Wі – вага відповідного параметру оцінки.

Першу задачу розв’язували минулого разу в аудиторії

Задача 1

На основі нижченаведеної інформації зробити висновок про ефективність діяльності підприємства, враховуючи, що цільовими показниками діяльності є доходність інвестованого капіталу, доходність власного капіталу та темп економічного зростання. Значення цільових показників повинні становити відповідно не менше 21%, 15% та 10%.

тис. грн.

· Виручка від реалізації продукції становить 600 тис. грн.

· Матеріальні витрати 300 тис. грн.

· Витрати на персонал 115 тис. грн.

· Амортизаційні відрахування 80 тис. грн.

· Інші витрати 41 тис. грн.

· Відсотки за кредит 20 тис. грн.

· Сума реінвестованого прибутку 20 тис. грн.

Розв’язок:

Базовою є модель оцінки темпу стійкого економічного зростання, який відображує взаємозв’язок доходності інвестованого капіталу, доходності власного капіталу та політикою розподілу прибутку підприємства:

де EBIT – операційний прибуток до сплати податку на прибуток та відсотків за використання позикових ресурсів в рамках аналітичного періоду;

ВР – показник виручки від реалізації продукції за аналітичний період;

ЧА – середня вартість чистих активів підприємства в рамках аналітичного періоду;

ВК – середня вартість власного капіталу підприємства в рамках аналітичного періоду;

ЧП – величина чистого прибутку підприємства в рамках аналітичного періоду;

РеП – сума реінвестованого прибутку підприємства в рамках аналітичного періоду;

Знаходимо невідомі параметри:

1. Розраховуємо EBIT = ВР- МВ - Вперс- АВ- ІВ = 600-300-115-80-41= 64 тис. грн.,

де МВ – матеріальні витрати, Вперс- витрати на персонал, АВ –амортизаційні відрахування, ІВ – інші витрати.

2. Розраховуємо ЧА = А- КЗвн = 420-64,9=355,1 тис. грн.,

де ЧА – чисті активи, А – вартість сукупних активів підприємства, КЗвн- сума внутрішньої кредиторської заборгованості.

3. Розраховуємо ЧП = (EBIT- Впк)*(1-Спп)= (64-20)*(1-0,25)= 33 тис.грн.,

де ЧП – сума чистого прибутку підприємства, Впк – величина відсотків за використання позикових ресурсів, Спп – ставка податку на прибуток в зазначеному в умові періоді.

Вищезазначена модель темпу стійкого економічного зростання може бути виражена через основні найважливіші параметри діяльності підприємства (див. формулу 2):

де РеОб – показник рентабельності обороту;

Коб_ЧА – коефіцієнт оборотності чистих активів;

ФЛ – показник, що відбиває структуру фінансування активів підприємства і має назву «показник фінансового леверіджу»;

ПТ – показник, що відбиває ступінь податкового тиску на прибуток підприємства;

КРеП – коефіцієнт реінвестування прибутку підприємства.

4. Знаходимо всі вищезазначені складові:

Добуток цих двох величин дасть показник доходності інвестованого капіталу (ROI):

Добуток показника ROI на коефіцієнт фінансового левериджу та фактор податкового тиску дає можливість оцінити показник доходності власного капіталу (ROE):

Добуток показника доходності власного капіталу на частку реінвестованого прибутку дає можливість оцінити темп стійкого економічного зростання (ТЕЗ):

Висновок: результати розрахунків свідчать, що жоден з цільових показників діяльності підприємством не досягнуто: так фактичний темп стійкого економічного зростання нижче за цільове значення на 3,3% (10%-6,7%). Причиною невиконання цільового показника було негативне відхилення по показнику доходності власного капіталу від його планового нормативу на 3,9% (15%-11,1%). Така ситуація, в свою чергу, пояснюється низьким рівнем віддачі на інвестований капітал 18,% в порівнянні з запланованим (21%). Недовиконання планового значення по показнику доходності на інвестований капітал могло бути наслідком як зниження рентабельності обороту (фактичне значення становить 10,7%), так і невисокою оборотністю інвестованого капіталу, яка становила лише 1,67 рази за період.

Задача 3

На основі інформації про діяльність підприємства необхідно оцінити темп його економічного зростання, відслідкувати тенденцію його зміни та здійснити факторний аналіз зміни цього показника в звітному періоді в порівнянні з попереднім. Дати аналітичну інтерпретацію отриманих результатів розрахунків.

тис. грн.

Розв’язок:

Вищезазначена модель темпу стійкого економічного зростання може бути виражена через основні найважливіші параметри діяльності підприємства (див. формулу 2):

де РеОб – показник рентабельності обороту;

Коб_ЧА – коефіцієнт оборотності чистих активів;

ФЛ – показник, що відбиває структуру фінансування активів підприємства і має назву «показник фінансового леверіджу»;

ПТ – показник, що відбиває ступінь податкового тиску на прибуток підприємства;

КРеП – коефіцієнт реінвестування прибутку підприємства.

Підсумкові розрахунки по задачі навести в таблиці 1. Порядок розрахунку наведених в таблиці показників такий:

1.Знаходимо показник рентабельності обороту (в таблиці показник 4):

Аналогічно знаходиться цей показник в 2009 році.

2. Коефіцієнт оборотності чистих активів (КОбча, показник 5 в таблиці):

3. Коефіцієнт фінансової залежності (ФЛ, показник 6 в таблиці):

4.Фактор податкового тиску (ПТ, показник 7 таблиці):

Де ЧП₂₀₀₈ чистий прибуток за 2008 рік, Спп – ставка податку на прибуток (яка на той період становила 25%).

1. Коефіцієнт реінвестованого прибутку (КРеП- показник 8 в таблиці):

Аналогічно розв’язуємо по 2009 року.

2. Темп стійкого економічного зростання (ТЕЗ – показник 10 в таблиці):

3. Зміна ТЕЗ (показник 9 в таблиці) =

4. Розраховуємо вплив окремих факторів на зміну ТЕЗ:

· Влив зміни рентабельності обороту(показник10.1):

· Влив зміни коефіцієнту оборотності чистих активів (показник 10.2):

· Влив зміни коефіцієнту фінансової залежності (показник 10.3):

· Влив зміни фактору податкового тиску (показник 10.4):

· Влив зміни коефіцієнту реінвестованого прибутку (показник 10.5):

Таблиця 1

Висновок:
Задача 4

Необхідно оцінити конкурентоспроможність продукції та конкурентоспроможність потенціалу підприємства Вінницька кондитерська фабрика на основі використання методу набору конкурентоспроможних елементів використовуючи наступну інформацію:

Розв’язок:

1.Визначаэмо показник рангу конкурентоспроможності по кожному підприємству(Rang_i), колонка 12 таблиці 1:

де R_s – ранг конкретного параметру оцінки по конкретному підприємству(наприклад, ранг по параметру ціни Вінницької КФ становить 1);

Wі – вага відповідного параметру оцінки.

2.Визначаєм підприємство лідера та підприємство –аутсайдера. Підприємство –лідер має мінімальне значення рангу конкурентоспроможності, а аутсайдер – максимальне. Отже, за даними таблиці 1 лідером є Вінницька кондитерська фабрика (Rang_i = 1,95), а аутсайдером – кондитерська фабрика Україна (Rang_i = 3,25).

3. На основі вищезазначених рангів визначаємо діапазон відстані аутсайдера від лідера (D)- показник 1 в таблиці 1:

4. Визначаємо радіус кола відстані аутсайдера від лідера для того, щоби диференціювати діапазони конкурентоспроможності та визначити положення кожного з підприємств (Rad) – показник 2 в таблиці 1:

5. Диференціюємо діапазони конкурентоспроможності:

6. Визначаємо коефіцієнт конкурентоспроможності продукції кожного підприємства (на прикладі Вінницької КФ)- показник КСпрод - колонка 13 таблиці 1: