Открытое размещение акций

Некоторые источники внешнего финансирования инвестиций

Покупая акции крупных компаний открытого типа, мелкие вкладчики всегда рискуют: меняется рыночная конъюнктура, растет инфляция, сохраняется высокая внешняя задолженность страны и т.п.Все перечисленные факторы, несомненно, снижают степень доходности акций. Приобретение ценных бумаг становится рискованным и не всегда выгодным экономическим мероприятием в условиях общей экономической стагнации. Инвестор среди прочих выбирает компании, чьи акции на рынке ценных бумаг котируются больше других, растут более быстрыми темпами объемы чистой прибыли и поддерживается регулярность выплаты дивидендов вкладчикам. Сроки – длительный срок.Обеспечение – доля в капитале компании.Требования – установившаяся тенденция роста объема продаж/прибыли. Высокий потенциал роста. Надежность эмитента. Преимущества – получение значительного капитала. Расширение капитальной базы компании. Обеспечение ликвидности активов. Создание привлекательных стимулов инвестирования в акции. Повышение реализуемости акций. Повышение стоимости акций. Отсутствие необходимости выплаты долгов. Не требуется дополнительное обеспечение (гарантии)

Недостатки – требуются значительные затраты на эмиссию и размещение ценных бумаг.Субъект – инвестиционные банки. Другие кредитные институты. Открытый рынок.

Облигации корпораций.В отличие от акции, облигация – это долгосрочная ценная бумага с фиксированным процентом. Она выпускается частными компаниями или государством в соответствии с принятой юридической процедурой. Проценты по облигациям обычно выплачиваются через равные промежутки времени (как правило, каждые полгода) с остающейся суммы долга до полного погашения.

Кредитная линия банков.Сроки – 1 – 3 года.Обеспечение – необеспеченные или обеспеченныеТребования – требуется дополнительное обеспечение (гарантии), предоставление отчета о продажах/прибыли, наличие прогнозируемого денежного потока.Преимущества – предоставляются дополнительные услуги. Процент прогнозируем. Гибкая схема заимствования и погашения долга.Недостатки – может потребоваться дополнительное обеспечение. Предоставление кредита ограничивается установленным лимитом. Возможны высокие процентные ставки.Субъекты – коммерческие банка, другие кредитные институты.

Возобновляемые ссуды. Конвертируемые в срочные.Сроки – 2 – 3 года, 5 – 7 лет.Обеспечение – необеспеченные или обеспеченные.Требования - требуется дополнительное обеспечение (гарантии), предоставление отчета о продажах/прибыли, наличие прогнозируемого денежного потока.

Преимущества – предоставляются дополнительные услуги. Гибкая схема заимствования и погашения долга. Возможность отсрочки выплаты до поступления достаточного по величине денежного потока. Обеспечиваются долговременные обязательства по финансированию. Возможность возобновления ссуды при эффективных результатах деятельности.Недостатки – может потребоваться дополнительное обеспечение. Сложность получения в кризисные периоды. Предоставление ссуды ограничивается установленным лимитом. Возможны высокие процентные ставки. При плавающей процентной ставке величина процентов труднопредсказуема.Субъекты – коммерческие банка, другие кредитные институты.

Срочная ссуда.Сроки – 3 – 7 лет.Обеспечение – необеспеченная или обеспеченная.Требования - требуется дополнительное обеспечение (гарантии), предоставление отчета о продажах/прибыли, наличие прогнозируемого денежного потока.Преимущества – предоставляются дополнительные услуги. Процент вычитается из суммы налогооблагаемой прибыли. Ставка может быть фиксированной. Обеспечиваются долговременные обязательства по финансированию. Возможность постепенного погашения.Недостатки – может потребоваться дополнительное обеспечение. Сложность получения в кризисной ситуации. Возможны высокие процентные ставки. Процентная ставка может быть высокой.Субъекты – коммерческие банка, другие кредитные институты.

Государственное финансирование.Сроки – длительный срок.Обеспечение – государственные гарантии.Требования – предоставляется компаниям, соответствующим определенным стандартам. Требуется достаточное дополнительное обеспечение. Средства должны использоваться строго по целевому назначению.Преимущества – более низкие суммы платежей в погашение при более длительных периодах. Процент вычитается из суммы налогооблагаемой прибыли. Возможно предоставление дополнительных услуг.Недостатки – суммы выделяемых средств ограничены. Требуется дополнительное обеспечение. Предоставление кредита оговаривается определенными условиями. Полученные средства должны расходоваться по целевому назначению.

Субъекты – государственные институты развития. Органы государственного управления.

Лизинг. Механизм лизингового кредита включает у себя четыре основных этапа, которые выплывают из типичной схемы лизинговой операции:

1) обращение лизингополучателя к лизингодателю с просьбой приобрести нужное ему оборудование у поставщика, чтобы потом предоставить его в аренду;

2) покупка лизингодателем данного оборудования у поставщика;

3) передача лизингодателем приобретенного оборудования напрокат лизингополучателю за определенную плату;

4) прекращение (закрытие) лизингового соглашения.

Представляя собой долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором, финансовый или капитальный лизинг выгоден в первую очередь владельцу имущества, так как существенно снижает его риск и дает возможность лизингодателю получать регулярную плату за использование этого имущества лизингополучателем.

Использование финансового лизинга не допускает возможности досрочного прекращения аренды, что обеспечивает владельцу имущества требуемую норму доходности. По истечении срока действия договора о лизинге арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект лизинга по остаточной стоимости, которая зачастую носит чисто символический характер.