Главная Случайная страница


Полезное:

Как сделать разговор полезным и приятным Как сделать объемную звезду своими руками Как сделать то, что делать не хочется? Как сделать погремушку Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами Как сделать идею коммерческой Как сделать хорошую растяжку ног? Как сделать наш разум здоровым? Как сделать, чтобы люди обманывали меньше Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили? Как сделать лучше себе и другим людям Как сделать свидание интересным?


Категории:

АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника






Принципы формирования портфеля ценных бумаг предприятия и его оценка. Типы портфельных инвестиций





Сущность портфельного инвестирования - распределение инвест-го потенциала м/у различными группами активов. В завис-ти от того, какие цели и задачи стоят при форм-и портфеля выбирается %-е соотнош-е м/у типами активов.(Напр., распред-е рисков м/у активами - диверсификация). Портфель (п.) - совок-ть собранных воедино разл. инвест. ценностей, необх-х д/достижения конкретных целей вкладчика. В п. может входить ц.б. одного типа или различные фин. инструменты. Осн. адача п. ц.б. - улучшить условия инвестир-, придав совок-ти ц.б. такие инвест. характеристики, кот. недостижимы с позиции отд-но взятой ц.б. и возможны только при их комбинации. Осн. принципом форм-я п. ц.б. явл-ся распределение ден. ср-в м/у активами с наименьшей корреляцией и подбор п. из достижимого мн-ва п. с max доходность и min риском. Иначе говоря, осн принципами явл-ся: безопасность влож-й (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала), стабильность получения дохода, ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (р, у), или быстро и без потерь в цене превраща-ться в нал. деньги.Ни одна из инвест. ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Гл. цель при форм-и п. состоит в достиж-и наиболее опт-го сочетания м/у риском и доходом для инвестора или - соответствующий набор инвестиц-х инструментов призван снизить риск вкладчика до min и одновременно увеличить его доход до max.Осн пр-пы постр-я классического консерв-го(низкорискового) п. явл-ся: 1.пр-п консерв-ти - соотн-е м/у высоконадежными и рискованными ц.б. поддерживается т.о., чтобы возмож-е потери от риск. доли ц.б. с высокой вероятностью покрывались доходами от надежных активов. (Инв. риск состоит ср-в, а в получ-и недост. дохода); 2. пр-п диверсификации -не в потере осн. не следует вкладывать ср-ва в одни и те же ц.б какими бы дох. они не казались (не вкладывать в ц.б. с высокой степенью корреляции);3. пр-п дост. ликвид-ти - поддерживать необх. долю высоколиквидных (низкодоходных) ц.б. чтобы иметь возможность быстро реагировать на изм-я коньюнктуры рынка и выгодные предложения.Форм-е п. произ. след. образом. Правило Марковица: любой инвестор предпочитает форм-ть п. ц.б. кот. позволил бы ему получать max дох-ть при приемлемом ур-не риска или min риск при приемл. ур-не дох-ти. Д/этого необх. оценить: 1)Дох-ть ц.б.; 2)Риск ц.б.; 3) степень корреляции дох-тей ц.б.Риск и доходность отдельных ц.б. должны оценивать по тому эффекту, который оказ-т их включение в п. на риск и доходность этого п. Доходность п., состоящего из i-го количества акций: xi - доля портф инвестир-я в i актив; Kp(ср) = ∑ xi *ki ki - ожидаем дох-ть i-го актива –в усл-ях опр-ти; в усл-ях неопр-ти - Kp(ср) = ∑ xi *ki*pi pi – вероятность опр. исхода.Риск портфеля: Gp= √∑(Kpi - Kp(ср))2pi - среднеквадратическое отклонение доходности ц.б. Риск п., состоящий из n ц\б, зависит от следующих факторов: 1)риск отдельной ц\б, включ в п. 2) корреляция ц\б 3) доля инвистир-я в каждую ц\б.Также осн. показатели д/анализа риска п. - ковариация - мера разброса индивид-х знач-й доход-ти акции. Она учитывает силу связи м\у изм-ем доход-ти данной акции и всех др-х акцийCOV AB=(KiA -KA(cp))(KiB -KB(cp)) piЕсли доход-ть активов изм-ся однонаправлено, то ковариация будет иметь’’+’’ значение, если противоположно, то ‘’-‘’. Если изм-е носит случайный характер, то ковариация → 0, если один из активов является безрисковым, то cov = 0, если риск по активу мал, то значение cov, будет отритц..2)коэффициент корреляции - он позволяет стандартизировать cov путем деления ее на произведение стандартных отклонений. Изменяется (-1; 1).rAB=COVABA σB - показывает степень тесноты связи м/у признаками. Лучше форм-ть п. с отриц. корреляцией в отн-е риска.Типы п. инвестиций: П. дохода - ориентирован н преимущественное получение дох. за счет % и дивидендов; П. роста - на прирост курс. стоимости входящих в него инвест. ценностей; П. роста и дохода - могут входить ц.б., инв. характеристикой кот. явл-ся повыш-е их курс. стоимости и ц.б. с др. инв. качествами;Агрессивный (спекулятивный) п. - инв. п., сформ-й по критерию макс-ции текущего дох. или прироста инв-го капитала вне завис-ти от ур-ня инв. риска. Он позволяет получить макс. норму инв. прибыли на влож-й капитал, при max ур-не инв. риска, при кот. Инв-й капитал м. б. потерян полностью или в значит. доле.;Умеренный (компромиссный) п. - сформ-я совок-ть фин. инстр-в инв-я, по кот. общий ур-нь порт­фельного риска приближен к среднерыночному.;Консервативный п. - инв. п., сформ-й по критерию ми­н-ции ур-ня инв. риска;он практически исключает исп-е высокорисковых фин. ин­стр-в, обесп-ет max урь безопасности фин. инв-я.По ур-ню ликвид-ти-высоколикв. п., среднеликв. портфель и низколикв. п.

По числу стратегических целей формирования выде­ляют моно- и полицелевой типы портфелей. Моноцелевой п. характеризует такой его тип, при кот. все входящие в его состав фин. инструменты инв-я отобраны по критерию ре­ш-я 1 из стратегич. целей его форм-я (обесп-я получ-я тек. дохода; обесп-я прироста инвест-го капитала в долгосрочной перс­пективе; мин-ции инв. риска и т.п.); Комбинированный п. предусм-ет возм-ти одновр-го реш-я ряда стра­тег. целей его форм-я. Осн. варианты комб. типов инв. п.: 1) агрес. п. дохода (п. спекул. дохода);агрес. п. роста (п. ускорен­ного роста);умеренный п. дохода (п. норм-го дох.);умерен-й п. роста (п. норм. роста); консерв-й п. дох. (п. гаран­тир-го дох); консер-й п. роста (портфель гаран­тир-го роста).

П. рискового кап. - состоит преимущ-но из ц.б. быстро развив-ся компаний, кот. могут принести очень высокие дох. в буд., но в наст. вр. недооценены - выс. Степенно риска,т.к. ожид-я выс. дох. могут не оправдаться. Сбалансир-й п. - вкл-ет нарялу с быстрораст-ми и высокодох-ми и риск-е ц.б. В нем сочит-ся приращ-е капитала и получ-е выс. тек. дох.Общие риски- - сбаланс-ны. Специализир-й. п. - из ц.б. опр. вида.

 

2 Кредиторская задолженность: понятие, оборачиваемость и пути снижения.

Кредиторская задолженность возникает в случае, если дата поступления услуг (работ, товаров, материалов и т. д.) не совпадает с датой их фактической оплаты. Кредитором может являться:-физическое лицо;-организация;-предприятие.

Ответственность за злостное уклонение от возврата кредиторской задолженности предусмотрена статьей 177 УК РФ.

Кредиторская задолженность - задолженность организации другим организациям, индивидуальным предпринимателям, физическим лицам, в том числе собственным работникам, образовавшаяся при расчетах за приобретаемые материально-производственные запасы, работы и услуги, при расчетах с бюджетом, а также при расчетах по оплате труда.

Наиболее распространенный вид кредиторской задолженности - задолженность перед поставщиками и подрядчиками за поставленные материально-производственные запасы, оказанные услуги и не оплаченные в срок работы.

Кредиторская задолженность может быть прекращена исполнением обязательства (в том числе зачетом), а также списана как невостребованная.

В составе кредиторской задолженности выделяется задолженность организации:

ü перед поставщиками и подрядчиками (остатки по состоянию на отчетную дату по кредиту счетов 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» и 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»);

ü перед персоналом организации (остаток по кредиту счета 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда»);

ü перед бюджетом (остаток по кредиту счета 68 «Расчеты по налогам и сборам»);

ü перед государственными внебюджетными фондами (кредитовый остаток по счету 69 «Расчеты по социальному страхованию и обеспечению»);

ü по полученным займам и кредитам (остатки по кредиту счетов 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам»);

ü перед прочими кредиторами (кредитовые остатки по счетам: 71 «Расчеты с подотчетными лицами», 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям» и другие).

Кредиторская задолженность подразделяется на две категории: просроченная и приемлемая. Просроченная задолженность возникает в том случае, если денежные средства на счете организации полностью отсутствуют, а также она возникает в случае отказа банком выдать кредит данному предприятию на оплату каких либо товаров

Наличие кредиторской задолженности не является благоприятным фактором для организации и существенно снижает показатели при оценке финансового состояния предприятия, платежеспособности и ликвидности.

Оборачиваемость кредиторской задолженности (accounts payable turnover ratio) – это показатель скорости погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности.

Как и оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности используется в оценке денежных потоков организации, эффективности расчетов.

Расчет (формула)

Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается как отношение стоимости приобретенных ресурсов к средней за период величине кредиторской задолженности (обычно не всей, а только связанной с операционной деятельностью компании).

Оборачиваемость кредиторской задолженности (коэффициент) = Покупки / Средняя величина кредиторской задолженности

Поскольку показатель покупок в бухгалтерской отчетности не содержится, применяется упрощенный расчетный вариант:

Покупки = Себестоимость продаж + Запасы на начало период – Запасы на конец периода

В российской практике часто используется более условный вариант расчета, когда вместо покупок берут выручку за период.

Помимо расчета коэффициента ("количество оборотов"), принято рассчитывать оборачиваемость в днях:

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях = 365 / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

В результате получается среднее количество дней, в течение которого счета поставщиков остаются неоплаченными.

Date: 2015-07-27; view: 464; Нарушение авторских прав; Помощь в написании работы --> СЮДА...



mydocx.ru - 2015-2024 year. (0.006 sec.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав - Пожаловаться на публикацию