Завдання із нормативно-законодавчої бази. 8.3.1. На підставі норм діючого законодавства визначити можливості хеджування валютного ризику підприємствами і банками

8.3.1. На підставі норм діючого законодавства визначити можливості хеджування валютного ризику підприємствами і банками.

8.3.2. На підставі норм діючого законодавства визначити особливості обігу фондових деривативів.

8.3.3. На підставі норм діючого законодавства визначити інструменти регулювання НБУ ризиків, які пов'язані з інвестиційними вкладеннями банків.

8.3.4. На підставі норм діючого законодавства визначити нормативи диверсифікації активів інститутів спільного інвестування.

8.4. завдання із розробки Логіко-структурних схем

8.4.1. Класифікація видів інвестиційних портфелів.

8.4.2. Класифікація видів ризиків фінансових інвестицій.

8.4.3. Класифікація видів і призначення похідних цінних паперів.

8.5. Тестові завдання

8.5.1. Мінливість курсу окремих фінансових інструментів інвестування під впливом коливань кон'юнктури всього інвестиційного ринку визначає:

а) процентний ризик;

б) ринковий ризик;

в) інфляційний ризик;

г) структурний ризик.

8.5.2. Ризик відсутності можливості швидко продати той або інший фінансовий інструмент інвестування без втрати частини вкладеного в нього капіталу - це:

а) процентний ризик;

б) ринковий ризик;

в) ризик ліквідності;

г) структурний ризик.

8.5.3. Визначається зміною зовнішнього інвестиційного середовища і не пов'язаний з діяльністю окремих емітентів:

а) несистематичний ризик;

б) процентний ризик;

в) ринковий ризик;

г) систематичний ризик.

8.5.4. Інтегрований вплив ринкового, процентного, інфляційного, податкового видів ризиків - це:

а) несистематичний ризик;

б) комерційний ризик;

в) постійний ризик;

г) систематичний ризик.

8.5.5. До факторів, що знижують ризики інвестування у фінансові інструменти, відносяться:

а) збільшення свободи торгівлі й інвестицій у світовому масштабі;

б) розвиток інтернет-технологій;

в) ослаблення державного регулювання в основних галузях економіки;

г) відсутність на фондовому ринку нових складних фінансових інструментів.

8.5.6. Найбільш консервативним є:

а) портфель облігацій;

б) портфель акцій;

в) портфель міжнародних інвестицій;

г) портфель векселів.

8.5.7. Характеристика, що не відповідає агресивному портфелеві росту:

а) загальний рівень портфельного ризику, який наближається до середнього ринкового;

б) портфель, якій сформовано за критерієм максимізації рівня інвестиційного прибутку в поточному періоді;

в) формується з короткострокових фінансових інструментів;

г) не орієнтований на одержання стабільного прибутку в поточному періоді.

8.5.8. Характеристика, що не відповідає консервативному портфелеві доходу:

а) сформований з урахуванням супутніх йому ризиків;

б) загальний рівень портфельного ризику наближений до середнього ринкового;

в) сформований за критерієм максимізації рівня інвестиційного прибутку в поточному періоді та не залежить від темпів приросту капіталу в довгостроковій перспективі;

г) формується, як правило, з облігацій із тривалим періодом погашення або акцій підприємств, що забезпечують більш високий рівень доходу, але мають дуже низький попит.

8.5.9. Диверсифікація інвестиційного портфеля з використанням не ризикових активів – це:

а) проста диверсифікованість;

б) диверсифікованість інвестиційного портфеля на основі моделі оцінки капітальних активів;

в) диверсифікованість інвестиційного портфеля за Марковицем.

г) випадкова диверсифікованість.

8.5.10. Диверсифікація шляхом випадкового розширення інвестиційного портфеля з продажем частини одних інвестиційних активів і покупкою на виручені кошти інших (випадково обраних) активів – це:

а) проста диверсифікація;

б) диверсифікація інвестиційного портфеля на основі моделі оцінки капітальних активів;

в) диверсифікація інвестиційного портфеля за Марковицем;

г) компромісна диверсифікація.

8.5.11. Диверсифікація, відповідно до якої в інвестиційний портфель включаються фінансові інструменти, доходи від вкладень у які при прояві тих самих факторів ризику змінюються в зворотній залежності друг від друга, - це:

а) проста диверсифікація;

б) диверсифікація інвестиційного портфеля на основі моделі оцінки капітальних активів;

в) диверсифікація інвестиційного портфеля за Марковицем;

г) компромісна диверсифікація.

8.5.12. З розширенням портфеля (збільшенням його обсягу) за рахунок включення різноманітних фінансових інструментів несистематичний ризик:

а) стає більше;

б) знижується;

в) не змінюється;

г) стає рівним систематичному ризикові.

8.5.13. З розширенням портфеля (збільшенням його обсягу) за рахунок включення різноманітних фінансових інструментів систематичний ризик:

а) сходиться до середнього значення по всім коваріаціям для всіх пар активів, які включено у портфель;

б) збільшується;

в) не змінюється;

г) стає рівним несистематичному ризику.

8.5.14. Додавання в портфель акцій, у яких β > 1:

а) знижує ризик інвестиційного портфеля;

б) збільшує ризик інвестиційного портфеля;

в) не впливає на загальний ризик портфеля;

г) збільшує систематичний ризик портфеля.

8.5.15. Додавання в портфель акцій, у яких β < 1:

а) знижує ризик інвестиційного портфеля;

б) збільшує ризик інвестиційного портфеля;

в) не впливає на загальний ризик портфеля;

г) збільшує систематичний ризик портфеля.

8.5.16. Середньоквадратичне відхилення не ризикованого цінного паперу:

а) розраховується в залежності від стану фондового ринку;

б) дорівнює нулеві;

в) дорівнює одиниці;

г) вірної відповіді немає.

8.5.17. Величина ризику портфеля, до якого входять дві акції, не залежить від:

а) коефіцієнта кореляції доходностей цих акцій;

б) середньоквадратичних відхилень цих акцій;

в) частки кожної акції в портфелі;

г) коефіцієнта кореляції зміни прибутковості цих акцій стосовно середньої ставки банківського відсотка.

8.5.18. У випадку якщо портфель складається з двох акцій і коефіцієнт кореляції дорівнює 1, загальний ризик портфеля дорівнює:

а) сумі рівнів ризику даних акцій;

б) середньозваженій величині ризиків акцій;

в) коефіцієнтові кореляції зміни доходностей за даними акціям;

г) вірної відповіді немає.

8.5.19. У випадку якщо портфель складається з двох акцій і коефіцієнт кореляції дорівнює -1, загальний ризик портфеля дорівнює:

а) сумі рівнів ризику даних акцій;

б) середньозваженій величині ризиків акцій;

в) коефіцієнтові кореляції зміни доходностей за даними акціям;

г) модулеві різниці ризиків даних акцій, зважених на їхню частку в портфелі.

8.6. СИТУАЦІЙНІ ЗАВДАННЯ І ЗАДАЧІ

8.6.1.

Визначити рівень ризику інвестиційного портфеля, в якій входять два типа цінних паперів (ризикованого і не ризикованого), якщо середньоквадратичне відхилення ризикованого цінного папера дорівнює 15%, його середня прибутковість – 5%. Частка не ризикованого цінного паперу в інвестиційному портфелі – 30%.

8.6.2.

Визначити очікувану норму прибутку і ризикованість вкладення в акції компаній А и Б, якщо є така інформація:

8.6.3.

Визначити очікувану норму прибутковості по акції компанії, якщо є така інформація:

8.6.4.

Визначити ступінь кореляції зміни прибутковості акцій трьох компаній, якщо є така інформація:

8.6.5.

Визначити загальний ризик інвестиційного портфеля, в якій входить дві акції. Очікувана норма прибутку акцій дорівнює 10% і 13%, ступінь ризику σ₁ = 2,5%, σ₂ = 3,1%; коефіцієнт кореляції дорівнює 0,7. Частка акцій першого типу в портфелі – 40%, другого типу – 60%.

8.6.6.

Очікувана норма прибутковості акцій компаній А і Б дорівнює відповідно 12% і 14%; середньоквадратичне відхилення 3% і 5%; коефіцієнт кореляції дорівнює 1. Частка акцій компанії А – 20%. Визначити загальний рівень ризику даного портфеля акцій.

8.6.7.

Очікувана норма прибутковості акцій компаній А і Б дорівнює відповідно 15% і 12%; середньоквадратичне відхилення 4% і 5%; коефіцієнт кореляції дорівнює -1. Частка акцій компанії А дорівнює 40%. Визначити загальний рівень ризику даного портфеля акцій.

8.6.8.

У портфелі є акції компаній А, Б, В. Їх норми прибутковості відповідно складають: 17%, 22%, 37%; коефіцієнти кореляції: К_корел(1-й і 2-й акції) = 0,6; К_корел(1-й і 3-й акції) = 0,9; К_корел(2-й і 3-й акції) = 0,7; середньоквадратичне відхилення прибутковості даних акцій складає: 4%, 7%, 5% відповідно.

8.6.9.Визначити прибутковість і загальний ризик інвестиційного портфеля, до якого входять акції трьох компаній. Є така інформація:

8.6.10.

Визначити загальний ризик інвестиційного портфеля, до якого входять дві акції. Очікувана норма прибутку акцій дорівнює 12% і 17%, ступінь ризику σ₁ = 3,7%, σ₂ = 3,9%; коефіцієнт кореляції дорівнює 1,2. Частка акцій першого типу в портфелі – 50%, другого типу – 50%.

8.6.11.

Визначите β-коефіцієнт інвестиційного портфеля, якщо є такі дані про його структуру:

8.6.12.

Визначите необхідну прибутковість акцій ВАТ «Супутник», якщо є такі дані: прибутковість по не ризиковим цінним паперам – 10%; коваріація між прибутковістю акцій і ринковою прибутковістю – 38; середньоквадратичне відхилення ринкової прибутковості – 5%; прибутковість ринку -18%.

8.6.13.

Приватний інвестор вирішив вкласти свої заощадження в цінні папери. Виходячи з критерію ризику необхідно зробити вибір між звичайними акціями компаній А і Б, що мають однакову номінальну вартість, якщо за попередні 10 років діяльності компаній дивіденди на акцію склали:

8.6.14.

На основі даних, які наведено у таблиці, необхідно визначити бета-коефіцієнт звичайних акцій для окремих компаній-емітентів і зробити обґрунтований висновок, якщо відомо, що фактична ринкова прибутковість усіх цінних паперів дорівнює 8%.

8.6.15.

Очікувана норма прибутковості акцій компаній А і Б дорівнює відповідно 16% і 14%; середньоквадратичне відхилення 2% і 7%; коефіцієнт кореляції дорівнює -1. Частка акцій компанії А дорівнює 40%. Визначити загальний рівень ризику даного портфеля акцій.

8.6.16.

Визначити річну прибутковість вкладення коштів в акції, якщо курс покупки склав 55 грн. за акцію. Через 4 місяці акція була продана за курсом 58 грн. Величина пакета акцій у портфелі акціонера дорівнює 5000 шт.

8.6.17.

Депозитний сертифікат видано на 245 днів під 25% річних. Загальна сума при погашенні складе 2460 грн. Визначити доход власника сертифіката.

8.6.18.

Облігація номінальною вартістю 100 грн. і купонними виплатами в розмірі 10% річних продана за півроку до її погашення. Середня ставка депозитного відсотка на момент продажу цих облігацій склала 12%.

Розрахувати:

3) прийнятно припустиму для покупця ціну придбання облігації;

4) можливу суму доходу по цій облігації новим її власникам після закінчення всього терміну її обігу.

8.6.19.

Розрахувати рівень прибутковості дисконтних облігацій номінальною вартістю 1000 грн. з терміном обігу 3 місяці, якщо відомо, що вони: а) придбані по 864 грн. і залишалися у власності до дати їхнього погашення; б) придбані по 890 грн. і продані через місяць по 894 грн.; в) придбані на біржі 23 січня по 900,6 грн. і продані 13 квітня по 920,7 грн.

8.6.20

Облігація номінальною вартістю 1000 грн. забезпечує доход інвесторові в розмірі 5% у рік. Середня ставка депозитного відсотка – 5%. На момент перепродажу цієї облігації ставка депозитного відсотка підвищилася до 7%. До погашення цієї облігації залишилося 2 роки. Визначити розмір доходу, що може одержати новий власник облігації і порівняти рівень його прибутковості з прибутковістю альтернативного вкладення 1000 грн. на депозит банку.

8.6.21.

Акції, по яких ставка дивідендних виплат дорівнює 30%, придбана за ціною, 1,5 від номіналу. Вона забезпечує кінцеву прибутковість інвесторові в розмірі 56%. Визначити курс акції на момент її продажу.

8.6.20.

Акції компанії придбані за ціною 40 грн. і через рік продані за 45 грн. По них були виплачені дивіденди в розмірі 3 грн. на акцію. Визначити прибутковість акції.

8.6.21.

Акції компанії були придбані за ціною 50 грн., і через 125 днів були продані за ціною 58 грн. По них у цей період були сплачені дивіденди в розмірі 2 грн. Визначити прибутковість акції.

8.6.22.

Компанія протягом року виплатила дивіденди в розмірі 25 грн. на акцію. Щорічно дивіденди зростають на 12,6%, норма поточної прибутковості по акціях даного типу дорівнює 14%. Визначити вартість акції.

8.6.23.

Підприємство виплатило за перший рік дивіденди в розмірі 0,50 грн. на акцію. Впродовж другого року планує збільшити дивіденди на 3%, за третій - на 7%, надалі планується постійне зростання на 8% річних. Необхідно оцінити вартість акції за умови, що норма прибутковості акцій даного типу дорівнює 12%.

8.6.24.

Інвестор прогнозує, що в наступному році компанія отримає прибуток у розмірі 11 грн. на акцію. Частина прибутку спрямована на реінвестування і складає 45%, необхідний рівень прибутковості - 11%. Прибуток, спрямований на розвиток виробництва, забезпечує одержання доходу в розмірі 15%. Визначити поточну ринкову вартість акцій.

8.7. Творчо-аналітичне завдання

8.6.1. На підставі аналітичної інформації фондового ринку за останні 2 місяці оцінити рівень ризику вкладень в акції двох будь-яких вітчизняних компаній. Оцінити коефіцієнт коваріації.

8.6.2. На підставі аналітичної інформації фондового ринку скласти гіпотетичний інвестиційний портфель із трьох акцій будь-яких вітчизняних емітентів. Оцінити загальний рівень ризику і прибутковості портфеля.

8.8.ОСНОВНА ТЕРМІНОЛОГІЯ:

Диверсифікація; хеджування; стрес-тестування; коваріація; кореляція; систематичний ризик; несистематичний ризик; фінансова криза; «Гарячі» гроші; спекулятивні операції; Ф'ючерс; опціон; своп; інструмент хеджування; базовий актив