Анализ баланса предприятия. Анализ отчета о прибылях и убытках

Таблица 1

Динамика показателей баланса ОАО «МЗ «Арсенал» за 2011-2015гг[1].

Выводы: Проанализировав структуру активов следует отметить, что большую долю составляют оборотные активы, которые имеют устойчивую тенденцию к росту. Их значение в 2015 году по сравнению с 2014 годом возросло на 36% и составило 11 463 156 тыс.руб. Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов составляет дебиторская задолженность, которая также имеет тенденцию увеличиваться. В структуре внеоборотных активов наибольший удельный вес приходится на основные средства. На протяжении 2011-2015 гг. значение этого показателя возрастает и в 2015 году по сравнению с 2014 годом оно увеличилось на 35% и составило 1 865 324 тыс.руб.

В структуре пассивов наибольший удельный вес приходится на краткосрочные обязательства. Их значение в 2015 году по сравнению с 2014 годом возросло на 25% и составило 6 986 851 тыс.руб. Большую долю в них составляет кредиторская задолженность, которая в 2015 году по сравнению с 2014 годом увеличилась на 44% и составила 6 414 492 тыс.руб.

В структуре долгосрочных обязательств наибольший удельный вес занимают заемные средства, которые имеют устойчивую тенденцию к росту.

Их значение в 2015 году по сравнению с 2014 годом возросло на 55% и составило 5 868 823 тыс.руб.

Таблица 2

Динамика показателей отчета о финансовых результатах ОАО «МЗ «Арсенал» за 2011-2015 гг.

Выводы: Выручка в 2015г по сравнению с 2014г снизилась на 64% и составила 2 127 841 тыс.руб. Также следует отметить, что за последний отчетный год снизились следующие показатели: прибыль от продаж на 51%; прибыль до налогообложения на 62% и чистая прибыль на 52%. Положительным фактором является снижение себестоимости продаж на 66%

Таблица 3

Анализ показателей ликвидности ОАО «МЗ «Арсенал»

Рисунок 2. Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «МЗ «Арсенал»

Выводы: На рисунке 2 представлена динамика коэффициентов ликвидности за анализируемый период. Нетрудно заметить, что все коэффициенты ликвидности имеют тенденцию увеличиваться, их значение приближается к рекомендуемым, а коэффициент быстрой ликвидности соответствует нормативному. Увеличение данных коэффициентов говорит о том, что ликвидность компании возрастает. Величина собственных оборотных средств предприятия в 2015г по сравнению с 2014 г также увеличилась и составила 4 476 305 тыс.руб.

Таблица 4

Анализ показателей оборачиваемости ОАО «МЗ «Арсенал»

Рисунок 3. Динамика показателей оборачиваемости ОАО «МЗ «Арсенал»

Рисунок 4. Динамика продолжительности операционного и финансового цикла ОАО «МЗ «Арсенал»

Выводы: В целом в ОАО «МЗ «Арсенал» в 2015 году по сравнению с 2014 годом стала использовать свои активы менее эффективно, продолжительность оборота активов увеличилась на 1754 дня. Срок оборачиваемости оборотных средств, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и запасов также увеличились. Период операционного и финансового цикла также увеличился.

Коэффициент общей оборачиваемости активов отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Этот показатель характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост его свидетельствует об ускорении кругооборота средств предприятия и о более эффективном их использовании.

Коэффициент оборачиваемости мобильных (оборотных) средств еще называют скоростью обращения оборотного капитала. Этот коэффициент показывает скорость оборота всех мобильных средств предприятия. Его рост характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости готовой продукции (товаров в торговле), и отрицательно, если коэффициент оборачиваемости готовой продукции уменьшается, так как при этом оборачиваемость оборотных средств ускоряется при одновременном затоваривании.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств отражает число оборотов запасов предприятия за анализируемый период. Снижение коэффициента свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на товар.

Оборачиваемость средств в расчетах (дебиторской задолженности). Данный индикатор измеряется в количестве оборотов и показывает, сколько раз обернулись в отчетном периоде средства, вложенные в дебиторскую задолженность. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает увеличение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

Продолжительность операционного цикла показывает, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую торговую деятельность до момента их возврата в виде выручки на расчетный счет. Его снижение является одной из основных задач предприятия. В период 2011-2014 год этот показатель снижается, что благоприятно сказывается на деятельности компании.

Продолжительность финансового цикла – это период между оплатой за сырье поставщикам и поступлением денег от покупателей.

Таблица 5

Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «МЗ «Арсенал»

Рисунок 5. Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «МЗ «Арсенал»

Коэффициент автономии продолжает находиться на низком уровне из-за низкого удельного веса собственного капитала в структуре капитала предприятия, его значение ниже нормативного 0,5, что свидетельствует о зависимости предприятия от внешних кредиторов.

Коэффициент маневренности показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Его значение отрицательно, это означает низкую финансовую устойчивость предприятия в сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые активы (основные средства), а оборотный капитал формировался за счет заемных средств.

Коэффициент устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в пределах 0.8–0.9 и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым. Значение этого коэффициента на протяжении анализируемого периода снижается, что вызывает обеспокоенность за финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент зависимости показывает, в какой степени компания зависит от внешних источников финансирования, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. собственного капитала. Он показывает также меру способности предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить имеющуюся кредиторскую задолженность. Экономический смысл коэффициента финансовой зависимости состоит в определении, сколько единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу источников собственных средств.

Положительной считается тенденция к снижению коэффициента финансовой зависимости. Предприятие должно стремиться увеличивать долю собственных средств с целью повышения стабильности функционирования. В ОАО «МЗ «Арсенал» наблюдается тенденция к увеличению коэффициента финансовой зависимости, что свидетельствует об увеличении доли заемных средств в структуре капитала.

Все анализируемые коэффициенты финансовой устойчивости предприятия ниже нормативных значений.

Таблица 6

Анализ показателей рентабельности ОАО «МЗ «Арсенал»

Рисунок 6. Динамика показателей рентабельности ОАО «МЗ «Арсенал»

Проведенный анализ показывает, что рентабельность активов в 2015 году по сравнению с 2014 годом снизилась. Рентабельность активов показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли приносит каждая единица активов, имеющихся в распоряжении компании. Снижение данного показателя говорит об ухудшении эффективности финансового менеджмента предприятия.

Рентабельность собственного капитала также снизилась, при этом рентабельность продаж увеличилась. Рентабельность продаж – показатель финансовой результативности деятельности организации, показывающий какую часть выручки организации составляет прибыль. Рентабельность продаж по прибыли от продаж увеличивается, это происходит из-за увеличения выручки предприятия, что, безусловно является положительным фактором.

Рентабельность от деятельности в 2015 году по сравнению с 2014 годом также увеличилась и составила 1,09%.

Рассмотрим затраты и разделим их на условно-постоянные и условно-переменные.

Таблица 7

Затраты ОАО «МЗ «Арсенал»

Из всех затрат выделим только условно-постоянные (FC).

Таблица 8

Расчет эффекта финансового рычага

Точка безубыточности показывает, каков должен быть объём продаж, чтобы компания покрыла свои затраты (прибыль = 0).

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это эффект, который показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в финансирование деятельности предприятия.

Расчет эффекта финансового рычага позволяет определить финансовую структуру капитала с позиций наиболее выгодного его использования, т.е. выявить предельную границу доли использования заемного капитала для каждого конкретного предприятия. Однако расчетный показатель предельной доли использования заемного капитала не всегда соответствует менталитету финансовых менеджеров в части допустимого уровня риска снижения финансовой устойчивости предприятия. С этих позиций порог предельной доли использования заемных средств при формировании структуры капитала может быть снижен коэффициент финансового рычага. Таким образом, увеличение коэффициента финансового рычага (т.е. привлечение дополнительного заемного капитала) целесообразно при условии, что его дифференциал больше нуля. Отрицательное значение дифференциала финансового рычага ведет к снижению рентабельности собственного капитала (в этом случае необходимо снизить стоимость привлечения заемного капитала, а при отсутствии такой возможности отказаться от его использования).

Эффект финансового рычага показывает, выгоден ли будет кредит для предприятия. Положительное значение показателя ЭФР означает, что привлечение заемных средств будет выгодно для организации и целесообразно, полученное отрицательное значение в 2014 году, говорит о том, что предприятию не выгодно будет привлечение дополнительных заемных средств.

ВЫВОДЫ

Общий долг ОАО «МЗ «Арсенал» на 31 декабря 2015г. оценивается в 6 441 182 тыс.руб. Кредиторская задолженность составляет порядка 46% совокупной стоимости пассивов предприятия. При этом просроченная кредиторская задолженность отсутствует.

Предприятие привлекает длинный капитал как на осуществление долгосрочных инвестиций в развитие и модернизацию производственной базы, так и на пополнение оборотных средств, что связано с продолжительностью операционного цикла, превышающей 4 года.

Динамика выручки отражает высокую степень неравномерности начисления доходов. Данное обстоятельство связано с установленными в договорах на производство военной продукции условиями поставки, в соответствии с которыми доходы начисляются неравномерно.

Проведенный анализ показывает, что рентабельность активов в 2015 году по сравнению с 2014 годом снизилась. Рентабельность собственного капитала также снизилась, при этом рентабельность продаж увеличилась. Рентабельность от деятельности в 2015 году по сравнению с 2014 годом увеличилась и составила 1,09%.

Годовое сопоставление темпов прироста доходов предприятия не дает единой картины, что обусловлено, прежде всего, привязкой деятельности предприятия к факту наличия и объему Гособоронзаказа. В этой связи планы модернизации ВМФ, космическая программа, а также ряд высказываний российской политической элиты дают основания полагать, что тренд на увеличение Гособоронзаказа сохранится в среднесрочной перспективе.

Загрузка производственных мощностей предприятия во многом зависит от динамики Гособоронзаказа, а также объемов финансирования освоения космоса. Внедрение востребованных современных космических технологий является ключевым триггером развития предприятия в перспективе до 2020 г.

Приложение №1

Бухгалтерский баланс, тыс.руб.

Приложение №2

Отчет о финансовых результатах, тыс.руб.

[1] Эти и последующие данные для расчета показателей представлены согласно ежегодным финансовым отчетам ОАО «Машиностроительный завод «Арсенал», размещенным в свободном доступен на официальном сайте общества http://www.mzarsenal.spb.ru/