Анализ рентабельности

Рентабельность – Это относительный показатель экономической эффективности, представляет собой относительный показатель прибыльности. В таблицах нижеприведенных представлены показатели рентабельности и соотношение доходов и расходов по убыточным видам деятельности. Показатели рентабельности продаж характеризуют долю прибыли (соответственно валовой, операционной и чистой) в выручке от реализации.

Коэффициент генерирования доходов (BEP)— финансовый показатель, характеризующий возможности активов генерировать доходы. Коэффициент ВЕР показывает, сколько условных единиц операционной прибыли приходится на одну условную единицу, инвестированную в активы компании.

Рентабельность активов (ROA) – это показатель, который характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля, авансированного на формирование активов. Рентабельность активов выражает меру доходности предприятия за период.

Рентабельность собственного капитала (ROE) - характеризует отдачу на сделанные акционерами инвестиции и показывает, сколько Чистой прибыли приходится на 1 рубль собственного капитала.

Таблица 15. Показатели рентабельности.

Рисунок 15. Динамика рентабельности капитала в ПАО "МАГНИТ" за 31.12.2012 - 31.12.2014

За рассмотренный период показатель BEP имеет положительную динамику. Рост BEP в динамике рассматривается как положительная тенденция, так как говорит об увеличении прибыли до выплаты процентов и налогов, приходящийся на 1 рубль вложений в активы данной компании.

Рентабельность активов (ROA) увеличивается за рассматриваемый период. Данное значение характеризует компанию как прибыльную. Также за рассматриваемый период положительная тенденция наблюдается у рентабельности собственного капитала (ROE).

В целом за период показатели рентабельности повышаются. Увеличение рентабельности продаж может означать повышение спроса на продукцию, улучшение ее конкурентоспособности, касаемо 2014 года, наблюдается резкое повышение показателя.

5.3 Интегральный анализ по схеме фирмы «Du Pont»

В основе анализа лежат следующие формулы:

Где:

Pn – чистая прибыль;

S – выручка от продаж;

A–стоимостная оценка совокупных активов фирмы (усред);

E – собственный капитал (усред);

LTD – заемный капитал (долгосрочные обязательства)(усред);

CL – краткосрочные обязательства(усред).

Таблица. Рентабильность предприятия ПАО «Магнит» за 2012-2014 гг.

Рисунок 16. Динамика рентабельности продаж в ПАО "МАГНИТ" за 31.12.2012 - 31.12.2014

Исходя из проведенного анализа можно сделать следующие выводы: ПАО «Магнит» можно назвать рентабельным предприятием, потому что значение рентабельности продаж находится в диапазоне 80%-83% за 2012-2014 год. Что нельзя сказать о рентабельности собственного капитала, максимальное значение наблюдалось в 2013 году (8117%), в 2014 году значение упало до 4%.

Снижение рентабельности собственного капитала говорит о том, новые инвестиции в предприятие обеспечивают меньшую прибыль на собственный капитал, чем предыдущие инвестиции. Рентабельность активов снижается до 7%.

Анализ банкротства

Банкротство, или неплатежеспособность (англ. "bankruptcy") – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Определение потенциального банкротства компании на основании признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным.

Неудовлетворительная структура баланса - это такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами из-за недостаточной ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее. Неудовлетворительность структуры баланса организации служит основанием для признания ее неплатежеспособной.

Вывод о несостоятельности (банкротстве) предприятия может быть сделан на основе анализа следующих коэффициентов:

- текущей ликвидности (при расчете из состава оборотных активов следует вычитать задолженность учредителей по взносам в уставный капитал и дебиторскую задолженность свыше 12 мес.), нормативное значение >= 2;

- обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, нормативное значение >= 0,1.

Если хотя бы один из указанных коэффициентов имеет значение меньше нормативного, то рекомендуется определить коэффициент восстановления платежеспособности (К_восс) за период, равный 6 месяцам.

Таблица 16. Расчет коэффициентов для определения потенциального банкротства

Коэффициент текущей ликвидности равен 1,87 на начало и 3,09 на конец периода, значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже нормативного значения 0,1, следовательно, можно сделать вывод, что предприятие является неплатежеспособным (это связано с тем, что компания осуществляет деятельность преимущественно за счет заемных средств, что делает ее зависимой от конъюнктуры рынка кредитования.)

Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия имеет значение больше 1. Это означает, что у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Заключение

При проведении финансового анализа ПАО «Магнит» с 2011 по 2014 год был составлен агрегированный баланс, проведен горизонтальный и вертикальный анализы агрегированного баланса, проведен анализ имущественного потенциала компании, анализ финансового состояния организации по показателям ликвидности и финансовой устойчивости, также проведен анализ финансовых результатов деятельности компании и анализ возможности банкротства.

Актив баланса ПАО «Магнит» представлен постоянными и текущими активами. Основную долю занимают постоянные активы, стоимость которых растет в рассматриваемом периоде. К 2014 году текущие активы занимают незначительную часть в общей сумме активов компании.

Рассматриваемые показатели ликвидности имеют тенденцию к снижению за рассматриваемый период. Наибольший рост показателей ликвидности просматривается в 2011 г. Значение коэффициента общей ликвидности свидетельствует об увеличение прибыльности продаж. Коэффициент абсолютной ликвидности значительно снизился по сравнению с 2011 г., что является следствием отрицательной динамики краткосрочных финансовых вложений и одновременным снижением краткосрочных обязательств.

Рассматривая динамику финансовых результатов можно отметить следующие положительные изменения: выручка от реализации продукции значительно повышается на протяжении четырех лет, это объясняется тем, что спрос на продукцию достаточно высок, тем самым производственная деятельность предприятия достаточно активна. Прибыль до налогообложения также возрастала к 2014 году, что привело к соответствующему увеличению чистой прибыли. Это объясняется рациональной налоговой политикой. Так же, для всех показателей характерен спад в 2013 году.

Отметим некоторые показатели финансового положения организации:

- низкая доля собственного капитала, что свидетельствует о финансовой неустойчивости компании;

- чистые активы больше уставного капитала, при этом за период имело место увеличение величины чистых активов;

- значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами является соответствующим норме;

- коэффициент текущей (общей) ликвидности несколько выше нормативного значения;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже нормативного значения 0,1, следовательно, можно сделать вывод, что предприятие является неплатежеспособным;

- коэффициент восстановления платежеспособности предприятия имеет значение больше 1. Это означает, что у предприятия огромная возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что, компания, не смотря на некоторые проблемы (например, сильная зависимость от заемного капитала) является прибыльной, и прибыль её ежегодно увеличивается (за исключением 2013 года).

Список литературы

1. Колесова В.М. Методические рекомендации.

2. В.В. Ковалев Финансовый Менеджмент: теория и практика - 2-е издание, перераб. и доп. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2013

3. [Электронный ресурс]- http://ir.magnit.com/ – официальный сайт компании.

4. [Электронный ресурс]- http://ir.magnit.com/financial-reports-rus/ - документы бухгалтерской отчетности компании.