Статистический анализ

Созданный проект является, в сущности, прогнозом, который показы-

вает, что при определенных значениях исходных данных могут быть полу-

чены расчетные показатели эффективности хозяйственной деятельности.

Однако, строить свои планы на таком, жестко заданном прогнозе, несколь-

ко рискованно, поскольку даже незначительное изменение исходных дан-

ных может привести к совершенно неожиданным результатам. Эти вели-

чины можно рассматривать как случайные факторы, оказывающие влия-

ние на результат проекта. Цель статистического анализа состоит в опреде-

лении степени воздействия случайных факторов на показатели эффектив-

ности проекта. Эта задача решается с помощью метода Монте-Карло.

Исследование воздействия случайных факторов на результаты реали-

зации проекта выполняется в диалоге «Статистический анализ проекта»,

который открывается нажатием кнопки «Анализ проекта/Монте-Карло».

87

Выбор случайных факторов для статистического анализа выполняется

в карточке «Неопределенные данные». Установим: Число расчетов — 100.

После выбора в поле со списком группы данных, в расположенном ниже

окне отображаются элементы, из числа которых формируется список слу-

чайных переменных. Для включения выделенного элемента в состав спи-

ска, находящегося с правой стороны, следует нажать кнопку «Добавить». В

качестве случайных факторов выберѐм следующих элементов и диапазон

возможных изменений:

Рис. 26. Диалог «Статистический анализ / карточка «Неопределенные данные»

После нажатия кнопки «Пересчитать», в каждой из ста точек, случай-

но выбранной из четырехмерного параллелепипеда (заданного этими диа-

пазонами), проводится полный расчет проекта, и вычисляются значения

показателей эффективности инвестиций.

При расчете проекта программа может дать сообщение:

В этом случае закройте диалог «Статистический анализ проекта». В

закладке «Операционный план/Материалы и комплектующие/Объѐм заку-

пок», для всех материалов, установите переключатель «Закупки по мере

необходимости». Откройте диалог «Статистический анализ проекта» и на-

жмите заново кнопку «Пересчитать».

Полученные данные отображаются в карточке «Результаты». Она

содержит таблицу, представляющую среднее значение и неопределенность

88

каждого показателя эффективности проекта. В расположенном выше поле

со списком можно выбрать вид валюты для просмотра показателей. Пока-

затель «Устойчивость проекта», значение которого отображается над

таблицей, указывает долю расчетов (в процентах) в общем числе расчетов,

при которых не возникало дефицита наличных средств.

Со статистическими характеристиками каждого показателя можно оз-

накомиться с помощью кнопок «Настроить...» и «Показать...», располо-

женными в нижней части карточки.

Нажатием кнопки «Показать» открывается окно «График — «Рас-

пределение»», в котором отображается график (гистограмма) распределе-

ния значений выбранного показателя. Регулирование параметров гисто-

граммы производится в диалоге «Настройка отображения статистики», ко-

торый открывается нажатием кнопки «Настроить...». Здесь можно задать

количество интервалов (например, 25), на которые разбивается диапазон

значений переменных и «ширину» доверительного интервала (например,

95), с помощью которого устанавливается ограничение отображаемых зна-

чений «по частоте». Нажатие кнопки «Для всех» устанавливает эти пара-

метры для всех показателей.

Нажмите кнопку «Для всех» и «ОК». Нажмите, заново, кнопку «Пере-

счет» и «Показать». График распределения значений выбранного показа-

теля изменился.

Интерпретация результатов. Анализ статистических данных — это

творческий процесс, который сложно регламентировать. Поэтому можно

привести только некоторые рекомендации, которые будут полезны на на-

чальном этапе.

Во-первых, нужно обратить внимание на результат расчета устойчи-

вости проекта. Если он близок к 90 — 100%, значит, велика вероятность

того, что проект может быть доведен до завершения. В противном случае,

возрастает риск возникновения дефицита средств.

Однако хороший показатель устойчивости еще не гарантирует качест-

во инвестиционных критериев, поэтому следует рассмотреть средние зна-

чения показателей эффективности. Удовлетворительные средние значения

позволяют надеяться на то, что большинство расчетов дает приемлемые

результаты.

Однако, это верно только с некоторыми оговорками. Для окончатель-

ных выводов необходимо учитывать также «разброс» результатов расчета,

то есть параметр неопределенности. Если хорошее среднее получено в ши-

роком диапазоне значений, то каждый отдельный показатель может быть

очень далек от оптимального значения. Другими словами, чем больше не-

определенность, тем больше риск. Практически, приемлемым отклонением

можно считать величины в пределах 20 % от среднего значения.

Для нашего проекта неопределенность всех показателей эффективно-

сти больше 20 %, значит риск большой.

Немало полезной информации можно извлечь из гистограммы рас-

пределения показателей. Наиболее благоприятна ситуация, при которой

гистограмма имеет один пик. В этом случае все значения показателя груп-

пируются вокруг средней величины, которая приблизительно совпадает с

пиком. Величина неопределенности характеризует ширину пика.

В более сложных обстоятельствах, распределение может не иметь вы-

раженного пика или иметь их несколько. В частности, возможны случаи,

когда хорошие значения средней и неопределенности не дают уверенности

в благоприятном результате, поскольку распределение имеет два «горба».

В такой ситуации риск получения неудовлетворительного результата до-

вольно велик. Определение меры допустимого риска остается за авторами

проекта и инвесторами. При этом они могут опереться на дополнительную

информацию, полученную с помощью статистического анализа.

Отчет «Анализ проекта/ Доходы подразделений» отражает структуру

доходов и затрат, связанных с деятельностью отдельных подразделений и

производством каждого продукта.

В верхней части окна просмотра, в поле со списком, выбирается на-

звание подразделения или продукта. В таблице отражаются суммы дохо-

дов и издержек, определяющих величину прибыли, получаемой в резуль-

тате деятельности указанного подразделения или производства выбранно-

го продукта. Структура таблицы полностью совпадает с формой отчета

«Прибыли-убытки».

Диалог «Анализ проекта/ Оценка бизнеса» имеет две карточки: «Пара-

метры расчета» и «Результаты».

Карточка «Параметры расчета» имеет две группы полей: «Общие

данные», «Стоимость бизнеса в постпрогнозный период» и параметр

«Привести стоимость к дате начала проекта».

В группе полей «Стоимость бизнеса в постпрогнозный период» выби-

раются методы оценки бизнеса и настраиваются их параметры.

В верхней части карточки «Параметры расчета» расположена панель

инструментов.

После установки соответствующих параметров и нажатия на кнопку

(расчет) в окне «Оценка бизнеса» получим результатов расчета стоимости

бизнеса в карточке «Результаты».

Для ознакомления полученными результатами нажмите, поочередно

кнопок:

(Прогнозный период),

(Постпрогнозный период),

(Сум-

марная стоимость).

Строки таблицы с результатами расчетов стоимости бизнеса соответст-

вуют методам расчета стоимости бизнеса, а столбцы таблицы — методам

расчета ставки дисконтирования. Над таблицей указывается значение став-

ки дисконтирования для первой и второй валют, соответствующее методу

расчета ставки дисконтирования.

Для графического представления результатов расчета стоимости биз-

неса необходимо: выбрать необходимый период расчета в панели инстру-

ментов (прогнозный период, постпрогнозный период или итоговый); ва-

91

люту для отображения; выделить одну или несколько строк в столбце

(или столбцов в строке) таблицы с результатами расчетов; нажать

кнопку

(Показать график).