников;· риск бизнеса Методы воздействия на риски:

1) трансформация рисков:·

отказ от риска (направлен на крупные риски, уменьшить которые бывает просто невозможно, - это риск банкротства, риск преждевременной смерти сотрудников и т.д;

· снижение частоты ущерба заключается в проведении превентивных мероприятий. Он применяется, когда вероятность наступления ущерба велика, а величина небольшая.

· снижение величины ущерба (исп.для рисков, величина ущерба которых достаточно велика, а вот частота реализации - нет. Представляет собой проведение превентивных мероприятий,направленных на снижение размера возможного ущерба.

· разделение риска Сущность метода разделения риска состоит в создании такой ситуации, при которой ни один отдельный случай не приведет к возникновению серии новых убытков.

· аутсорсинг риска заключается в передаче ответственности за возникновение неблагоприятного события сторонней организации;

2) финансирование рисков:

· покрытие убытков из текущего дохода (соб-ые свободные средства);

· покрытие убытков из резервов (страховые резервы);

· покрытие убытков за счет использования займа;

· покрытие убытков за счет целевых поступлений;

· покрытие убытков за счет резервов организации, предусмотренных ее организационно-правовой формой.

38. Организационно-правовой механизм функционированния фондовой биржи

Фондовая биржа - организованный, регулярно функционирующий, централизованный рынок, с фиксированным местом торговли, с процедурой отбора наилучших ценных бумаг и операторов рынка, отвечающих определенным требованиям, с наличием временного регламента торговли и стандартных торговых процедур, с централизацией регистрации сделок и расчетов по ним, установлением официальных котировок и осуществлением надзора за членами биржи.

Фондовой биржей признается только организатор торговли на рынке ценных бумаг, осуществляющий свою деятельность на основании лицензии и не совмещающий деятельность по организации торговли с другими видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи, клиринговой, издательской деятельности, деятельности по распространению информации, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.

Биржа выполняет следующие функции: 1) аккумулирование временно свободных денежных средств через продажу финансовых активов и способствование передаче прав собственности; 2) организацию биржевых торгов; 3) разработку биржевых контрактов; 4) ценовую; 5) хеджирование участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен; 6) спекулятивную биржевую деятельность; 7) информационную.

Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства или акционерного общества. Учредителями фондовой биржи, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут выступать только профессиональные участники рынка ценных бумаг..

Фондовая биржа организует торговлю только между своими членами. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Фондовая биржа вправе самостоятельно устанавливать количественные ограничения числа ее членов. Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых ею торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сессий и др.

40 Биржевые котировки и фондовые индексы

Биржевая котировка- установление курса ценных бумаг на фондовых биржах и цен на товары, представленные на товарных биржах; курсы регистрируются специальной коти­ровальное комиссией биржи и отражают складывающуюся на биржевых торгах конъюнктуру, соотношение спроса и пред­ложения.

На биржах с публично-правовым характером организа­ции котировки цен осуществляют по единому курс у, который выработался на Берлинской бирже. Суть этого вида ко­тировки - в течение биржевого дня сделки окончательно не оформляются. По окончании биржевого дня устанавливается курс равновесия, по которому могут быть выполнены боль­шинство сделок; все сделки оформляются по этому единому курсу дня.

На биржах с частноправовым характером организации применяют котировку по непрерывному биржевому курсу. Это когда фиксируется и отмечается в котировках каждая доста­точно крупная сделка. Опубликование непрерывного курса носит случайный характер, ибо регламентирован концом дня, а также дает возможность субъективного регулирования цен, ведь котировку проводит котировальная комиссия, которая не упустит возможности, чтоб что-нибудь исправить в свою пользу.

Под фондовым индексом понимают составной показатель изменения цен определенной группы активов (товаров, ценных бумаг или любых производных финансовых инструментов).

Фондовые индексы используются в следующих целях: - для определения ценовой динамики рынка акций, рынка облигаций и в целом фондового рынка; - для характеристики макроэкономической ситуации, прогнозные и текущие индикаторы которые являются состояние рынка ценных бумаг;- в качестве параметров рынка в математических моделях, рекомендуемых для управления инвестициями в фондовые ценности; - при создании ряда производственных финансовых инструментов, таких, как фьючерс на индекс, опцион на индекс, опцион на фьючерс на индекс.

В основе расчетов фондовых индексов лежат три основных метода:

-метод простой средней арифметической (по этому методу рассчитываются индексы «Доу-Джонс»;-метод средней геометрической (например, FT-30 в Великобритании);-метод взвешенной средней арифметической (сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи, семейство индексов S&P).

Основные фондовые индексы мира: Германия(DAX); США(DJIA); Франция(CAC 40); Япония(TOPIX); Россия(RTSI, Индекс ММВБ).

41 Опционные стратегии на биржевом фондовом рынке

Опцион - контракт на покупку или продажу базового актива в течение определенного срока или на заданную дату по определенной сейчас цене, но с условием. Объектом опциона может быть как реальный товар, так и ценные бумаги или же фьючерсный контракт.

В биржевой практике используются два вида опционов: на покупку (опцион "колл"- покупатель опциона приобретает право, но не обязательство купить биржевой актив) и на прод ажу (опцион "пут" - покупатель имеет право, а не обязательство продать этот актив). При покупке опциона согласовывается его тип (ПУТ или КОЛЛ), дата исполнения, возможно ли исполнение до этой даты, цена исполнения и стоимость опциона.

Основные преимущества опционов состоят в следующем:

-высокая рентабельность операций с опционами. -миниминизация риска для покупателя опциона (риск не превышает величины премии) при возможном получении теоретически неограниченной прибыли. -опцион предоставляет его покупателю многовариантный выбор стратегий: покупать и продавать опционы с различными ценами исполнения и сроками поставки во всевозможных комбинациях; работать одновременно на разных опционных рынках; работать одновременно на опционных и фьючерсных рынках и т. д.;-возможность проводить операции с биржевыми опционами точно так же, как и с фьючерсными контрактами.

Опционные стратегии делятся на следующие основные группы:

1. Простые стратегии- это простая покупка или продажа опциона на покупку или продажу.

2. Комбинации- это одновременное открытие двух одинаковых позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом.

3.Спрэды- это одновременное открытие двух противоположных позиций на один и тот же вид опциона с одним и тем же активом.

4. Синтетические стратегии- одновременное открытие позиции на физическом рынке самого актива и на опционном рынке на данный актив.

42. Риски участников внебиржевого валютного рынка «Forex» и управление ими.

Бизнес с более высоким уровнем доходности всегда более рискованный. Использование кредитного плеча приводит не только к повышению доходности операций, к росту скорости увеличения капитала, но и к пропорциональному многократному увеличению риска потерь и к росту скорости потерь. На колебание курсов валют одновременно оказывает влияние огромное количество противоречивых и разнонаправленных факторов. Случайное временное нарушение баланса действующих сил может приводить к существенным движениям цены, которые трудно прогнозировать, но которые могут оказать существенное влияние на результаты спекулятивной торговли. Помимо рисков, связанных с рыночными колебаниями цен, нужно учитывать риски, связанные с деятельностью конкретного брокера: Могут быть быстрые значительные изменения цен со столь же быстрым возвратом к исх-му состоянию, кот-ые не подтверждаются незав-ми ист-ми котировок.

В 2007 году Комиссия США по фьючерсной торговле товарами (CFTC), регулятор американского рынка Forex, отметила увеличение случаев мошенничества в деятельности небанковской отрасли торговли валютой. Причём основным объектом мошенничества является частный трейдер. В Российской Федерации нет регулятора рынка Форекс, зато гораздо выше уровень мошенничества. Проблемным моментом может стать механизм обработки приказов о сделках по заранее установленным ценам (обработка ордеров), который не гарантирует обязательности исполнения ордера. При банкротстве брокера обычно возникают проблемы с получением средств для его клиентов. Чаще всего клиенты не смогут получить свои средства с торговых счетов. Иногда мошеннические действия дилинговых центров (ДЦ) подвергаются судебному преследованию.

Чаще всего мошеннические схемы встречаются в сфере доверительного управления средствами на валютном рынке Форекс. Из-за отсутствия достоверной информации и законодательного урегулирования становится возможным легко манипулировать деньгами, доверенными в управление. Для борьбы с этим сегодня многие торговые платформы имеют специальный инструментарий для предоставления владельцу денег возможности внешнего постоянного контроля за состоянием счёта, который находится в доверительном управлении трейдера, что уменьшает возможности мошеннических действий.

43. Организационно-правовые и экономические основы деятельности страховщиков.

Страхова́ние — особый вид экономических отношений, призванный обеспечить страховую защиту людей (или организаций) и их интересов от различного рода опасностей.

Экономическая сущность страхования состоит в создании страховых фондов за счёт взносов заинтересованных в страховании сторон и предназначенных для возмещения ущерба (чаще всего — у лиц, участвующих в формировании этих фондов). Поскольку возможный ущерб носит вероятностный характер (страховой риск), то происходит перераспределение страхового фонда как в пространстве так и во времени. Можно сказать, что возмещение ущерба у пострадавших лиц происходит за счёт взносов всех, кто участвовал в формировании этих страховых фондов.

Финансовая устойчивость коммерческой страховой организации обеспечивается: размером ее оплаченного уставного капитала; размерами страховых резервов; оптимальным портфелем размещения страховых резервов; системой перестрахования; обоснованностью страховых тарифов и другими факторами.

Основными источниками формирования финансов коммерческой страховой организации являются: собственный капитал, страховая премия, доход от инвестиционной деятельности.

В целях обеспечения финансовой устойчивости коммерческой страховой организации законодательно устанавливается требование к минимальному размеру уставного капитала.

Главной принципиальной чертой организации страхового дела в современный период является развитие конкуренции страховых организаций. Конкуренция действует не только в сфере добровольного страхования, но и в сфере обязательного страхования. Конкуренция побуждает страховые организации разрабатывать и внедрять новые виды страхования, постоянно их совершенствовать, расширять ассортимент и охватывать дополнительные сегменты рынка страховых услуг. При проведении одинаковых видов страхования конкуренция между страховыми организациями выражается в создании более удобных форм заключения договора и уплаты страховых взносов, снижении тарифных ставок, повышении оперативности выплаты страхового возмещения и качества страхового покрытия. Кроме того, это стимулирует совершенствование самих моделей страхования — в последние годы начала развиваться модель прямого страхования, суть которой состоит в отказе от посредников.

Страхование — особый вид деятельности, призванный обеспечить надёжную страховую защиту физических и юридических лиц, оно должно быть организовано так, чтобы страховые компании не разорялись, не прекращали своей деятельности и неукоснительно выполняли свои обязательства перед страхователями. Это достигается введением государственного регулирования страховой деятельности, разработкой юридических и экономических основ страхования. Второй принцип — необходимость государственного регулирования страховой деятельности, основанного на прочном юридическом и экономическом фундаменте.

Конкуренцию в страховании нельзя рассматривать как абсолютную категорию. Во многих случаях, особенно при принятии на страхование крупных рисков, необходимо сотрудничество страховщиков. Это сотрудничество осуществляется в форме сострахования и перестрахования. Важным принципом организации страхования как части международных экономических отношений является международное сотрудничество в области страхования и, особенно, перестрахования. Таким образом, сотрудничество страховых организаций как внутри страны, так и за рубежом является также важным принципом организации страхового дела.