Завдання. 1. Діяльність підприємства-об'єкта оцінки характеризується такими даними за останній звітний період: Найменування показника Одиниці виміру

1. Діяльність підприємства-об'єкта оцінки характеризується такими даними за останній звітний період:

Частка зобов'язань, необхідних для забезпечення про­гнозованого прибутку, та величина доходів у даному прикладі є постійними протягом усього інтервалу прогнозу (5 років). Зміни оборотного капіталу та чистих інвестицій не очікується, оскільки не передбачається зростання підприємства в про­гнозному періоді.

Продовжена вартість розраховується шляхом капіталізації доходу першого постпрогнозного періоду за умов необмеже­ного періоду життя підприємства в стабільних умовах (постійних грошових потоках).

Оцінити вартість підприємства за допомогою методів, заснованих на прогнозах грошових потоків.

2. При рішенні цього завдання використовуються дані завдання 1 та 2.

Необхідно оцінити вартість підприємства методом еконо­мічної доданої вартості.

3. На основі наведеної в таблиці інформації розрахуйте найбільш імовірну вартість об'єкта оцінки за допомогою методів порівняльного підходу.

Експертами визначено, що надійність результатів, отри­маних за допомогою мультиплікаторів, становить:

• ціна/виручка - 20%;

• ціна/чисті активи - 30 %; ціна/балансова вартість активів - 50 %.

4. Використовуючи наступну інформацію, оцінити вартість підприємства методом дисконтованих грошових потоків:

• підприємство виробляє електрообладнання двох видів -машини свердлильної ударно-обертальні та машини шліфувальні;

• виробничі потужності для свердлильних машин скла­дають 25 тис. одиниць на рік;

• виробничі потужності для шліфувальних машин скла­дають 40 тис. одиниць на рік;

• у звітному періоді обсяг виробництва склав 18 тис. одиниць машин свердлильних і 35 тис. одиниць шліфувальних машин;

• бізнес-планом підприємства передбачено розширення виробничих потужностей для виробництва свердлильних машин до 40 тис. одиниць до початку третього прогнозного року;

• маркетингова служба підприємства прогнозує наступні темпи зростання попиту на електрообладнання:

• ціна продажу машини свердлильної в звітному періоді складає 300 грн. за одиницю і очікується її подальше зростання на 5% щорічно, а ціна шліфувальної машини дорівнює 120 грн за одиницю і прогнозується незмінною протягом усього розрахункового періоду;

валові витрати звітного року склали 7980 тис. грн і очікується, що їх сума буде зростати на 10 % щорічно;

• ставка податку на прибуток - 25 %;

• амортизаційні відрахування звітного року - 180 тис. грн, прогнозується їх зростання протягом 1-го, 2-го і 3-го року на 10% у зв'язку з розширенням виробничих потужностей для виробництва свердлильних машин. Амортизаційні відра­хування 4-го прогнозного року плануються на рівні 3-го року.

• ставка дисконту - 22 %;

грошовий потік першого року по завершенні прогноз­ного періоду очікується на рівні 4-го прогнозного року;

очікувані темпи зростання грошового потоку в без­строковій перспективі - 3 % на рік.

5. Використовуючи наведену в таблиці інформацію, обчисліть всі можливі види мультиплікаторів.

6. За результатами фінансового аналізу діяль­ності підприємств-аналогів отримані такі значення мульти­плікаторів:

• ціна/чистий прибуток - 10, ступінь довіри до нього - 0,5;

• ціна/грошовий потік - 16, ступінь довіри - 0,3;

• ціна/ балансова вартість активів - 14, ступінь довіри - 0,2.

Діяльність підприємства-об'єкта оцінки характеризується акими даними: прибуток до оподаткування - 30 тис. грн., амортизація - 5 тис. грн, балансова вартість активів - 100 тис. грн. Оцінити вартість об'єкта оцінки.

7. Прогнозна оціночна вартість ліквідації активів підприємства становить 2000 тис. грн. Ліквідаційний період визначено в один рік. Витрати на ліквідацію активів визначені в розмірі 25 % виручки від ліквідації активів. Оцінити ліквідаційну вартість підприємства, якщо ставка дисконту для порівняних об'єктів становить 20 %.

8. Вихідна інформація про діяльність оціню­ваного підприємства наведена в таблиці.

Результати попереднього анатізу свідчать про заниження балансової вартості основних засобів на 30 %, завищення вартості запасів на 10 %, наявності нереальної до погашення дебіторської заборгованості в розмірі 20 % від балансової вартості. Визначити ринкову вартість підприємства методом чистих активів.