Кредитной и лизинговой операции

Необходимо отметить, что в конечном итоге решение о приобретении того или иного вида оборудования принимается после оценки общего экономического эффекта, на уровень которого также оказывает влияние эффект условий финансирования. Разные методы финансирования предполагают различные изъятия из налогооблагаемой прибыли, поэтому основная идея их сравнения заключается в оценке эффектов условий финансирования, отличия в которых обусловлено характеристиками этих методов. Рассмотрим эффект условий финансирования на примере лизинговой и кредитной операции. Для этого рассмотрим более детально характерные особенности финансирования при помощи лизинга и кредита.

Лизинг – это комплекс имущественных и финансовых отношений по приобретению в собственность товаров инвестиционного назначения и последующей их передачи в эксплуатацию пользователю за определенную плату при сохранении права собственности за приобретателем. По своей сущности лизинг представляет собой способ финансирования эффективного использования имущества, а не источник приобретения его в собственность для осуществления реальных инвестиций. В основе лизинговых отношений находится рентабельное использование отчужденной собственности за счет получения временного права пользования ею, что принципиально отличает лизинг от других способов финансирования развития предприятий (долгового, прямого и комбинированного). Если при других способах финансирования объектом отношений является денежный капитал, то лизингодатель (лизинговая компания) и лизингополучатель (арендатор) оперируют с капиталом в производственной форме.

Исходя из экономической сущности лизинга, выделяют следующие видовые признаки:

- степень окупаемости (полный или неполный срок физического износа);

- условия амортизации и качественные характеристики имущества (новое или бывшее в употреблении).

В соответствии с этим различают оперативный, финансовый и возвратный лизинг.

Оперативный лизинг – это комплекс имущественных и финансовых отношений, при которых новое или подержанное имущество передается лизингодателем в кратковременное пользование лизингополучателю. Основные признаки оперативного лизинга:

· Срок договора обычно значительно меньше периода полезной работы оборудования (в 2 раза и более), поэтому таких договоров бывает несколько;

· Возможность одностороннего расторжения сделки как лизингодателем (в случае несоблюдения условий, режима, места эксплуатации, выявленных на правах контроля), так и лизингополучателем (в случае неудовлетворенности качеством арендованного имущества и возможности приобретения аналогичного, но более прогрессивного, дешевого оборудования);

· Объектом лизинга являются инвестиционные товары наиболее высокого спроса, например транспортные средства, строительная техника, оборудование горнодобывающей промышленности и средства электронной обработки информации;

· Объекты лизинга приобретаются лизингодателем на свой страх и риск с учетом конъюнктуры рынка и полностью им застрахованы;

· По окончании срока договора лизингополучатель имеет право: вернуть оборудование лизингодателю, продлить срок лизинга на более выгодных условиях, купить оборудование у лизингодателя при наличии опциона;

· Лизингодатель не получает возмещения собственных затрат и нормативную прибыль при поступлении лизинговых платежей от одного лизингополучателя, а ожидает их покрытия и прибыль при поступлениях от последующих арендодателей.

В большинстве случаев лизингодатель обеспечивает техническое обслуживание и ремонт арендуемого имущества. Расходы по содержанию оборудования в рабочем состоянии включаются в лизинговые платежи, и в связи с этим в ряде стран оперативный лизинг отождествляется с лизингом услуг. Характеристика типов оперативного лизинга представлена в таблице 2.

Таблица 2.