Тема 2. Базовые концепции и показатели финансового менеджмента

Методические рекомендации по проведению практических занятий

Тема 1. Содержание финансового менеджмента.

Цель занятия: Дать определение финансового менеджмента. Показать объекты и субъекты финансового менеджмента, содержание финансового менеджмента.

Ключевые слова: Финансовый менеджмент, объекты и субъекты управления финансовыми ресурсами, финансовые отношения, управление денежным потоком, капиталом, стратегия и тактика, а также финансовый механизм.

Основные вопросы: Определение предмета финансового менеджмента. Цель, задачи и роль финансового менеджмента. Характерные черты финансового менеджмента. Финансовые решения долгосрочного характера для функционирования финансового менеджмента (стратегия). Финансовые решения краткосрочного характера для функционирования финансового менеджмента (тактика). Место финансового менеджмента в системе экономических наук. Финансовый менеджмент как система экономического управления и как органа управления. Финансовый менеджмент как одна из форм предпринимательства. Функции объекта управления и субъекта управления. Финансовая служба в организационной структуре фирмы.

Методические рекомендации: Финансовый менеджмент в свою очередь представляет собой единую систему методов и принципов формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, так же совершенствование принятия решений по управлению оборачиваемостью денежных средств.

Студент должен уделить особое внимание цели, задачам и роли финансового менеджмента. В целях закрепления материала по предприятию из сайта www.kase.kz в эмитентах скачать данные и финансовую отчетность какого-нибудь предприятия за последние 2 года. Найти дополнительную информацию по выбранному предприятию на основе ссылки на их сайт.

Изучить финансовую структуру данного предприятия, кто занимается принятием финансовых решений.

Литература: 1- 3, 4,5

Тема 2. Базовые концепции и показатели финансового менеджмента.

Цель занятия: Изучить необходимость теоретических основ базовых концепции и показателей финансового менеджмента для практического их использования.

Ключевые слова: Базовые концепции и показатели, денежный поток, доходность, риск, цена капитала, эффективность рынка, ассиметричность информации, альтернативные и агентские затраты, Базовые показатели: ДС, БРЭИ, НРЭИ, ЭР, КМ, КТ.

Основные вопросы: Основные базовые показатели в финансовом менеджменте. Показатели добавленной стоимости, брутто и нетто результатов эксплуатации инвестиций. Показатели экономической рентабельности активов и формула Дюпона. Базовые концепции финансового менеджмента: концепция денежного потока, концепция компромисса между риском и доходностью, концепция временной ценности денежных средств, концепция стоимости капитала, концепция эффективности рынка капитала, концепция ассиметричной информации, концепция агентских отношений, концепция альтернативных затрат (упущенных возможностей).

Определение базовых показателей: добавленная стоимость, БРЭИ, НРЭИ, ЭРА, КМ и КТ (формула Дюпона).

Методические рекомендации: Определение категорий: активы, обязателства, капитал, доходы, расходы, финансовые ресурсы, риски, методы оценки, понятие капитала (согласно международным стандартам)

Для закрепления теоретического материала и использования базовых показателей на практике на основе отчетных данных по предприятию из сайта www.kase.kz рассчитать показатели добавленная стоимость, БРЭИ, НРЭИ, ЭРА, КМ и КТ (формула Дюпона) за 2 года, сравнить и сделать выводы как они влияют на состояние предприятия

Литература: 1, 4-5, 17-18

Задачи для практических занятий:

Задача 1. Стоимость реализованной продукции 250 000 тыс. тг., услуги сторонних организаций 142 000 тыс тг., фонд оплаты труда - 50000 тыс тг., амортизационный фонд – 20000 тыс тг., Актив - 500000 тыс.тг.. Определить экономическую рентабельность активов.

Задача 2. Определить экономическую рентабельность активов. Услуги сторонних организаций 113 000 тыс тг., фонд оплаты труда - 50000 тыс тг., амортизационный фонд – 20000 тыс тг., Стоимость реализованной продукции 250 000 тыс тг., Актив 650000 тыс.тг..

Задача 3. Определить базовые показатели предприятия. Услуги сторонних организаций 420000 тыс. тг., фонд оплаты труда - 8500 тыс. тг., амортизационный фонд – 3000тыс. тг., Стоимость реализованной продукции - 620 000 тыс. тг., Актив - 650000 тыс..тг...

Задача 4. Коммерциялық маржаны анықтаңыз. Услуги сторонних организаций - 113 000 тыс. тг., фонд оплаты труда -50000 тыс. тг., амортизационный фонд – 20000 тыс. тг., Стоимость реализованной продукции - 250 000 тыс. тг., Актив - 650000 тыс..тг.. Оборот - 370000 тыс. тг..

Задача 5. НРЭИ – 500 тыс. тг.. Экономическая рентабельность активов - 20%, Коэффициент Трансформации – 5. Определить Коммерческую маржу и объем Активов предприятия.

Задача 6. Определить показатели:Коммерческая маржа и Коэффициент Трансформации. Услуги сторонних организаций - 113 000 тыс. тг., фонд оплаты труда -50000 тыс. тг., амортизационный фонд – 20000тыс. тг., Стоимость реализованной продукции - 250 000 тыс. тг., Актив - 650000 тыс.тг. Оборот - 370000 тыс. тг.

Задача 7. Активы предприятия – 78 000 тыс. тг. Экономическая рентабельность активов - 25%, Коммерческая маржа 12,5%. Определить Коэффициент Трансформации и НРЭИ.

Задача 8. ОпределитьКоэффициент Трансформации мен экономическую рентабельность активов. Услуги сторонних организаций - 125 000 тыс. тг., фонд оплаты труда -60000 тыс. тг., амортизационный фонд – 18000тыс. тг., Стоимость реализованной продукции - 310 000 тыс. тг., Актив - 765000 тыс.тг.Оборот - 600000 тыс. тг.

Тема 3. Риск и доходность. Управление корпорационными рисками.

Цель занятия: Выбор возможных видов корпорационных рисков, способы их оценки и использование эффективной модели оценки доходности финансовых активов.

Изучение классификации и типы корпорационных рисков. Определение и измерение риска. Способы оценки степени риска: вариация, дисперсия, среднеквадратическое отклонение, коэффициент риска, определение кривой риска. Анализ автономного и рыночного рисков. Модели и методы управления рисками: избежание, удержание, диверсификация, хеджирование, передача, страхование, и др. Эффективные портфели и выбор оптимального портфеля.

Ключевые слова: Виды рисков, анализ и оценка степени риска, критерии риска, способы оценки риска, модели управления рисками, эффективные портфели. Выбор оптимального портфеля.

Основные вопросы: Определение и измерение риска. Классификация и типы портфельных рисков. Объект и основные критерии риска и ожидаемой доходности. Анализ автономного и рыночного рисков. Способы оценки степени риска. Методы и модели управления рисками: избежание, удержание, диверсификация, хеджирование, передача, страхование, и др. Эффективные портфели. Выбор оптимального портфеля.

Определение типов корпорационных рисков. Методы и модели управления рисками: избежание, удержание, диверсификация, хеджирование, передача, страхование, и др.

Методические рекомендации: Используя данные финансовой отчетности анализируемого предприятия расчитать по формулам риски предприятия, проанализировать и сделать выводы. Нужно рассмотреть методы оценки доходности финансовых активов и расчитать корпоративный риск.

Литература: -1,4-7,18

Задачи для практических занятий:

Задача 1. Расчитать рыночную стоимость финансового актива, приносящего по 100 тенге в течение 20 лет, если требуемая доходность 7%, а степень риска актива – высокая.

Задача 2. Финансовый актив номиналом 1000 тенге гарантирует постоянный ежемесячный купонный доход из расета 10%. Выкуп финансового актива не предусматривается. Срок обращения финансового актива – 2 года. Требуемая доходность - 12%. Определить стоимость финансового актива.

Задача 3. Актив приносит доходы по 100 тенге в течении 100 лет. Определить рыночную стоимость актива, если среднерыночная доходность 9%, а средняя доходность на инвестиционные фонды Абишевой А.А. - 16%. Целесообразно ли Абишевой А.А. приобретение данного актива?

Задача 4. Просчитать внутреннюю (фундаментальную) стоимость бессрочной облигации, если выплачиваемый по ней годовой доход составляет 1000 тенге, а рыночная ставка доходности по ценным бумагам аналогичной степени риска - 17%, а средняя доходность на инвестиционные фонды Ахметова А.А. - 25%.

Задача 5. Расчитать коэффициент капитализации для прямолинейного возмещения капитала при прогнозируемом снижении стоимости актива за 4 года до 40% и ставке требуемой доходности 12%.

Задача 6. Инвестор приобрел акцию за 2000 тенге. Прогнозируемый дивиденд следующего года – 600 тенге. Ожидается, что в последующие годыдивиденд будет возрастать с темпом 4%. Определить ставку доходности, которую инвестор использовал при решении о покупке акции.