Расчёт сметы капитальных затрат

Мы используем систему очистки газов – циклон. Годовой объем лпц-5 – 1 млн т.

Норматив удельного экологического ущерба от выбросов в атмосферу 67,4 руб./усл.т Коэффициент, учитывающий характер рассеивания, f(λ) равен 0,5. Опасность загрязнения атмосферы в зависимости от типа территории, показатель σ(λ)=1.

Таблица 5 - Расчет предотвращенного ущерба

Величина экологического ущерба Y1:

Y1=67,4*0,5*1*10⁶*0,0347=1,17 млн. руб.

Величина предотвращенного ущерба:

Y2=67,4*0,5*1*10⁶*(0,0347-0,0052)=0,99 млн. руб.

6. Финансовая оценка проекта

Для проведения финансовой оценки проекта выбирается горизонт планирования 5 лет с интервалом планирования 1 год. Для каждого интервала планирования рассчитываются доходы (притоки) и расходы (оттоки) денежных средств. Чистая стоимость проекта определяется как разница между притоками и оттоками на каждом интервале планирования и оценивается затем по методу дисконтирования (рассчитывается чистая текущая стоимость проекта NPV).

Дисконтирование – приведение стоимости будущих денежных потоков к современной стоимости с учетом уменьшения ценности денежных потоков. Процесс, обратный начислению сложных процентов, применяется для более достоверной оценки будущих денежных поступлений и платежей. Множитель дисконтирования определяется по формуле:

,

Чистая текущая стоимость NPV показывает реальную прибыль проекта за все время его существования и рассчитывается по формуле:

,

Где

NCF(t) – сумма чистых денежных поступлений для каждого года планирования, руб.;

RD – ставка сравнения, определяется расчетным или экспертным путем;

Сл – ликвидационная стоимость проекта, определяется по остаточной стоимости оборудования в конце горизонта планирования, руб;

С_л=С_перв-

A_i-годовая сумма амортизационных отчислений по основному и вспомогательному оборудованию (см таблицу 4)

t- интервал планирования;

n – горизонт планирования, лет.

Ликвидационная стоимость проекта, определяется по остаточной стоимости оборудования по формуле:

Сл =Спер - ∑Аг=319,2-5*23,94=199,5 тыс. руб.

Результаты расчета чистой текущей стоимости и определения внутренней нормы доходности инвестиционного проекта приведены в табл. 8

Таблица 8 Расчет чистой текущей стоимости

Наименование	Значения показателей на интервалах, тыс. руб.
Показателей
1.Величина предотвращенного ущерба
2. Ликвидационная стоимость	-	-	-	-	199,5
3.Итого притоки()					1189,5
4.Капитальные затраты	506,416
5.Текущие затраты	754,53	754,53	754,53	754,53	754,53
6. Итого оттоки	1260,95	754,53	754,53	754,53	754,53
7. Чистые ден. потоки NCF (3-6)	-270,95	235,47	235,47	235,47	434,97
8. Множитель дисконтирования для RD=15%	0,87	0,76	0,66	0,57	0,5
9. Дисконтированный NCF (7*8)	-235,72	178,96	155,41	134,22	217,49
10. NPF нарастающим итогам	-235,72	-56,77	98,64	232,86	450,35
11. Множитель дисконтирования для RD=20%	0,83	0,69	0,58	0,48	0,40
12.Дисконтированный NCF (7*11)	-224,89	162,47	136,57	113,03	173,99
13. NPF нарастающим итогам	-224,89	-62,41	74,16	187,19	361,18
14.Множитель дисконтирования при RD=90%	0,526	0,277	0,146	0,077	0,04
15. Дисконтированный NCF	-142,52	65,23	34,38	18,13	17,40
16. NPF нарастающим итогам	-142,52	-77,29	-42,91	-24,78	-7,38
17. Проверка IRR при RD=87%	0,534	0,29	0,16	0,08	0,0437
18. Дисконтированный NCF	-144,69	68,29	37,68	18,84	19,01
19. NPF нарастающим итогам	-144,69	-76,40	-38,72	-19,89	-0,88

При определении экономической эффективности методом дисконтирования ликвидационная стоимость включается в притоки последующего интервала планирования и дисконтируется в составе чистых денежных потоков:

=98,64 тыс. руб.

Рентабельность проекта NPVR – следующий критерий оценки инвестиционного проекта, определяемый отношением чистой приведенной стоимости NPV к стоимости первоначальных инвестиций. Она характеризует отношение чистой текущей стоимости определенной на горизонте планирования к общей величине инвестированного капитала.

NPVR показывает уровень доходности на каждый рубль инвестиций и определяется по формуле:

,

Период окупаемости РР показывает количество лет, в течение которых окупаются инвестиционные затраты и определяется по формуле:

РР= Т_ок+ года

Расчет внутренней нормы доходности проекта IRR позволяет установить, при какой величине RD приведенная стоимость будущих денежных потоков будет равна первоначальной сумме инвестиций. То есть, IRR такая ставка сравнения RD, при которой NPV превращается в нуль. Чем выше IRR проекта, тем выше финансовая устойчивость проекта в условиях роста инфляции, ставки по наемным срокам и экономической нестабильности. Значение IRR (внутренняя норма прибыли) можно определить с помощью графика:

Рассчитанные показатели проекта записываем в таблицу 9

Таблица 9 Показатели инвестиционного проекта