Оценка ликвидности и финансовой устойчивости организации

Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Для оценки ликвидности баланса необходимо провести группировку активов по степени ликвидности, а пассивов по срочности платежа.

Все активы в зависимости от степени ликвидности подразделяют на следующие группы:

1. абсолютно ликвидные активы А1:

- денежные средства

- краткосрочные финансовые вложения

2. быстро реализуемые активы А2:

- краткосрочная дебиторская задолженность

3. медленно реализуемые активы А3:

- запасы

- НДС

- долгосрочная дебиторская задолженность

- прочие оборотные активы

4. трудно реализуемые активы А4:

- все внеоборотные активы.

Пассивы группируются по степени срочности платежа:

1. наиболее срочные обязательства П1:

- кредиторская задолженность

- задолженность перед учредителями

- просроченные кредиты и займы

2. краткосрочные обязательства П2:

- краткосрочные кредиты и займы

3. долгосрочные обязательства П3:

- долгосрочные обязательства

4. постоянные пассивы или собственный капитал П4:

- капитал и резервы

- резервы предстоящих расходов

- доходы будущих периодов.

Для ликвидности баланса должны выполняться условия:

А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

Если данное условие выполняется, то баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, а значит предприятие может обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.

Также для оценки ликвидности баланса существует ряд относительных показателей ликвидности:

- Коэффициент абсолютной ликвидности = А1/(П1 + П2) норма более 0,2

- Коэффициент быстрой ликвидности = (А1 + А2)/(П1 + П2) норма от 0,7 до 1

- Коэффициент текущей ликвидности = (А1 + А2 + А3)/(П1 + П2) норма более 2.

Основная задача анализа финансовой устойчивости - оценить степень независимости организации от заемных источников финансирования.

Финансово устойчивой является организация, которая за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Финансовая устойчивость организации зависит от следующих факторов:

- положение организации на товарном рынке

- производство продукции, пользующейся спросом

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов

- наличие платежеспособных дебиторов

- потенциал в деловом сотрудничестве

- эффективность финансово-хозяйственных операций.

В зависимости от сочетания факторов выделяют следующие виды устойчивости:

- внутренняя устойчивость – такое общее финансовое состояние, при котором обеспечивается стабильно высокий результат деятельности

- внешняя устойчивость обусловлена стабильностью эк. среды в рамках которой работает предприятие

- общая устойчивость – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение доходов над расходами

- финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе увеличения прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации:

1. внутренние:

- оптимальный состав и структура аутивов

- состав и структура высускаемой продукции

- структура финансовых ресурсов

- размер уставного капитала

- сумма затрат на продукцию

- динамика затрат по сравнению с доходами

2. внешние:

- налоговая политика

- кредитная политика

- платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей

- внешнеэкономические связи.

Этапы анализа:

- оценка и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости

- ранжирование факторов по значимости

- качественная и количественная оценка влияния факторов на финансовую устойчивость

- принятие управленческого решения с целью увеличения финансовой устойчивости.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассмотреть соотношение между отдельными видами активов и источниками их финансирования.

Источники финансирования:

- собственный капитал

- заемный капитал.

Внеоборотные активы практически на 100% состоят из собственного капитала.

Оборотные активы оптимально должны состоять на 50% из собственного капитала и на 50% из заемного капитала, но может быть и на 10% из собственного капитала.

В зависимости от источников формирования общую суммы оборотных активов принято делить на две части:

- переменная часть, сформированная за счет краткосрочных обязательств

- постоянный минимум, сформированный за счет собственного капитала.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Источники финансирования запасов и затрат:

- собственный оборотный капитал = раздел III – раздел I

- собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал = собственный оборотный капитал + долгосрочные кредиты и займы

- общая величина источников формирования запасов и затрат = собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал + краткосрочные кредиты и займы.

Показатели достаточности источников формирования:

- излишек «+», недостаток «-» собственного оборотного капитала

- излишек «+», недостаток «-» собственного оборотного капитала и долгосрочного заемного капитала

- излишек «+», недостаток «-» общей величины источников формирования запасов и затрат.

Для анализа финансовой устойчивости существует 3 группы относительных показателей:

- показатели, определяющие состояние оборотных средств

- показатели, определяющие состояние основных средств

- показатели финансовой независимости.

1. Показатели, определяющие состояние оборотных средств:

- Коэффициент обеспеченности собственными средствами (степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами) = (капитал и резервы – внеоборотные активы)/оборотные активы ((III - I)/II), норма более 0,1

- Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами = (капитал и резервы – внеоборотные активы)/ запасы ((III - I)/210 строку), норма от 06 до 0,8

- Коэффициент маневренности, показывает как доля собственного капитала предприятия, находясь в свободной форме может маневрировать = собственные оборотные средства/сумму капитала((III - I)/III), норма более 0,5.

2. Показатели, определяющие состояние основных средств:

- Индекс постоянного актива = внеоборотные активы/капитал (I/III), норма более 0,1. Чем больше этот индекс, тем меньше капитала находится в мобильной форме.

- Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств = долгосрочные обязательства/(капитал + долгосрочные обязательства) (IV/(III + IV)). Показывает насколько эффективно используются заемные средства. Чем больше этот коэффициент, тем хуже, т.к. предприятие больше зависит от заемных источников.

- Коэффициент износа = сумма накопленного износа/первоначальная стоимость основных средств.

- Коэффициент реальной стоимости имущества = (стоимость основных средств + материальные запасы, т.е. сырье и материалы + незавершенное производство)/валюта баланса норма более 0,5. Высокое значение этого коэффициента – залог успеха успешной деятельности предприятия.

- Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества = стоимость основных средств/ валюта баланса

- Коэффициент накопленной амортизации = (амортизация основных средств + амортизация нематериальных активов)/(первоначальная стоимость основных средств + первоначальная стоимость нематериальных активов). Этот коэффициент рассчитывается на начало и конец отчетного периода и показывает интенсивность накопления средств для обновления основных средств.

3. Показатели финансовой независимости:

- Коэффициент автономии (финансовой независимости, коэффициент собственного капитала) = капитал/валюта баланса (III/валюта баланса), нома более 0,5. Этот показатель отражает долю собственного капитала, которая вкладывается в деятельность предприятия. Чет больше коэффициент автономии, тем больше шансов у предприятия справляться с непредвиденными обстоятельствами.

- Коэффициент финансовой зависимости = валюта баланса/капитал (валюта баланса/III)

- Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (плечо финансового рычага) = заемный капитал/собственный капитал ((IV + V)/III). Высокое значение этого коэффициента означает усиление зависимости предприятии от привлеченных источников. Это один из самых нестабильных показателей финансовой устойчивости.

- Коэффициент заемного капитала = (долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства)/валюта баланса ((IV + V)/валюта баланса)

- Коэффициент структуры заемного капитала = долгосрочные обязательства/(долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства) ((IV/(IV + V))

- Коэффициент финансирования = собственный капитал/заемный капитал ((III/(IV + V)). Этот коэффициент показывает какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств и чужого капитала

- Коэффициент финансовой устойчивости = (собственный капитал + долгосрочные обязательства)/валюта баланса ((III + IV)/валюта баланса). Этот коэффициент показывает какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников.

Все перечисленные показатели рассчитываются в динамике, сравниваются с плановым и прогнозным балансом, на начало и конец года.