Анализ и оценка движения денежных средств

+Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей.

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обуславливается несбалансированностью денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.

Оттоки денежных средств осуществляются в следующих направлениях:

- основные фонды;

- финансовые вложения;

- выплата зарплаты;

- выплата дивидендов;

- погашение кредиторской задолженности;

- погашение кредитов и займов;

- налоги;

- наличные платежи.

Приток денежной наличности происходит от:

- выпуск акций;

- новый заемный капитал;

- поступление дебиторской задолженности;

- продажа за наличный расчет;

- продажа имущества.

Денежные потоки планируются, для чего составляется план расходов и доходов по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности на год с разбивкой по месяцам.

Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.

Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:

- расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;

- обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;

- инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;

- досрочно погасить кредиты банков и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д.

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредиту банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Ускорить поступление денежных средств можно путем:

- перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями;

- сокращения сроков предоставления им товарного кредита;

- увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет;

- применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.);

- привлечения кредитов банка;

- продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств;

- дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.

Замедление выплаты денежных средств достигается за счет:

- приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга;

- переоформления краткосрочных кредитов в долгосрочные;

- увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками;

- сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.

В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и продолжительность нахождения капитала в данном виде активов.

Период нахождения капитала в денежной наличности определяется:

Пд.н.=(Ср.остатки свободной ден.наличности * дни периода) / сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств

Коэффициент ликвидности денежного потока определяется отношением положительного денежного потока к отрицательному денежному потоку:

Лд.п.=ПДП / ОДП

Необходимо также определить эффективность денежного потока предприятия. Для этого рассчитывается и анализируется коэффициент эффективности денежного потока как отношение чистого денежного потока к отрицательному денежному потоку:

Эд.п.=ЧДП / ОДП

Эти показатели могут быть дополнены рядом частных показателей:

- коэффициентом рентабельности использования свободного денежного остатка в краткосрочных финансовых вложениях;

- коэффициентом рентабельности накапливаемых инвестиционных ресурсов в долгосрочных финансовых вложениях и т.д. +

Наличие у фирмы прибыли еще не означает, что у нее есть свободные денежные средства для осуществления расходов. Основная цель анализа движения денежных средств заключается в выявлении причин дефицита или избытка денежных средств и определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за ликвидностью и платежеспособностью организации, поскольку платежеспособность и ликвидность находятся в зависимости от реальных потоков денежных платежей. Поэтому анализ движения денежных средств значительно дополняет методику оценки платежеспособности и ликвидности.

Особенно большое внимание придается изучению и прогнозу движения денежных средств в мировой практике, поскольку проблемы с денежной наличностью могут привести к серьезному кризису. Даже если к вам через некоторое время должны поступить деньги на расчетный счет, вам необходимо именно сейчас платить налоги, заработную плату, расплачиваться по обязательствам с кредиторами. За несвоевременные платежи вам грозят различные штрафные санкции. Невыполнение вовремя своих обязательств серьезно подрывает деловую репутацию фирмы. В результате можно потерять выгодные контракты, разорвать существующие связи с покупателями и поставщиками. Поэтому важно не только анализировать получаемые доходы и прибыль, но и планировать и анализировать движение денежных средств.

Анализ движения денежных средств может проводиться прямым и косвенным методом.