Джерела фінансування капітальних вкладень та показники економічної ефективності їх використання

Джерела фінансування капітальних вкладень підприємства-інвестора можуть формуватися за рахунок різних фінансових ресурсів, а саме:

власних фінансових ресурсів і внутрішньогосподарських резервів;

запозичених фінансових ресурсів;залучених фінансових коштів, які отримують від продажу акцій, пайових і інших внесків членів трудових колективів;грошових коштів, які централізуються об'єднаннями підприємств в установленому порядку; коштів позабюджетних фондів коштів державного бюджету, які надаються на безповоротній і поворотній основі, місцевих бюджетів; коштів іноземних інвесторів. Економічна ефективність капітальних вкладень виражається насамперед в економічному результаті, який досягається в народному господарстві від їх реалізації. Таким безпосереднім економічним результатом є приріст виробничих потужностей і основних фондів. Тому економічна ефективністькапітальних вкладень вимірюється на основі їх величини з економічним ефектом, який вийшов в результаті приростуЕфективність капітальних вкладень визначається конкретними результатами, досягнутими внаслідок використання цих ресурсів. Розрахунки економічної ефективності капітальних вкладень здійснюються за двома напрямами: Ø загальної (абсолютної); Ø порівняльної. Розрахунки абсолютної ефективності виконуються в цілому по галузі будівельними міністерствами, відомствами та будівельно-монтажнимиорганізаціями на всіх стадіях розробки планів, довгострокових прогнозів, аналізу виконання планів капітальних вкладень і обгрунтування різних техніко-економічних проблем. Порівняльну економічну ефективність розраховують, зіставляючи варіанти різних технічних рішень, розвитку і розміщення будівельно-монтажних організацій та ін Вона показує, наскільки один з цих варіантів ефективніше інших. Розрахунки абсолютної і порівняльної ефективності доповнюють один одного і разом забезпечують найбільш ефективне використання намічених капітальних вкладень. По народному господарству в цілому, його галузями, економічним районам абсолютна економічна ефективність капітальних вкладень Е _авизначається як відношення приросту національного доходу rНД до капітальних вкладень К за відповідний період: Е _а = rНД / К (1)

Таким чином, абсолютна економічна ефективність характеризує величину віддачі від кожної гривні капітальних вкладень у вигляді приросту або національного доходу, або чистої продукції, або прибутку в залежності від того, в якому ланці народного господарства встановлюється ефективність.

В умовах ринкової економіки їх величина повинна адекватно змінюватися залежно від зміни рівня інфляції і бути на рівні процентної ставки або іншого аналогічного критерію, наприклад ставки дивіденду. Вибір з безлічі варіантів економічно доцільного здійснюється методами порівняльної ефективності, де пропонується критерій, мінімізація якого дозволяє приймати раціональне рішення. Реалізація технічних рішень пов'язана з поточними витратами-собівартістю С і капітальними вкладеннями К. Як правило, додаткові капітальні вкладення залучаються для зниження собівартості. Оцінити вплив зростання капітальних вкладень на зниження собівартості можна ставленням цього зниження до величини викликали його капітальних вкладень, тобто за допомого коефіцієнта порівняльної економічної ефективності Є:

Е = (С 1-С 2) / (К 1-К 2) (4) де К _1, К ₂ - капітальні вкладення за порівнюваним варіантів; С _1, С ₁ - собівартість за тими ж варіантами.

Ефективний варіант вибирається за показником терміну окупності за формулою: Т = (К 1-К 2) / (С 1-С 2) Т _н (5) Т _н = 1 / Е _н (6)