Интервью с Полом Волкером. Переговоры в «плазе» и Лувре [речь идет о переговорах в 1985 г

Переговоры в «Плазе» и Лувре [речь идет о переговорах в 1985 г. в отеле

«Плаза» в Нью-Йорке и в 1987 г. в Париже между США, Францией, Германи-

ей, Японией и Великобританией, а в Париже еще и с Канадой] стали первы-

ми робкими шагами в этом направлении. Это выглядело именно так?

Волкер: Переговоры в «Плазе» были инициированы Минфином, поэто-

му меня это событие не слишком увлекало. Но я думаю, что курс доллара

так или иначе начал бы снижаться, а обновленный Минфин под управле-

нием Бейкера уже стал более гибким в отношении интервенций. Опираясь

на собственный опыт работы в условиях слабого доллара, инфляции и про-

чего. я не думал, что нам необходимо было сильно снижать курс доллара,

боясь, что он выйдет из-под контроля. Проект соглашения, который был

подготовлен в результате продолжительного обсуждения и который должен

был быть подписан в «Плазе», во многом отражал мою точку зрения. Но это

были действия, направленные на снижение курса доллара.

Переговоры в Лувре в каком-то смысле были намного интереснее. Ми-

нистр финансов Бейкер и его заместитель Ричард Дарман были увлечены

идеей целевых зон, их рамок или чем-то в этом роде, и меня это захватило.

Здравый подход, на наш взгляд, заключался в том, чтобы начать с прием-

лемого курса доллара. В течение долгого времени сохранялась ситуация,

когда Бейкер приходил в Конгресс и заявлял, что нам необходим более

низкий курс доллара, а на следующий день приходил я и заявлял, что более

благоразумно иметь сильный доллар. Существование таких разных точек

зрения не так уж и плохо, но тогда это выглядело глупо.

Так или иначе, по какой-то причине министр финансов всецело был

увлечен идеей целевых зон, кроме того ощущалось некоторое давление со

стороны Японии и Европы, поскольку слишком слабый доллар был не в их

интересах. Он решил, что на практике можно кое-что решить путем стаби-

лизации курсов валют. В итоге мы получили Луврское соглашение, которое

мне импонирует в большей мере, чем соглашение «Плаза», — не столько в

техническом плане, сколько в концептуальном. С технической точки зрения

согласованные рамки целевых зон, как мне кажется, были слишком узкими,

и было непонятно, как их поддерживать. Одно дело установить рамки, но в

итоге вы должны беспокоиться о том, кто и что обязан делать в условиях

какой-либо угрозы. Если вам необходимо внести коррективы в проводимую

вами денежно-кредитную политику, то каким образом их следует вводить,

и насколько они существенны? В Соглашении также недостаточно обраща-

ется внимания на то, что денежно-кредитная политика еще и существенный

фактор, который необходимо учитывать.

Мерлинг: Давайте поговорим не о прошлом, а о будущем. Если я пра-

вильно понимаю, вы ожидаете, что через 25 лет на всей территории За-

падного полушария будет единая валюта, а через 50 — во всем мире. Это

действительно так?