Долговое финансирование

Одним из методов долгового финансирования инвестиций является выпуск облигационных займов.

Облигация как инструмент заимствования в большей степени отвечает современным условиям финансового рынка и обладает рядом преимуществ:

1) возможность доступа напрямую к финансовым ресурсам инвестора. При невысокой номинальной цене облигации эмитент получает доступ к ресурсам мелких инвесторов;

2) ввиду раздробленности большого количества держателей облигаций мала вероятность вмешательства кредитора во внутренние дела заемщика;

3) облигационные займы предоставляют возможности для финансирования на долгосрочной основе.

К недостаткам метода финансирования посредством эмиссии долговых ценных бумаг следует отнести сложность, рискованность и затратность процедуры эмиссии.

Инвестиционные кредиты банков выступают как одна из наиболее эффективных форм внешнего финансирования инвестиционных проектов в тех случаях, когда компании не могут обеспечить их реализацию за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг.

Привлекательность данной формы объясняется, прежде всего:

1) возможностью разработки гибкой схемы финансирования;

2) отсутствием затрат, связанных с регистрацией и размещением ценных бумаг;

3) использованием эффекта финансового рычага, позволяющего увеличить рентабельность собственного капитала в зависимости от соотношения собственного и заемного капитала в структуре инвестируемых средств и стоимости заемных средств;

4) уменьшения налогооблагаемой прибыли за счет отнесения процентных выплат на затраты, включаемые в себестоимость.

К числу отрицательных аспектов следует отнести:

1) сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества;

2) повышение риска банкротства в связи с необходимостью погашения полученных ссуд и потерей части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента.