Завдання із нормативно-законодавчої бази

3.3.1. Відповідно до Методичних рекомендацій впровадження інвестиційних проектів, запропонованих для реалізації в ВЕЗ і на територіях зі спеціальним режимом інвестиційної діяльності, назвіть критерії оцінки ефективності інвестиційних проектів.

3.3.2. Відповідно до Методичних рекомендацій впровадження інвестиційних проектів, пропонованих для реалізації в ВЕЗ і на територіях зі спеціальним режимом інвестиційної діяльності, пояснити методику оцінки бюджетної ефективності інвестиційного проекту.

3.4. завдання із розробки Логіко-структурних схем

3.4.1. Класифікація грошових потоків, що виникають у процесі здійснення інвестиційного проекту.

3.4.2. Комплекс критеріїв ефективності реальних інвестицій: переваги і недоліки.

3.5. Тестові завдання

3.5.1. Основним завданням експертизи інвестиційного проекту є:

а) оцінка ефективності інвестиційного проекту;

б) оцінка ступеня фінансової і технічної здійсненності інвестиційного проекту;

в) визначення ступеня вірогідності й обґрунтованості встановлених в інвестиційному проекті даних;

г) визначення бюджетної ефективності.

3.5.2. Діяльність, що передбачає виконання комплексу яких-небудь дій, що забезпечують досягнення встановленої мети (одержання визначених результатів) у визначеному періоді часу – це:

а) бізнес-план;

б) інвестиційний план;

в) проект;

г) інвестиційний проект.

3.5.3. Для інвестиційного проекту не є характерним:

а) наявність сукупності цілеспрямованих, послідовно орієнтованих у часі робіт;

б) відсутність визначених строків початку і завершення робіт;

в) обмеженість ресурсів;

г) вірної відповіді немає.

3.5.4. Аналіз відповідності витрат і результатів проекту цілям і інтересам суспільства здійснюється на підставі:

а) організаційного аналізу;

б) екологічного аналізу;

в) технічного аналізу;

г) соціального аналізу.

3.5.5. Ефективність вкладення власного капіталу оцінюється при проведенні:

а) загального аналізу ефективності інвестиційного проекту;

б) аналізу ефективності участі в проекті;

в) бюджетному аналізу;

г) аналізу інвестиційних вкладень.

3.5.6. Оптимальна схема фінансування проекту визначається в процесі проведення:

а) комерційного аналізу інвестиційного проекту;

б) соціального аналізу інвестиційного проекту;

в) фінансового аналізу інвестиційного проекту;

г) економічного аналізу інвестиційного проекту.

3.5.7. Забезпечують раціональне поводження економічних суб'єктів незалежно від характеру і цілей проекту:

а) методичні принципи аналізу;

б) методологічні принципи аналізу;

в) операційні принципи аналізу;

г) технологічні принципи.

3.5.8. Забезпечують економічну обґрунтованість оцінок ефективності інвестиційних проектів і рішень, прийнятих на їхній основі:

а) методичні принципи аналізу;

б) методологічні принципи аналізу;

в) операційні принципи аналізу;

г) технологічні принципи.

3.5.9. Оцінка ефективності проекту, вироблена шляхом зіставлення наслідків його реалізації з наслідками відмовлення від нього, означає дотримання принципу:

а) динамічності;

б) порівняння «ситуації з проектом» і «без проекту»;

в) незаперечності і максимум ефекту;

г) обліку вартості коштів у часі.

3.5.10. Необхідність зіставлення різночасних витрат і результатів передбачається принципом:

а) динамічності;

б) комплексності;

в) незаперечності і максимуму ефекту;

г) врахування вартості коштів у часі.

3.5.11. Нормативний коефіцієнт ефективності використовується для розрахунку:

а) бухгалтерської норми рентабельності;

б) показника питомих капітальних вкладень;

в) показника приведених витрат;

г) показника строку окупності.

3.5.12. Для оцінки ефективності реальних інвестицій та ухвалення рішень щодо їхньої доцільності використовується:

а) показник приросту прибутку від інвестицій;

б) показник прибутку підприємства;

в) нормативний показник ефективності;

г) показник рентабельності підприємства.

3.5.13. Що не можна віднести до недоліків використання показника теперішній вартості витрат:

а) використовуються різні коефіцієнти приведення капітальних вкладень в залежності від етапу життєвого циклу;

б) ціни на ресурси залишаються постійними протягом усього життєвого циклу проекту;

в) у порівнюваних варіантів інвестицій якість продукції, що випускається, однакова;

г) річний обсяг продукції і якість залишається однаковим в усіх періодах життєвого циклу продукції.

3.5.14. При розрахунку показника чистої доданої вартості, створеної в результаті реалізації інвестиційного проекту не використовується:

а) показник річної суми податків на виробництво;

б) показник річного фонду оплати праці;

в) показник річного прибутку від реалізації інвестиційного проекту;

г) показник амортизаційних відрахувань за новим обладнанням.

3.5.15. Для розрахунку якого показника не враховуються доходи, які буде одержано після строку окупності інвестицій:

а) прибутку від інвестиційного проекту на стадії його експлуатації;

б) строку окупності;

в) теперішній вартості витрат;

г) чистого дисконтованого доходу.

3.5.16. Основним недоліком методу простого періоду окупності є:

а) наближеність отриманого результату;

б) не враховує додаткових грошових потоків проекту;

в) не враховує вартості грошей у часі;

г) недоцільність використання для порівняння з іншими альтернативами.

3.5.17. Показник, що враховує рух позикових коштів, а також плату за їхнє використання - це:

а) коефіцієнт співвідношення доходів і витрат;

б) чистий дисконтований дохід на власний капітал;

в) розрахункова норма прибутку;

г) індекс прибутковості інвестицій.

3.5.18. Чистий дисконтований дохід - це:

а) ризниця між майбутньою вартістю потоку вигод і поточною
вартістю дійсних і майбутніх витрат проекту протягом усього його циклу;

б) майбутня вартість вигод від капіталовкладень;

в) поточна вартість вигод від капіталовкладень;

г) дисконтована сума поточної вартості майбутніх вигод і теперішньої вартості дійсних і майбутніх витрат проекту протягом усього
його циклу.

3.5.19. За допомогою якого показника, не можна визначити масштаб інвестиційного проекту:

а) чистого дисконтованого доходу;

б) внутрішньої норми прибутковості;

в) коефіцієнту вигод/витрат;

г) прибутку інвестиційного проекту.

3.5.20. Строк окупності інвестиційних вкладень, здійснених у сумі 1 млн.грн., в результаті яких підприємство отримує прибуток розміром 270 тис.грн. на рік, дорівнює:

а) 2 роки і 8 місяців;

б) 4 роки;

в) 3 роки і 8 місяців;

г) 3 роки і 10 місяців.

3.5.21. Строк окупності інвестиційних вкладень, здійснених у сумі 1,2 млн.грн., в результаті яких підприємство отримує прибуток розміром 250 тис.грн. на рік, дорівнює:

а) 4 роки і 8 місяців;

б) 4 роки і 9,6 місяців;

в) 4 роки і 10 місяців;

г) 5 років.

3.5.22. Якщо рентабельність інвестиційних вкладень дорівнює 13,5%, то строк окупності складе:

а) 6 років;

б) 8,3 роки;

в) 7,4 роки;

г) вірної відповіді немає.

3.5.23. Операція компаундування грошових потоків інвестиційного проекту дозволяє:

а) визначити майбутню вартість грошових потоків;

б) визначити теперішню вартість грошових потоків;

в) визначити поточну вартість грошових потоків;

г) визначити теперішню вартість ануїтету.

3.5.24. Визначити розмір річного чистого грошового потоку на стадії експлуатації інвестиційного проекту з урахуванням податку на прибуток, якщо виручка від реалізації продукції – 1,5 млн.грн., операційні витрати – 650 тис.грн.; амортизаційні відрахування – 150 тис.грн.:

а) 625 тис.грн.;

б) 675 тис.грн.;

в) 700 тис.грн.;

г) 525 тис.грн.

3.5.25. Якщо чистий дисконтований дохід від реалізації проекту дорівнює нулю, тоді:

а) проект є ефективним;

б) прибутковість проекту перевищує прибутковість альтернативного вкладення коштів;

в) проект є неефективним;

г)інвесторові повинне бути байдуже, чи вкладати кошти в аналізований інвестиційний проект, або ж в альтернативний.

3.6 СИТУАЦІЙНІ ЗАВДАННЯ І ЗАДАЧІ

3.6.1.

Існують два варіанти будівництва нового підприємства:

Визначити: собівартість одиниці продукції, питомі капітальні вкладення, приведені витрати, строк окупності по варіантах будівництва, економічний ефект від застосування обраного варіанта будівництва. Який на Ваш погляд коефіцієнт є найбільш прийнятним як критерій вибору варіанта проекту? (відповідь обґрунтуйте).

3.6.2.

Розрахувати загальний розмір дефлірованого дисконтованого грошового потоку від впровадження інвестиційного проекту, якщо:

- базисна ціна за одиницю продукції, яку реалізовано на вітчизняному ринку – 240 грн.

- базисна ціна за одиницю експортованої продукції – 55 дол. США;

- базовий курс іноземної валюти – 5,2 грн.;

- ставка дисконтування – 15%.

- змінні показники проекту:

3.6.3.

Визначити розмір ставки дисконтування за методом середньозваженої вартості капіталу відповідно до німецької й англосаксонської концепції, якщо:

- розмір залученого позикового капіталу для реалізації інвестиційного проекту – 300 тис.грн.;

- розмір залученого власного капіталу для реалізації інвестиційного проекту – 1200 тис.грн.;

- вартість залучення власного капіталу – 17%;

- вартість залучення позикового капіталу – 20%;

- ставка податку на прибуток – 25%.

3.6.4.

Визначити розмір ставки дисконтування за допомогою моделі капітальних активів і з урахуванням методу Хамади, якщо:

- норма прибутковості за безризиковими інвестиціями – 8%;

- середньоринкова прибутковість у момент оцінки – 13%;

- β-коефіцієнт – 1,2;

- співвідношення позикового і власного капіталу підприємства – 0,45.

3.6.5.

Визначити чистий дисконтований дохід на власний капітал від впровадження інвестиційного проекту, якщо ставка дисконтування (прибутковість альтернативного напрямку вкладень) складає 16%. Загальні грошові потоки по роках реалізації проекту мають наступний розмір: 1 рік = - 20 000 грн.; 2 рік = - 60 000 грн.; 3 рік = - 250 000 грн.; 4 рік = - 45 000 грн.; 5 рік = 75 000 грн.; 6 рік = 300 000 грн.; 7 рік = 450 000 грн. З метою забезпечення реалізації інвестиційного проекту підприємство залучає кредит протягом 3-го року на умовах рівномірного його погашення протягом 5 – 7 року реалізації проекту (погашення основної частини суми кредиту і відсотків здійснюється наприкінці кожного року). Процентна ставка за кредит за договором складає 15% річних, ставка оподаткування прибутку – 25%.

3.6.6.

Визначити індекс прибутковості інвестиційного проекту, якщо ставка дисконтування складає 15%. Інвестиційні вкладення протягом 3-х років складуть: 15000 грн., 50000 грн, 55000 грн. У наступні 2 роки інвестор одержить наступні доходи: 150000грн., 85000 грн.

3.6.7.

Визначити окупність інвестицій, з огляду на вартість коштів у часі, якщо ставка дисконтування складає 10%. Розмір інвестицій протягом 2-х років склала відповідно: 30 000 грн., 50000 грн. Розмір доходів протягом наступних 4-х років складе: 5000 грн, 27000 грн, 45000 грн., 48000 грн

3.6.8.

Визначити чистий дисконтований дохід від впровадження інвестиційного проекту, якщо ставка дисконтування (прибутковість альтернативного напрямку вкладень) складає 15%. Грошові потоки по роках реалізації проекту мають наступний розмір: 1 рік = - 10 000 грн.; 2 рік = - 60 000 грн. 3 рік = - 250 000 грн.; 4 рік = - 45 000 грн.; 5 рік = 55 000 грн.; 6 рік = 300 000 грн.; 7 рік = 500 000 грн. Показник визначити на підставі дефльованого грошового потоку: передбачуваний ланцюговий індекс інфляції по роках реалізації проекту складе: 1 рік – 1,02; 2 рік – 1,03; 3 рік – 1,05; 4 рік – 1,04; 5 рік – 1,06; 6 рік – 1,1; 7 рік – 1,12.

3.6.9.

Комерційна організація прийняла рішення інвестувати на рік вільні грошові кошти в розмірі 30 тис. грн. Маємо два альтернативних варіанти вкладень:

1) кошти вносяться на депозитний рахунок банку з щорічним нарахуванням складних відсотків по ставці 20%;

2) кошти передаються юридичній особі як позичка, при цьому на отриману суму щокварталу нараховується 20% річних (складні відсотки).

Без врахування ризику, визначити найкращий варіант вкладення коштів.

3.6.10.

Підприємство планує вкласти кошти в інвестиційний проект із початковими інвестиціями 4500 грн. За оцінками експертів проект може забезпечити стабільні грошові потоки за перший рік - 1300 грн., за другий рік – 2000 грн., за 3-й рік – 1800 грн., і за 4-й рік – 1000 грн. Ставка дисконтування – 14%.

Чи варто приймати цей проект, якщо максимально прийнятний строк окупності встановлено на рівні 3 роки.

3.6.11.

Визначити показник чистого дисконтованого доходу інвестиційного проекту, а також індекс доходності, якщо ставка дисконтування складає 12%. Податок на прибуток підприємства – 25%. Змінні параметри проекту складуть:

3.6.12.

Визначити показник чистого дисконтового доходу на власний капітал інвестиційного проекту, якщо середньозважена вартість інвестованих коштів складає 17%. Податок на прибуток підприємства – 25%. Змінні параметри проекту дорівнюють:

Процентна ставка кредитування – 14%.

3.6.13.

Початкові інвестиції в проект склали 11000 грн. Грошові потоки дорівнюють: 1-й рік - 3000 грн., 2-й рік - 4000 грн., 3-й рік - 2000 грн, 4-й рік - 4000 грн., 5-й рік - 5000 грн.

Ставка дисконтування дорівнює 12%. Розрахуйте індекс дохідності інвестиційних вкладень.

3.6.14.

Розроблено три варіанти нової технології виробництва продукції. За даними таблиці визначити найбільш ефективний варіант:

3.6.15.

Підприємство планує впровадити інвестиційний проект, інвестувавши протягом трьох років 19 млн.грн.: протягом 1-го року – 5 млн.грн.; 2-го року – 4 млн.грн.; 3-го року – 10 млн.грн. Доходи протягом п'яти наступного років експлуатації складуть: у 1-й рік – 2 млн.грн.; у 2-й рік – 5 млн. грн.; протягом наступних трьох років – по 6 млн.грн. щорічно. Наприкінці даного періоду планується продати дану сферу бізнесу підприємству – партнерові за 5 млн.грн. відповідно. Прибутковість альтернативного варіанта вкладення коштів – 10%.

Визначити чистий дисконтований дохід, індекс доходності і строк окупності даного інвестиційного проекту.

3.6.16.

Визначити більш ефективний інвестиційний проект за критерієм чистого дисконтованого доходу. Ставка дисконтування складає 12%. Змінні параметри інвестиційних проектів:

3.7. Творчо-аналітичне завдання

3.6.1. За матеріалами навчальної і монографічної літератури проаналізувати нетрадиційні методи оцінки реальних інвестицій.

3.6.2. За матеріалами навчальної і монографічної літератури виділити особливості оцінки ефективності реальних інвестицій на діючому підприємстві.

3.6.3. За матеріалами навчальної і монографічної літератури скласти методику бюджетної оцінки ефективності реальних інвестицій.

3.6.4. За матеріалами навчальної і монографічної літератури скласти технологію проведення тендерів у будівництві.

3.8. ОСНОВНА ТЕРМІНОЛОГІЯ:

Грошовий потік від фінансової діяльності, грошовий потік від операційної діяльності, грошовий потік від інвестиційної діяльності, грошовий потік, чистий грошовий потік, чистий дохід, інфляційна премія, дискретний грошовий потік, норма дисконту, авансовий ануїтет, ануїтет, постійний ануїтет (рента), перемінний ануїтет (рента), ставка дисконтування, дисконтування, компаундування, дефльована ціна, рента пренумерандо, рента постнумерандо.

ТЕМА 4. ПЛАНУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙ