Полезное:
Как сделать разговор полезным и приятным
Как сделать объемную звезду своими руками
Как сделать то, что делать не хочется?
Как сделать погремушку
Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами
Как сделать идею коммерческой
Как сделать хорошую растяжку ног?
Как сделать наш разум здоровым?
Как сделать, чтобы люди обманывали меньше
Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили?
Как сделать лучше себе и другим людям
Как сделать свидание интересным?
Категории:
АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Методы анализа на основе нормативов финансовой состоятельности предприятия
Величину денежного потока рассчитывают двумя методами: прямым и косвенным. Прямой метод основан на использовании данных о движении денежных средств по счетам предприятия. Этот метод позволяет оценить источники притока и направления оттока денежных средств, сделать выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам и охарактеризовать взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период. Косвенный метод строится на использовании данных статей баланса и отчета о прибылях и убытках. Он позволяет установить взаимосвязь между разными видами деятельности, чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. Указанные методы используют как для целей оперативного управления, так и для выявления тенденций развития предприятия. В первом случае прямой метод используют для контроля за процессом формирования прибыли и выводов о достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, в перспективе он позволяет оценить ликвидность предприятия (поскольку раскрывает движение денежных средств на счетах и показывает степень покрытия инвестиционных и финансовых потребностей предприятия имеющимися у него денежными ресурсами). Косвенный метод позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами, а в перспективе он позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и на этой основе разработать пути выхода из сложившейся ситуации. Кроме перечисленных выше положений в процессе анализа денежных потоков предприятию необходимо получить ответы на такие вопросы: имеется ли возможность у предприятия в результате своей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение; в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам; достаточна ли полученная прибыль для удовлетворения текущей потребности предприятия в деньгах; имеется ли возможность финансировать за счет собственных средств инвестиционную деятельность предприятия; чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств и т.п. Денежный поток предприятия характеризует также его возможности рассчитываться с государством по налогам, а работникам предприятия уплачивать подоходный налог. При оценке финансового состояния предприятия инвесторами, акционерами и кредиторами ведущее место занимает изучение основных финансовых коэффициентов. В данном разделе раскрываются основы технологии финансового менеджмента. Это позволит сформировать определенную систему и использовать ее в целях управления предприятием. На рис. 10 отражены основы технологии финансового менеджмента.
Рис. 10. Основные технологии финансового менеджмента
Из приведенной схемы следует, что в деле управления решением финансовых проблем важное значение имеет диагностика финансового состояния (анализ, оценка, расчет факторов, влияющих на изменения финансовых показателей, и выработки решений по их улучшению), разработка финансовой стратегии (определение целей и задач на текущий долгосрочный период и выработка направлений и механизма их достижения), решение конкретных финансовых проблем через разработку и реализацию программ (по увеличению доходов, уменьшению затрат на производство и т.д.). Каждое предприятие должно выполнять детализированный анализ финансовой состоятельности по четырем направлениям путем сравнения фактических показателей с нормативами (желаемым размером финансовой состоятельности). Приведенные в табл. 19 показа-тели и их нормативы каждым предприятием могут быть уточнены. Таблица 19
Система параметров финансовой состоятельности и их нормативы
Продолжение табл. 19
Условные обозначения: ЧП и ПР – чистая прибыль и прибыль от продаж; А – активы баланса; КР – капитал и резервы; В – выручка; С – полная себестоимость; ОА – оборотные производственные запасы; КЗ, ДЗ – кредиторская и дебиторская задолженности; ВА – внеоборотные активы; МЗ – производственные запасы; ДС, СС, ЗС – денежные, собственные и заемные средства.
В данном разделе необходимо дать пояснение по категории «активы производства прибыли», которые очень редко используются на практике. Активы производства прибыли есть средства, направленные в материальное и финансовое обеспечение производственного процесса, итогом которого становится прибыль предприятия. Ключевое значение активов производства прибыли в том, что это та часть оборотных фондов, которая «делает деньги». Прочая часть оборотных фондов вне активов производства прибыли представляет собой средства, которые отвлечены и в данный момент не работают. Анализ состояния оборотных средств (общей величины и размеров отдельных слагаемых текущих активов), а также названных выше показателей оборачиваемости позволяет: оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия; определить ликвидность баланса (возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства); выяснить, во что вкладываются собственные оборотные средства предприятия в течение финансового цикла (для выяснения избытка или недостатка отдельных видов оборотных средств). Управление оборотными средствами состоит в обеспечении умелого балансирования между рисками, связанными с их недостатком или избытком. При первой ситуации имеет место угроза срыва производственных планов из-за нехватки сырья и материалов или отсутствия возможности удовлетворить запросы потребителей продукции. В случае избытка оборотных средств имеет место «замораживание» денежных средств в сырье, запасах готовой продукции и дебиторской задолженности. Оптимальный уровень оборотных средств является условием максимизации прибыли при приемлемом уровне ликвидности и коммерческого риска. При анализе финансового состояния промышленного предприятия необходимо учитывать сложившийся финансовый цикл. Он исчисляется на базе показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов. Как правило, чем выше длительность финансового цикла, тем выше потребность в оборотных средствах. Предприятия сталкиваются с двумя видами циклов – производственным и финансовым. Производственный цикл – это период времени, который начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, изготовленной из данного сырья и материалов. Финансовый цикл представляет собой период времени, который начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов и сырья (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Для оценки длительности циклов используют показатели оборачиваемости (период оборота в днях). Так, производственный цикл включает период оборота запасов сырья и материалов, запаса незавершенного производства и период оборота запасов готовой продукции. Финансовый цикл включает периоды оборота кредиторской и дебиторской задолженности. По оценкам специалистов западных стран, из общей экономии, которую может получить предприятие при эффективном управлении финансами, 50% может дать эффективное управление товарно-материальными запасами, 40% – управление запасами готовой продукции и дебиторской задолженностью, а остальные 10% – управление собственно технологическим циклом. Следовательно, предприятия должны сосредоточить основное внимание (на 90% из существующих возможностей) на управлении финансами. Для этого необходимо принимать меры по сокращению финансового цикла. Пути сокращения финансового цикла можно определить по следующей схеме:
Финансовый цикл (дни) = Производственный цикл + + Период оборота дебиторской задолженности – – Период оборота кредиторской задолженности ± + Период оборота авансов
По каждому из слагаемых финансового цикла необходимо использовать возможность сокращения производственного цикла (за счет уменьшения оборота запасов, оборота незавершенного производства и оборота готовой продукции), уменьшения периода оборота дебиторской задолженности:
Период оборота дебиторской задолженности = = (Средняя дебиторская задолженность / Выручка от реализации
и увеличения периода оборота кредиторской задолженности:
Период оборота кредиторской задолженности = = (Средняя кредиторская задолженность / Затраты на производство
Каждое предприятие при стремлении к сокращению финансового цикла имеет возможность уменьшить период оборота всех запасов, но возможности предприятия в деле сокращения периода дебиторской и увеличения периода кредиторской задолженности в некоторой степени ограниченны.
|