В приложении к публичным финансам 4 page

Поддержку будут иметь предприятия сохранившие высокие темпы развития и инновации в период кризиса.

3 основной антикризисного восстановления и развития должен стать внутренний спрос. И прежде всего - со стороны государства (госинвестиции, госзакупки). Но по мере стабилизации ситуации все большую роль должен иметь частный спрос - спрос на жилье, потребительские товары, услуги отечественного производства.

4 бизнес должен быть освобожден от давления чиновников - необходимо снять административные барьеры для бизнеса.

5 инвестиции в человеческий капитал - ключевой приоритет бюджетных расходов. Основа перехода к инновационной модели экономического роста.

6 Экономика должна опираться на развитую национальную финансовую систему. Необходимо создать условия для нормального функционирования финансового сектора, включая банковскую страховую систему, фондовый рынок, для поступления в экономику необходимых объемов финансовых ресурсов.

7 макроэкономическая политика - она должна быть направлена на: 1 поддержание макроэкономической стабильности 2 на создание необходимых условий, стимулов для роста сбережений населений, повышения инвестпривлекательности экономики, на формировании качественно иной модели экономического развития.

В период выхода из кризиса роль государства должна постепенно снижаться.

Основные цели бюджетной политики РФ в 2010-2012 годах:

1 бюджетная политика должна быть ориентирована на адаптацию бюджетной системы к изменившимся условиям и на создание предпосылок для устойчивого социально-экономического развития страны в посткризисный период. Бюджетная политика должна создавать источники повышения конкурентоспособности российской экономики, её модернизмацию и технологическое обновление.

Задачи бюджетной политики на эти годы:

1 обеспечение исполнения социальных обязательств. Необходимо усилить адресность предоставления социальной помощи, услуг, льгот.

2 ограничить размеры бюджетного дефицита в целях сохранения макроэкономической стабильности и устойчивости выполнения социальных обязательств в дальнейшем. Сейчас бюджетный дефицит равен около 7 % от ВВП.

3 перейти к режиму жесткой экономии бюджетных средств. Необходимо определить приоритеты и цели использования бюджетных средств. Для этого необходимо провести инвентаризацию бюджетных расходов с тем, чтобы исключить расходы необязательные в бюджетной системы. При принятии решения о финансировании должен быть определен ожидаемый эффект и установлены индикаторы, позволяющие отслеживать его выполнение. Основные методы бюджетного планирования - в их основе должны доминировать программно-целевые методы планирования (федеральные и ведомственные целевые программы).

4 определить оптимальные формы поддержки малых предприятий в экономики. Требование эффективности должно стать обязательным условием оказанием государственной поддержки предпритий.

5 обеспечить высокое качество предоставляемых государством услуг, модернизацию сети предоставляющей услуги гражданам за счет бюджетных средств. Необходимо определить сферы, в которых целесообразен переход от производства услуг государства к их приобретению на конкурентном рынке (государственно-частное партнерство).

6 определить экономически оправданный уровень налоговой нагрузки и структуру налогов, соответствующие современной стадии развития российской экономики и стимулирующие развитие предпринимательства.

6 налоговое администрирование.

ТЕМА: Финансовый рынок: --(Связи по формированию ресурсов через финансовых посредников)/ Косвенные связи - через посредников--

Сущность финансового рынка - это своего рода виртуальный рынок который объективно обусловлен существованием ресурса дефицитных и ресурса избыточных субъектов в экономической системе. Рынок как раз и сводит вместе этих субъектов.

Назначение финансового рынка:

Обеспечение реализации финансовых решений, принимаемых участниками хозяйственных связей. Какие это решения:

1 о потреблении и сбережении денежных средств

2 инвестиционные решения - в какие активы следует вкладывать сбережения

3 решения о финансировании (когда и за счет каких источников профинансировать свою деятельность)

4 решения которые связаны с управлением рисками - как и на каких условиях можно снизить уровень неопределенности финансовой ситуации.

Осуществить эти решения можно А. непосредственно или Б. через посредников (если эти решения имеют постоянный и масшабный характер).

Финансовый рынок - общее обозначение тех рынков, где проявляется спрос на различные финансовые ресурсы, финансовые услуги и их предложение.

Функции финансового рынка:

1 специфические

2 общерыночные, присущие любому рынку.

Специфические:

Аккумулирующие функции - мобилизация временно свободных денежных средств и их трансформация в инвестиции.

Распределительная функция - распределение или перемешение финресурсов во времени и в пространстве, распределение и перераспределение прав, распределение риска между участниками рынка.

Общие рыночные функции:

Ценовая функция - образуется на любом рынке средняя цена на товар, который обращается на этом рынке.

Информационная функция - информация об участниках, инструментах, конъюнктуры рынка.

Регулирующая функция - регулирует пропорции между различными финансовыми активами

Она реализуется через разработку правил торговли: порядка урегулирования споров и т.д.

Классификация финансовых рынков:

1 по видам обращающихся финансовых инструментов:

А.Денежный рынок

Б. Рынок ценных бумаг (долговых, долевых, производных)

В. Рынок банковского кредита

Г. Рынок страховых услуг и пенсионных услуг

Д. Рынок ценных металлов

2 по срокам обращающихся инструментов: рынок краткосрочных инструментов,

рынок среднесрочных интрументов, рынок долгосрочных инструментов.

3 по назначению ресурсов выделяют 1 рынок платежных средств (рынок денежных средств) - рынок высоколиквидных ресурсов, обслуживает текущую платежно-расчетную деятлеьность экономических субъектов, финансироует оборотный капитал (по существу рынок краткосрочных кредитных операций до 1 года).

2 рынок капитала - рынок средне- и долгосрочных инвестиционных ресурсов. Подразделяется на фондовый рынок и рынок банковского кредита.

4 по эмитенту:

А. Рынок государственных и муниципальных финансовых инструментов (облигаций, векселей и др.)

Б. рынок корпоративных финансовых инструментов.

5 по качеству обращающихся инструментов (например по степени риска):

А. Рынки первоклассных активов (с высокой степенью надежности эмитента)

Б. Рынок активов с высокой степенью риска (акции второго эшелона, которые являются объектом нерегуляных сделок на рынке. Интерес к ним в России может возрасти со стороны российских и иностранны инвесторов по мере развития рынка и исчерпания потенциала роста.

6 по территориальному признаку:

А. Национальные (страновые) финансовые рынки

Б. Региональные финансовые рынки

В. Мировой финансовый рынок.

Роль финансового рынка в экономике:

Аккумулирует значительные финансовые средства

Создает материальную основу инвестирования, что способствует росту экономического потенциала страны

Способствует развитию предприятий

Обеспечивает прибыли инвесторам

Обеспечивает перелив капитала и соответствующие структурные сдвиги

Способствует покрытию бюджетного дефицита

Структура финансового рынка:

Есть таблица!!!

Рынок денежных средств (денежный рынок): деньги здесь являются товаром (здесь их можно приобрести или продать). Высоколиквиден, обеспечивает текущую расчетную деятельность субъектов хозяйственных связей.

Он подразделяется на валютный рынок, межбанковский рынок и учетный рынок.

Валютный рынок обеспечивает международный валютный оборот. Существование его вызвано отсутствием единого мирового платежного средства.

Межбанковский рынок - часть рынка ссудного капитала, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой. Преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки - 3-6 месяцев.

Учетный рынок - основной инструмент здесь: казначейские и коммерческие векселя и другие виды краткосрочных обязательств. Здесь одним из важнейших институтов является банк. Вексель - платежный инструмент, ценная бумага, простейшая форма кредитного договора.

Рынок капитала: обращаются инвестиционные ресурсы. Обращаются средне и долгосрочные кредиты, а также средне и долгосрочные ценные бумаги.

Фондовый рынок: среднесрочных и долгосрочных.

Рынок ценных бумаг включает в себя сам фондовый рынок + сегмент, где обращается вексель + сегмент, где обращаются государственные ценные бумаги.

Согласно ГК ценной бумагой называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможна при его предъявлении.

Рынок ценных бумаг:

Эмитент -> к инвестору 1 -> к инвестору 2

Подразделяется на первичный и вторичный рынок (перепродажа).

По формам организации рынок ЦБ подразделяется на организованный рынок - биржи и неорганизованный рынок - магазинчики.

03.06 --23 июня (вторник) -- Вопросы для семинара: подготовиться по 15 первым вопросам. По ней будет контрольная.

Финансовый рынок (продолжение)

Внизу картинок:

Валютный рынок - валютные биржи

Фондовый рынок + учетный рынок = рынок ценных бумаг. Здесь: Фондовые биржи, банки, инвестиционные компании.

Рынок банковского кредита. Здесь коммерческие банки и специализированные финаново-кредитные институты (лизинговые компании).

---

В становлении и функционировании фин рынка различных стран имеются общие черты и различия. Общие черты сосредоточены прежде всего в сегменте денежного рынка. Этот рынок как правило более унифирован в различных странах. Высокую роль на этом рынке играет государство как основной эмитент денег. И основной институт опосредующий операции на этом рынке - банки, их деятельность в этом сегменте также унифицирована.

Рынок капитала более сложен. Базой для него являются не деньги, а производственные ресурсы, которые качественно разнородны и рассеяны между множеством участников рынка.

В этом сегменте и сосредоточены основные страновые отличия. Развитие рынка капитала может идти в 2-х направлениях: 1 по ангго-американской модели. Она характеризуется - преобладанием выпуска ценных бумаг во внешнем финансировании компании И более развитой системой институтов этого рынка (это инвестиционные фонды, рейтинговые агентства, брокерские компании и т.д.)

Вторая модель в развитии рынка капитала: германо-японская модель. Характеризуется: преобладанием банковского кредита во внешнем финансировании и различных иных видов (специализированных - факторинг и т.д.). Характеризуется еще развитой банковской системой.

В России финансовый рынок, его возникновение связано с рыночными реформами (1992 год).

Система финансовых рынков в России характеризуется высокими темпами роста при сохраняющемся отставании в уровне развития от аналогичных зарубежных рынков.

Основные цели: стратегия развития финансового рынка до 2005-2008 года (среднесрочная).

Основные цели социально-экономического развития России:

Повышение благосостояния населения страны.

Уменьшение бедности на основе динамичного и устойчивого экономического роста.

При этом отмечается что финансовый рынок должен быть направлен на финансирование экономического роста, на повышение инвестиционной активности предприятия и населения, обеспечение эффективного межотраслевого перелива капитала. Для этого необходимо существенно расширить инструментальную базу финрынка, обеспечить возможности страхования инвестиционных рисков, укрепить доверие к институтам финансового рынка, обеспечить прозрачность совершения сделок с российскими активами.

В настоящее время разработана стратегия развития финансового рынка РФ на период до 2020 года. Утверждена распоряжением правительства от 29 декабря 2008 года. Цель стратегии - обеспечение ускоренного экономического развития нашей страны посредством качественного повышения конкурентоспособности финансового рынка и формировании на его основе самостоятельного финансового центра.

Финансовый центр - должен сконцентрировать предложение широкого набора финансовых инструментов, спрос на финансовые инструменты со стороны внутренних и внешних инвесторов и тем самым создать условия для формирования цен на такие финансовые инструменты и соответствующие им активы в Российской Федерации.

Задачи развития финрынка в России:

- Повышение емкости и прозрачности финансового рынка;

- Обеспечение эффективности рыночной инфраструктуры

- Формирование благоприятного налогового климата для его участников (2 типа налогов: налогообложение доходов и налогообложение операций)

- Совершение правового регулирования на финансовых рынках

Одна из важнейших задач: интеграция российского финансового рынка в глобальные рынки.

ТЕМА: МЕЖДУНАРОДНАЯ ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА.

В мировом масштабе в развитии финансов складываются две тенденции:

1 к централизации, созданию единого мирового пространства, мировой финансовой системы

2 к регионализации и на этой основе - к развитию национальных финансовых систем.

Мировые финансы - это система экономических денежных отношений, складывающихся между экономическими контрагентами, одним из которых обязательно является иностранный партнер (государство, международные финансовые центры и организации, транснациональные компании и предприятия) по поводу переспределения всего созданного в мире совокупного продукта с целью формирования фондов денежных средств этих субъектов.

Цель мировых финансов: 1 создание условий для рационального перераспределения финансовых ресурсов между регионами, странами, предпринимательскими структурами, формирование единого экономического пространства

2 обеспечение эффективного функционирования национальных экономик и всего мирового хозяйства

3 сближение уровней развития различных стран

4 регулирования на экономической основе политических отношений

Особенноость международных финансов - это многосубъектная категория. Нет единого международного фонда денежных средств, являющегося собственностью конкретного субъекта мировой экономики. Мировые финансы - совокупность финансов различных субъектов.

Соответственно, финансы как часть мировой экономики могут трактоваться расширительно, как совокупность финансовых ресурсво всех стран с их финансовыми организациями

Международных организаций и международных центров

Всех фирм

Всего населения планеты

Мировые финансы возникли в результате двух параллельно действующих процессов. Это:

1 формирование единого экономического пространства и в обеспечение его -

формирование мировых финансовых потоков.

2 самостоятельный процесс развития финансовой подсистемы мировой экономики.

Первый путь: экономическая интеграция.

Международная экономическая интеграция обусловлена объективной тенденцией к обобществлению производства на основе интенсивного развития международного разделения труда, хозяйственных и научно-технических связей.

Глобализация хозяйственной жизни - формирование единого мирового хозяйства на основе развития тесных экономических связей между фирмами, странами, регионами.

Глобализация - придание чему-либо глобального, всеохватывающего характера.

Единое экономическое пространство обусловило формирование мировых финансовых поток и создание опосредующих эти потоки международных финансовых организаций и международных финансовых центров.

Финансовая глобализация возникла как следствие и составная часть экономической интеграции, которая интенсивно развивалась во второй половине 20 века.

Второй путь возникновения мировых финансов:

Развитие собственно финансовой сферы как самостоятельного образования. т.е.

Рост свободного денежного капитала и его перемещение между странами

Образование коллективных валют

Создание международных финансовых структур

Мирового рынка финансовых ресурсов

Юридическое оформление международной финансовой системы связано с учреждением двух крупных структур:

1 международного банка реконструкции и развития (МБРР)

2 международного валютного фонда (МВФ)

Эти институты появлились в соответствии с международными соглашениями в Бреттон-вудсе в 1944 году.

Но уже в 20-х годах 20 столетия ставился вопрос о необходимости межгосударственного правового регулирования международных экономических отношений. С этой целью были созваны Брюссельская и Генуэзские конференции по экономическим проблемам.

Цель - поиск форм правового регулирования международных финансово-кредитных и валютных отношений.

Участники международной финансовой системы:

Государство и государственные и частные кредитные институты, осуществляющие координацию финансовых связей в мире.

Субъекты международной финансовой системы - это государство, международные организации, а также частные юридические лица и физические лица (в части предоставления и получения кредитных ресурсов, проведения операций по валютным переводам и т.п.).

Состав международной финансовой системы (институциональный):

1 специализированные учреждения ООН, занимающиеся финансовыми вопросами в глобальном масштабе, а также именно - МВФ и группа всемирного банка.

2 Парижский клуб - клуб государств-кредиторов, регулирующий и унифицирующий подходы кредиторов к должникам

3 Лондонский клуб - объединение крупнейших частных кредиторов, вырабатывает совместную политику коммерческих банков по отношению к должникам.

4 региональные банки развития, сфера деятельности которых ограничена определенными географическими районами

5 субрегиональные банки развития

6 межгосударственные организации, осуществляющие операции на двухсторонней основе.

Состав международной финансовой системы:

1 МВФ: это международная валютно-финансовая организация имеющая статус специализированного учреждения ООН. Создан в июле 1944 года. Начал функционировать в мае 45 года. Штаб-квартира - Вашингтон.

Цели фонда - 1 поддержка развития международного валютно-финансового сотрудничества.

2 проведение консультаций по валютным проблемам

3 содействие расширению сбалансированного роста международной торговли с целью увеличения занятости, доходов и развития проивзодительных сил стран-членов фонда.

4 достижение стабильности валютных курсов

5 содействие в создании многосторонней системы платежей по текущим операциям между странами-членами.

6 устранение валютных органичений.

7 предоставление странам-членам валютных средств для финансирования дефицитов платежных балансов стран-членов.

Каждое государство-член МВФ имеет выраженную СДР (специальные права заимствования)-квоту, равную его взносу в акционерный капитал фонда. Квота определяется экономическим потенциалом государства и определяет финансовые и организационные взаимотношения государств. Самая большая квота - у США.

Членами МФВ являются 181 страна мира, включая все республики бывшего СССР.

Предусмотрено 2 вида кредитной деятельности. 1 в пределах предоставления валютных средств из ресурсов фонда И 2 оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств.

МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами государств. Центральными банками, казначействами, стабилизационными фондами. Кредиты как правило предоставляются на покрытие дефицита платежного баланса либо на поддержку структурной перестройки экономики стран-членов. Предоставление кредитов предполагает осуществление странами-заемщиками комплекса стабилизационных программ.

Одно из ограничений государственного бюджета (условие МВФ) - дефицит не более 3% от ВВП. Предусмотрен отчет об использовании средств кредита.