Расчет показателей эффективности капиталовложений

ОАО «Уфалейникель» – первенец никель-кобальтовой промышленности России.

Предприятие основано на месторождении никелевых руд у Черемшанской горы в районе Верхнего Уфалея, обнаруженного в 1907 году профессором Кротовым П.И. В первые годы Советской власти, после восстановления разрушенного войной народного хозяйства и в соответствии с планом индустриализации страны, резко встал вопрос об организации производства отечественного никеля.

В течение 1929-1930гг. велись подготовительные работы, сооружение производственных цехов началось в июле 1931г.

Первая очередь Уфалейского завода пущена в эксплуатацию 27 июля 1933 года, а 2 августа получен первый штейн. Этот день считается днем пуска первого в России никелевого завода.

В октябре 1933 г. заканчивается монтаж электропечи обжигового цеха, а 31 октября получена первая плавка никеля весом 600 кг, содержащая 90,02 % металла. Сразу же после пуска завода были поставлены широкие исследования по различным направлениям в металлургии никеля и кобальта.

В 1933 году изучена технологическая схема сульфатизирующего обжига руды с последующим выщелачиванием огарка, грубой очисткой растворов от железа и алюминия с выделением сульфидного никель – кобальтового концентрата.

В следующем году на заводе была поставлена опытная установка по электролизу никелевого файнштейна.

В результате широкой постановки исследований были получены данные для проектирования и строительства опытного цеха электролиза файнштейна. Цех работал с начала 1937 г. по июль 1938 года. С сентября 1938 года на заводе начаты исследования по электролизу медно – никелевых анодов с целью получения данных для проектирования электролизного цеха комбината «Североникель». Электролизный цех работал до декабря 1940 г. С апреля 1636 г. на заводе начат регулярный выпуск сульфата никеля и кобальтсодержащего концентрата.

1 мая 1937 г. получен первый в стране металлический кобальт. 23 августа 1938 г., утвержден проект опытного кобальтового цеха по аммиачно – гипохлоритной схеме, который пущен в эксплуатацию в июне 1939 г.

Первые опытные плавки конвертерных шлаков с получением кобальтового штейна проведены в вагранке в октябре 1937 г. С начала 1938 г. шлаки стали накапливать и систематически перерабатывать на одной из шахтных печей. С октября 1939 г. завод перешел на более удобную гипохлоритную схему выделения кобальта из растворов.

Реконструкция завода, начатая в 1940 г., была прервана Великой Отечественной войной.

В течение 1946 – 1950 гг. на заводе проводились большие восстановительные работы, ремонт и реконструкция оборудования. Для плавки хвостов привозных концентратов на кобальтовый штейн в 1950 г. сооружена отражательная печь.

В 1965г. сдан в эксплуатацию современный гидрометаллургический комплекс кобальтового производства с выпаркой сточных вод.

Внедрение в 1965 г. печей КС позволило поднять производительность на переделе обжига файнштейна и демонтировать многоподовые печи Г–38. В 1966 г. впервые в цветной металлургии России внедрено испарительное охлаждение шахтных печей, которое быстро распространилось по всем предприятиям отрасли.

В результате больших количественных и качественных изменений производства Уфалейский никелевый завод в 1965 году переименован в комбинат.

1970-1990 годы период дальнейшего научно- технического прогресса на предприятии:

На комбинате пущена в эксплуатацию кислородная станция, в шахтные печи подано дутье обогащенное кислородом.

Реконструирован сушильный цех, что дало рост производительности и улучшение условий труда

Осуществлен перевод железнодорожного парка с узкой на широкую колею.

Произведена замена 20-ти тонных конверторов на 30-ти тонные.

Построены газоочистные сооружения, введена по постоянной схеме система оборотного водоснабжения плавильного цеха, позволившая сократить расход свежей воды и сброс твердых веществ в реку.

Начиная с 90-х годов и по настоящее время идет дальнейший рост технического и экономического потенциала предприятия.

Построены новые рудная и флюсовая эстакады, что позволило расширить фронта выгрузки руды и технологических материалов.

Выполнено строительство плавильно – прокалочного отделения ГМЦ, произведено расширение производственных мощностей гидрометаллургического цеха на выпуск 200 ттн кобальта в месяц.

Смонтированы и запущены в работу печи СБЗ для прокаливания гидрооксида кобальта, печь постоянного тока, что позволило снизить долю ручного труда, одновременно повысить производительность и освоить новый вид продукции – кобальт гранулированный, пользующийся уверенным спросом на мировом рынке.

Построена рудная база в 600 км. от Верхнего Уфалея на Серовском руднике: закончено строительство стояночного бокса и ремонтных мастерских, запущено в эксплуатацию тепловозное депо, построено АБК Серовского рудника с бытовыми помещениями, в АБК оборудованы химлаборатория и гостиница.

В плавильном цехе отработаны режимы переработки высокомагнезиальных (свыше 15% MgO) окисленных никелевых руд, считавшихся ранее непригодными для шахтной плавки.

Запущено в эксплуатацию Курминское месторождение кварцитов Черемшанского карьера. Разработана технология переработки вторичного марганцовистого кека. Ведется строительство нового здания хим. лаборатории на промплощадке предприятия. Обновлен автопарк на промплощадке предприятия и Серовском руднике

В последние годы ведется отработка режимов переработки низкокремнистых (ниже 39,0% SiO2) высокомагнезиальных (свыше 20% MgO) окисленных никелевых руд.

Перейдем к анализу и оценке эффективности капитальных вложений и их влияние на финансовые результаты ОАО «Уфалейникель».

Блок 1.

Таблица 2.1

Эффект и сумма капитальных вложений по годам, (тыс. рублей)

Источник: рассчитано и составлено автором самостоятельно на основе финансовой отчетности ОАО «Уфалейникель»

Используя данные табл.2.1 и формулу 1.1 вычислим Чистый дисконтированный доход

Чистый дисконтированный доход положителен.

Срок окупаемости капитальных вложений определяется по формуле:

В нашем случае срок окупаемости определяется следующими цифрами:

Из приведенных расчетов следует, что величина чистого дисконтированного дохода положительна, срок окупаемости составляет 15 месяцев. Следовательно, капитальные вложения экономически целесообразны.

Проведем расчеты внутренней нормы дохода, используя программу Microsoft Exel. Данные занесем в таблицу 2.2

Таблица 2.2

Расчеты внутренней нормы дохода для проекта Б

Источник: рассчитано и составлено автором самостоятельно на основе финансовой отчетности ОАО «Уфалейникель»

IRR = 13%+(197,68/(197,68-(-98,71))х(70%-60%) = 13,2%

Далее таким же образом уточним полученное значение IRR путем нескольких интеграций (подбором), определив ближайшие целые значения коэффициента дисконтирования, при которых NPV меняет знак. Такими целыми значениями являются r₁ = 13% < r₂ = 15%.

IRR = 13%+(10,36/(10,36-(-18,00))х(67%-66%) = 13,36%

Блок 2.

Проведем анализ показателей финансовой деятельности предприятия

Используя финансовую отчетность предприятия ОАО «Уфалейникель» составим таблицу 2.3.

Таблица 2.3.

Показатели деятельности предприятия до и после капитальных вложений

^*Источник: рассчитано и составлено автором самостоятельно на основе финансовой отчетности ОАО «Уфалейникель»

По данным финансовой отчетности за период 2009 год – 2011 год составим следующую таблицу 2.4 Коэффициенты финансовой устойчивости:

Таблица 2.4

Коэффициенты общей ликвидности

^*Источник: составлено автором самостоятельно на основе финансовых результатов

Вывод:

В течение анализируемого периода отмечается то отрицательная, то положительная динамика данного показателя, к 2011 году мы видим рост показателя, это говорит о достаточных прогнозируемых платежных возможностях Общества при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. На 01.12.2011 года указанный коэффициент составляет 2,427, что выше нормативного (2) значения.

Таблица 2.5

^*Источник: Составлено автором самостоятельно на основе финансовой отчетности ОАО «Уфалейникель»

Рассчитаем Коэффициент показателей общей платежеспособности

К_п.об.2008 = 2 359 401 /3702848 = 0,42 или 42%

К_п.об.2009 = 1 550 860/ 2300733= 0,44 или 44 %

К_п.об.2010 = 1 541 080/3310940=0,51или 51%

К_п.об.2011 = 1 580 760/8929370 = 0,18 или 18%

Нормативное значение коэффициента общей платежеспособности: (Коп) > 2,0, означает, что размер всего имущества должен в 2 раза превышать все обязательства организации, в противном случае она считается неплатежеспособной. Таким образом, мы видим, что платежеспособность, несмотря на то, что коэффициент ниже нормативного, повышается, но следует заметить, что размер имущества в 2008 году превышает обязательства в 0,42 раза – в 2008 году, в 2009 – в 0,44, и в 2010 г. – в 0,51,а в 2011 году 0,18 следовательно предприятие ОАО «Уфалейникель» неплатежеспособно.

Блок 3.

Анализ показателей, характеризующих степень доходности средств, вложенных в предприятие:

Рентабельность общих инвестиций

(Прибыль до вычета налогов + Выплачиваемые проценты) / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

Р_{об. инв.2008} = (2 904 009 + 91 272)/(495046 + 1550860) = 1,5

Т.е. на один рубль инвестируемых средств предприятие получает 1,5 рубля дохода

Аналогичным образом рассчитаем общую рентабельность инвестиций в последующих годах:

Р_{об. инв.2009} = (2 019 941+ 61 267)/(495046+3655904) = 0,5

Р_{об. инв.2010} = (181 866+ 157 198) /(3326809+3688674) =0,05

Р_{об. инв.2011} =(365 987+72 665)/(1 280 455+1 070 563) = 0,19

По сравнению с 2007 годом к 2011 году мы видим, что доход предприятия на 1 рубль инвестируемых средств снижается с 1,5 руб., на 0,19 руб.

Рассчитаем рентабельность собственного капитала

Результаты представим в таблице 2.6

Таблица 2.6.

Рентабельность собственного капитала

^*Источник: Составлено автором самостоятельно на основе финансовой отчетности ОАО «Уфалейникель»

По данным таблицы 2.6. можно сделать следующие выводы, наибольший показатель рентабельности собственного капитала достигает в 2010 году, далее мы наблюдаем снижение продаж и, следовательно, снижение показателя рентабельности собственного капитала

Коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства

Этот коэффициент показывает возможность погашения долгосрочных кредитов

K_д.об.2008 = 1 396 750 / 495046 = 0,28

K_д.об.2009 = 2 105 045/3326809= 0,63

K_д.об.2010 = 3 604 168 /319684=11,27

K_д.об.2011 = 1 544 471/1 280 455 = 1,21

Можно сделать вывод, что предприятие способно погашать долгосрочные кредиты в 2008 году только на 28%, в 2009 – на 63%, в 2010 году - 112,7%, а в 2011 году ОАО «Уфалейникель» способно погашать долгосрочные обязательства на 12,1 %

Блок 4.

Показатели рыночной активности

Стоимость акции = 58 105, 66(тыс. руб.)/4 304 123 = 135 руб.

Стоимость акции с 2007 года неизменна

Доход на акцию 2008г.= 1396750 /4 304 123 = 0,32

Доход на акцию 2009г.= 2105045 /4 304 123 = 0,5

Доход на акцию 2010г.= 3 604 168 /4 304 123 = 0,84

Доход на акцию 2011г.= 1 544 471/4 304 123 = 0,36

Наименьший результат, достигнут в 2008 году, наибольший в 2010 году.

Доля чистой прибыли на одну обычную акцию в обращении приходится в 2008 году- 0,32 рубля, в 2009 – 0,5 руб., в 2010 – 0,84 рубля, а в 2011 году - 0,36 рублей.

2.2 Анализ тенденции показателей эффективности капиталовложений и их влияние на финансовые результаты ОАО «Уфалейникель»

Проведем анализ тенденции показателей эффективности капиталовложений и их влияние на финансовые результаты ОАО «Уфалейникель».

Экономическая эффективность капитальных вложений заключается в том, чтобы на каждую единицу затрат - трудовых, финансовых, материальных добиться существенного увеличения объема производства, услуг или прибыли, национального дохода.

Во - первых, проанализируем динамику показателей коэффициента внутренней нормы дохода. На основе данных таблицы 2.2 построим график зависимости мгновенной ликвидности от периода времени.

Построим графическую модель расчета внутренней нормы дохода для данного проекта (см.рис.2.1).

Рисунок 2.1. Графическая интерпретация расчета IRR для проекта ОАО «Уфалейникель»^*

*Источник: Составлено автором самостоятельно на основе финансовой отчетности ОАО «Уфалейникель».

На рисунке 2.1 отмечена точка внутренней нормы прибыли соответствующая 13,36% и рассчитанная выше по математическим формулам.

Используя данные таблицы 2.4 составим диаграмму показателей коэффициентов общей ликвидности.

Рис. 2.2. Коэффициенты общей ликвидности^*

^*Источник: составлено автором самостоятельно на основе финансовой отчетности ОАО «Уфалейникель»

В течение анализируемого периода отмечается положительная динамика данного показателя, что говорит о достаточных прогнозируемых платежных возможностях Общества при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. На 01.01.2010 года указанный коэффициент составляет 2,427, что выше нормативного значения.

На основе финансовых вычислений коэффициента платежеспособности построим диаграмму (рис. 2.3).

Рис. 2.3. Динамика коэффициента общей платежеспособности^*

^* Источник: составлено автором самостоятельно на основе финансовых вычислений

Мы видим, что платежеспособность, несмотря на то, что коэффициент ниже нормативного, повышается, но следует заметить, что размер имущества в 2008 году превышает обязательства в 0,42 раза – в 2008 году, в 2009 – в 0,44, и в 2010 г. – в 0,51, а в 2011 году мы наблюдаем резкий спад коэффициента до 0,18, следовательно, предприятие ОАО «Уфалейникель» неплатежеспособно.

Далее рассмотрим общую рентабельность инвестиций, используя расчеты, приведенные в п. 2.1 построим диаграмму общей рентабельности инвестиций и проведем анализ (рис. 2.4).

Рис. 2.4. Динамика общей рентабельности инвестиций^*

^*Источник: Состалено автором саммостоятельно на основе финансовой отчетности ОАО «Уфалейникель»

На рисунке мы видим, что высокой отметки показатель достигает в 2008 году. Наблюдается спад дохода предприятия на 1 рубль инвестируемых средств

По сравнению с 2008 годом к 2011 году мы видим, что доход предприятия на 1 рубль инвестируемых средств снижается, но в то же время мы наблюдаем рост показателя рентабельности инвестиций с 2010 года. Рост показателя рентабельности инвестиций в первую очередь связан с ростом рентабельности продаж.

В то же время мы видим рост рентабельности собственного капитала (рис. 2.5). Это связано с увеличением чистой прибыли, которая в свою очередь растет за счет увеличения заемных средств и ростом дохода на одну акцию.

Рис. 2.5. Динамика рентабельности собственного капитала^*

^*Источник: составлено автором самостоятельно на основе финансовой отчетности ОАО «Уфалейникель»

Таким образом, с 2010 года мы видим снижение показателя рентабельности собственного капитала. Данный показатель характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля вложенных в предприятие средств, т.е.можно сделать вывод, что в 2011 году собственник получил меньше прибыли с одного вложенного рубля.

Проанализируем коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства. Этот коэффициент показывает возможность погашения долгосрочных кредитов. Из рисунка 2.6 мы видим рост данного показателя

Рис. 2.6 Динамика коэффициента прибыли на долгосрочные обязательства^*

^*Источник: Составлено автором самостоятельно на основе финансовой отчетности ОАО «Уфалейникель».

Рост данного показателя характеризуется увеличением чистой прибыли и уменьшением долгосрочных обязательств. Можно сделать вывод, что предприятие способно погашать долгосрочные кредиты в 2008 году только на 28%, в 2009 – на 63%, в 2010 году - на 112,7%, но в 2011 году способность предприятия погашать долгосрочные активы резко сократилась по сравнению с предшествующим годом, это связано с увеличением долгосрочных обязательств. Но по сравнению с 2008 годом и 2009 годом значение показателя в 2011 году выше

Таким образом, проведя анализ показателей эффективности капиталовложений и их влияние на финансовые результаты подведем итоги.

В результате капитальных вложений валовая прибыль к 2011 г. увеличилась на 1 217 647 руб. В результате использования нового оборудования объем производства по сравнению с отчетным годом вырос на 365,836 ед., чистая прибыль по сравнению 2008 с отчетным годом (2011 г.) выросла на 1 499 123 руб., а по сравнению 2009 года с последующим – так же возросла на 2 207 418 руб, рентабельность по сравнению с отчетным годом увеличилась на 23,1%

Эффективность капитальных вложений можно проследить по следующим показателям: чистый дисконтированный доход составил 1 435 815 руб. при норме дисконта 13%, доход на одну акцию составил в 2008 году- 0,31 руб., в 2009 – 0,5 руб., в 2010- 0,84. На всем этапе анализа мы наблюдаем рост показателей коэффициентов платежеспособности и рентабельности предприятия, таким образом, следует, что данные капительные вложения являются эффективными, данный проект окажется доходным, принесет значительную прибыль и окупится за 15 месяцев.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ВЫВОДЫ РЕКОМЕНДАЦИИ

В результате проведенного исследования теоретических аспектов по проблеме эффективности капиталовложений фирмы получены следующие результаты и выводы.

В силу своего экономического происхождения, понятие финансовой устойчивости фирмы, как и большинство экономических категорий, различными авторами интерпретируются по-разному, что приводит к определенным трудностям анализа данной проблемы. В итоге мы пришли к выводу, что эффективность капиталовложений это - экономический показатель, измеряемый, рассчитываемый обычно в виде отношения объема выпускаемой продукции в денежном выражении к объему вложений капитала, инвестиций, обусловивших этот выпуск. Сложность оценки эффективности капиталовложений состоит в том, что от времени вложений денежного капитала до выпуска продукции проходит большой срок (лаг), поэтому зачастую трудно установить количественно, какой прирост объема выпуска принесли данные капиталовложения.

Определение эффективности капитальных вложений (как абсолютной, так и относительной) является важным инструментом для построения эффективной системы хозяйствования, в рамках которой каждый субъект хозяйственной деятельности будет характеризоваться высокими показателями эффективности, вне зависимости от того, преследует ли организация коммерческой или нет.

В выпускной квалификационной работе раскрыты следующие положения: содержание, формы показателей эффективности капиталовложений, факторы, влияющие на финансовые результаты ОАО «Уфалейникель», общие и специфические особенности управления эффективностью капиталовложений фирмы в современных условиях. Проанализированы существующие методики оценки эффективности капиталовложений, выбран альтернативный алгоритм расчета показателей эффективности капиталовложений.

В практической части проведен расчет показателей эффективности капиталовложений ОАО «Уфалейникель»

В результате капитальных вложений валовая прибыль к 2010 г. увеличилась на 1 217 647 руб. В результате использования нового оборудования объем производства по сравнению с отчетным годом вырос на 365,836 ед., чистая прибыль по сравнению 2008 с отчетным годом (2010 г.) выросла на 1 499 123 руб., а по сравнению 2009 года с последующим – так же возросла на 2 207 418 руб, рентабельность по сравнению с отчетным годом увеличилась на 23,1%

Эффективность капитальных вложений можно проследить по следующим показателям: чистый дисконтированный доход составил 1435815 руб. при норме дисконта 13%, доход на одну акцию составил в 2008 году- 0,31 руб., в 2009 – 0,5 руб., в 2010- 0,84. На всем этапе анализа мы наблюдаем рост показателей коэффициентов платежеспособности и рентабельности предприятия, таким образом, следует, что данные капительные вложения являются эффективными, данный проект окажется доходным, принесет значительную прибыль и окупится за 15 месяцев.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон 39-ФЗ: Принят Гос. Думой РФ 15 июля 1999 г. Одобрен Советом Федерации РФ 17 июля 1999 г. // Справочно-правовая система «Гарант 4.0».

2. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации: Федеральный закон 160-ФЗ от 9 июля 1999 г. // Справочно-правовая система «Гарант 4.0».

3. О лизинге: Федеральный закон N164-ФЗ от 29 октября 1998 г. // Справочно-правовая система «Гарант 4.0».

4. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон N46-ФЗ от 5 марта 1999 г. // Справочно-правовая система «Гарант 4.0».

5. Положение о предоставлении государственных гарантий под инвестиционные проекты социальной и народно - хозяйственной значимости. Утв. Постановлением Правительства РФ N1249 от 12 ноября 1999г. // Справочно-правовая система «Гарант 4.0».

6. Аксенова О.В. Н.И. Олейников. Экологическая оценка инвестиционного проекта (уч. пособие) Ульяновск, Дом печати. 2006. - 79с.

7. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 2007г. – 330 с..

8. Алехин Б. И. Как работает рынок ценных бумаг. - ЭКО, N 12,2009 г. – 55 с.

9. Барнгольц С. Б. Предварительная оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ссудозаемщика. - Деньги и кредит, N 2, 2008 г. – 144 с.

10. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности – М.: Инфра-М, 2008. – 524с.

11. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2008, - 346с.

12. Басовский Л.Е., Лунёва А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ – М.: Инфра-М, 2007. – 370 с.

13. Беляков С.А., Беляков Н.С., Клячко Т.Л. Анализ и оценка экономической устойчивости фирмы. − М.: МАКС Пресс, 2008. – 191с..

14. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. /Под ред. И. П. Белых. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2007.- 631 с.

15. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП «ИТЕМ» ЛТД, «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 2005. - 448с.

16. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных проектов. Калининград: Янтар. сказка, 2005. - 450 с.

17. Бочаров В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 2005. - 160с.

18. Бочаров В., Попова Р. Развитие финансово-кредитного механизма в инвестиционной сфере: Учеб. пособие. Л.: ПФЭИ, 2009. - 96с.

19. Бублик В. Инвестиционный имидж России: между прошлым и будущим // Хозяйствен право. 2007. – 253с.

20. Водянов А. Новые инструменты управления инвестиционной деятельностью //Проблемы теории и практики управления. 2005.- С. 96.

21. Водянов А., Гаврилова О. Налоговые инструменты восстановления инвестиций в реальном секторе российской экономики // Проблемы теории и практики управления. 2006 - 545.с..

22. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ М., Банки и биржи. 2008. - 423 с.

23. Волчков А. А. Проблемы оживления российского инвестиционного рынка //Бизнес и банки. 2010. – 277

24. Газеев М.Х. и др. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М., 2007.- 125 с. Глазунов В. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций М.: Финстатинформ, 2008.-135с.

25. Глисин Ф. Инвестиционная деятельность промышленности в 2009 году // Инвестиции в России. 2009.-. С. 343.

26. Завлин П.Н. и др. Инновационная деятельность в условиях рынка. СПб.: КЦЦ Наука, 2005.- 192с.

27. Инвестиционная политика России //Независимая газ. 2003. – 158 с.

28.

29. Шевцов А. В. Инвестиционные фонды. - Деньги и кредит, N 11,2009.-110 с.

ГЛОССАРИЙ

Балансовое соотношение - показатель деятельности предприятия, рассчитываемый на основе баланса. Основными балансовыми соотношениями являются:

- коэффициент ликвидности;

- процентное отношение прибыли брутто к оборотам;

- прибыль-нетто в процентах к прибыли брутто;

- величина полученных кредитов в процентах к оборотам;

- скорость обращения запасов.

Качество активов - показатель, характеризующий активы с точки зрения доходности, ликвидности степени риска и других финансовых параметров.

Ключевые показатели - показатели, которые используются для оценки ситуации на предприятии и для сравнения разных предприятий.

Коэффициент вклада на покрытие - отношение величины вклада на покрытие к выручке от реализации продукции.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Коэффициент оборачиваемости - показатель, характеризующий скорость оборота средств или обязательств.

Коэффициент покрытия процентных платежей - показатель, позволяющий оценить степень защищенности кредиторов от вероятной неуплаты долгов со стороны предприятия. Рассчитывается как отношение операционной прибыли к расходам на выплату процентов. Нормальное значение коэффициента лежит от 3 до 4.

Коэффициенты капитализации - соотношение заемных средств и суммарной капитализации. Коэффициенты капитализации отражают степень эффективности использования компанией собственного капитала.

Коэффициенты рентабельности - показатели эффективности деятельности предприятия, характеризующие уровень отдачи от затрат и степень использования средств.

Коэффициенты рыночной стоимости - коэффициенты, показывающие соотношение рыночной стоимости обыкновенных акций компании и отдельных статей финансовой отчетности.

Коэффициенты структуры капитала - показатели, определяющие соотношение различных элементов капитала: краткосрочных и долгосрочных обязательств, а также величины собственного капитала.

Налоговый коэффициент - доля прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов.

Налоговый коэффициент = единица минус ставка налога на прибыль и другие налоговые ставки.

Операционные коэффициенты - показатели деятельности компании, исчисляемые на основе соотношения прибыли и затрат.

Параметры обыкновенных акций –

- текущая рыночная цена;

- дивиденд;

- дивидендная процентная ставка;

- количество выплат дивидендов в году;

- действительная стоимость;

- текущая доходность;

- волатильностью рыночной цены акции.

Технологическая структура - отношение стоимости производственных зданий и сооружений к стоимости технического оборудования.

Финансовые показатели - набор показателей, использующихся:

- для исследования эффективности деятельности компании; и

- измерения степени риска ее операций.

Обычно выделяют четыре группы показателей: коэффициенты рентабельности, оборачиваемости, ликвидности и структуры капитала.

Уравнение Дюпона - соотношение между

- коэффициентом отдачи на использованный капитал;

- рентабельностью оборота;

- оборачиваемостью активов.

Коэффициент отдачи на использованный капитал есть произведение рентабельности оборота и оборачиваемости активов.

Учетные показатели - показатели, используемые для оценки и контроля деятельности предприятия.

Экономическая эффективность - результат производственной деятельности, выражаемый в виде соотношения между итогами хозяйственной деятельности и затратами ресурсов.

Экономическая эффективность капиталовложений - экономический показатель объема выпускаемой продукции в денежном выражении к объему капиталовложений, обусловивших этот выпуск.

Приложения А