Инвестиционный портфель предназначен для инвестирования. Инвестирование может осуществляться в форме прямых или портфельных инвестиций, аннуитета, предоставления займов. 5 page

Процесс бюджетирования на предприятии объединяет работу по составлению оперативного, финансового и общего бюджетов, управлению и контролю за выполнением бюджетных показателей.

Бюджеты имеют множество видов и форм:

1) бюджеты, характеризующие отдельные операции (закупка сырья, производство и т.д.);

2) бюджет расходов;

3) бюджет доходов;

4) укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о прибылях и убытках, бюджет денежных средств).

Конкретные формы бюджетов выбираются предприятием самостоятельно. Бюджет не имеет стандартизированных форм. Но наиболее широко используется структура общего бюджета с выделением оперативного и финансового бюджетов.

Общий бюджет:

1. Оперативный бюджет включает:

- бюджет продаж;

- бюджет производства;

- бюджет закупок сырья;

- бюджет по труду;

- бюджеты расходов:

- общепроизводственных;

- общецеховых;

- производственной себестоимости;

- цеховой себестоимости;

- коммерческих расходов;

- управленческих расходов;

- полной себестоимости.

- бюджетный отчет о прибылях и убытках.

2. Финансовый бюджет включает:

- бюджет капитальных вложений;

- бюджет движения денежных средств;

- бюджетный баланс.

Бюджетное планирование в организации должно охватывать её структурные подразделения и службы.

По подразделениям и службам должны составляться функциональные бюджеты:

- бюджет фонда оплаты труда;

- бюджет материальных затрат;

- бюджет потребления энергии;

- бюджет амортизации;

- бюджет прочих расходов.

При разработке бюджетов структурных подразделений и служб организации необходимо руководствоваться принципом декомпозиции:

- бюджеты цехов – части бюджета производства;

- бюджет производства – часть сводного (комплексного) бюджета.

Сводный бюджет структурного подразделения или службы и функциональные бюджеты целесообразно разрабатывать ежемесячно. При этом функциональные бюджеты должны содержать не только данные на месяц, но и по дням. Для того, чтобы контролировать выполнение функционального бюджета в его форме должны быть графа «факт (ежедневно и с начала месяца)» и «отклонение (ежедневно и с начала месяца)».

Сводный бюджет по подразделениям может быть представлен следующим образом.

Сводный бюджет в целом по организации состоит из доходной и расходной частей. Оптимальным является бюджет, в котором эти части равны.

В доходной части – сводный план финансовых поступлений (на месяц, квартал, год).

В расходной – направления использования поступлений.

Суть бюджетирования сводится в большинстве случаев к утверждению предельных расходов по отдельным статьям, свыше которых финансирование либо запрещается, либо разрешается только с одобрения руководства, и контролю за их осуществлением в рамках установленных лимитов.

Статьи расходов делятся на защищенные и незащищенные. За защищенными статьями расходов закрепляется приоритетное финансирование в случае получения меньшей выручки, дохода, чем планировалось. К защищенным обычно относятся те статьи затрат, без которых невозможно осуществление самой деятельности предприятия (заработная плата, аренда помещений, расходы на коммунальное обслуживание, связь, проценты за кредит, ремонт оборудования и т.п.).

Отдельно обычно выделяются переменные затраты, финансирование которых является приоритетным (т.е. они являются «сверхзащищенными»). Финансовый менеджер, исходя из поступлений денежных средств, в первую очередь выделяет средства на финансирование переменных затрат, затем защищенных статей, а в конце – незащищенных.

Вложения в долгосрочные активы могут быть отнесены или к защищенным, или к незащищенным статьям расходов в зависимости от их значимости для дальнейшей деятельности предприятия.

В целях организации системы бюджетирования на предприятии рекомендуется выделить четыре центра ответственности (центра принятия управленческих решений):

1) по доходам (управление маркетинга и коммерческое управление);

2) по расходам (управление производством и управление технического обеспечения и ремонта);

3) по прибыли (управление финансами и экономикой);

4) по инвестициям (управление техническим развитием и управление по работе с персоналом).

Для максимально оперативного (ежедневного) получения информации об исполнении бюджета организации и реализации возможности вносить необходимые коррективы в бюджеты в целях повышения эффективности оперативного управления её финансовыми средствами рекомендуется создать и внедрить комплексную автоматизированную систему бюджетного планирования деятельности организации (на базе компьютерной локальной сети).

§10. ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Финансовое состояние – это понятие, отражающее состояние капитала в процессе его кругооборота и способность организации к самообеспечению на определенный момент времени.

Финансовое состояние является следствием всех видов деятельности организации (основной, инвестиционной, финансовой) и отражает степень эффективности работы её финансовой службы.

Финансовое состояние организации оценивается по набору количественных и качественных показателей:

1) общая величина капитала и его структура: чем больше удельный вес собственного капитала в его общей величине, тем более финансово независимой является организация;

2) общая величина имущества и его структура, характеризующая размещение капитала организации и его оптимальность;

3) источники финансирования внеоборотных и оборотных активов, оптимальность их структуры;

4) достаточность средств для обеспечения платежеспособности и ликвидности организации, т.е. её способности отвечать по всем своим долговым обязательствам в целом и по краткосрочным обязательствам соответственно;

5) показатели риска в деятельности организации, т.е. вероятности не получения или недополучения дохода или возникновения непредвиденных расходов по сравнению с запланированными, и меры, предпринимаемые финансовой службой для того, чтобы снизить до минимума возможные потери;

6) показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации и тип этой устойчивости;

7) показатели, позволяющие оценить вероятность банкротства организации.

Оценка финансового состояния организации является той базой, на которой строится разработка её финансовой политики.

Оценка финансового состояния позволяет принять решения о:

1) реструктуризации имущественного комплекса организации;

2) внесении изменений в учетную, налоговую и кредитную политику;

3) изменении политики управления оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

4) необходимости, а в случае наличия – совершенствовании политики управления затратами, включая амортизационную политику;

5) оптимизации дивидендной политики и др.

СТАРОЕ ПОСОБИЕ

Деньги - это всеобщий эквивалент, на который может быть обменен любой товар.

Сущность денег проявляется в их функциях. Деньги выполняют функции: меры стоимости, средства обращения, средства платежа, средства накопления и мировые деньги.

Функция денег как меры стоимости.

Деньги служат средством измерения стоимости товаров. Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется ценой товара. Цена товара формируется на рынке. Она зависит от стоимости товара, от соотношения спроса и предложения и от покупательной способности денег.

Для сравнения цен различных товаров необходимо свести их (цены) к одному масштабу, т.е. выразить их в одинаковых денежных единицах. В каждой стране существует своя денежная единица и свой масштаб цен. Масштаб цен – это принятое в данной стране количественное соотношение между денежными единицами различного достоинства. Масштаб цен зависит от уровня цен и от покупательной способности денежной единицы.

Функция денег как средства обращения.

В этой функции деньги выполняют роль посредника в товарном обращении. При продаже товар обменивается на деньги, при покупке - деньги на товар.

При этом акт купли и акт продажи не совпадают ни во времени, ни в пространстве, что создает возможность нарушения обмена: реализовав свой товар продавец не обязательно совершает покупку и тем самым создает трудности при реализации товаров другими продавцами.

Функция денег как средства платежа.

Товары не всегда могут продаваться за наличные деньги, т.к. в момент появления на рынке продавца у покупателя может не быть денег. Это может быть связано с различной продолжительностью процесса производства и обращения различных товаров. Поэтому возникает необходимость купли - продажи товаров в кредит, т.е. с отсрочкой уплаты денег. Деньги функционируют как средство платежа также при возврате денежных ссуд, внесении арендной платы, уплате налогов, выплате заработной платы и т.п.

В связи с выполнением деньгами функции средства платежа существует возможность невыполнения участниками своих долговых обязательств и возникновения кризиса неплатежей.

Функция денег как средства накопления.

Эту функцию деньги выполняют, когда выходят из сферы товарно-денежного обращения, т.е. когда за продажей одного товара не следует покупка другого товара.

Без накопления невозможно воспроизводство. Денежные накопления осуществляют все экономические субъекты. Для того, чтобы обезопасить себя от обесценивания денег, накопление производится в форме размещения денег в банке под процент или в форме золота, покупаемого на деньги (тезаврация золота), или путем вложения денег в ценные бумаги.

В условиях использования полноценных денег через функцию денег как средства накопления происходило стихийное регулирование денежного обращения путем увеличения или уменьшения количества денег в обращении. Бумажные и кредитные деньги утратили возможность такого регулирования.

Мировые деньги.

Эту функцию деньги выполняют при осуществлении внешнеэкономических отношений между странами. В этом случае деньги функционируют как всеобщее платежное средство, как всеобщее покупательное средство, как всеобщая материализация общественного богатства.

При золотом стандарте мировыми деньгами было золото и банкноты отдельных государств, разменных на золото (доллар США и английский фунт стерлингов). В настоящее время в качестве мировых используются национальные денежные единицы отдельных стран и коллективные расчетные денежные единицы (СДР, Евро). Подробней об этом смотрите в главе 8.

Сторонники рационалистической теории происхождения денег считают, что деньги появились как результат соглашения между людьми, что люди изобрели деньги для удобства обмена.

Сторонники эволюционной теории происхождения денег (к которым относится и автор пособия) считают деньги результатом эволюционного процесса, в ходе которого независимо от желания людей отдельные продукты выделялись из общей массы и занимали особое положение.

На ранних ступенях развития обмена он носил случайный, эпизодический характер. Количество продуктов для обмена было ограничено. Формула обмена имела вид: х товара А = у товара Б. Обмен товаров имел целью удовлетворения потребностей участников обмена.

Первое крупное общественное разделение труда – выделение скотоводческих и земледельческих племен – привело к развитию обмена, т.к. появились излишки сверх необходимого для удовлетворения потребностей самих производителей. Количество обмениваемых товаров возросло. Это породило и трудности в обмене, т.к. непосредственный обмен одного товара на другой был зачастую невозможен из-за того, что каждый товар нужен был не всем, а только части потребителей.

На разных рынках в разное время постепенно начинают выделяться продукты, наиболее часто участвующие в обмене. Такими продуктами у разных народов был скот, меха (соболь, куница, лисица), рабы, ракушки и т.п. Эти товары стали первыми всеобщими эквивалентами (правда на ограниченном пространстве).

В результате отделения ремесла от земледелия обмен становится достаточно регулярным процессом и требует использования более удобной формы всеобщего эквивалента – весовой. Сначала эту роль выполняют хлеб, рис, соль и др. сельскохозяйственные продукты, а затем – металлы (железо и олово, свинец и медь). Постепенно роль всеобщего эквивалента закрепляется за благородными металлами – золотом и серебром. Они обладали важными свойствами – однородностью, делимостью, сохраняемостью, высокой стоимостью, портативностью. Первоначально использовались куски этих металлов, а с VII в. до н.э. (Лидийское царство) появляются монеты.

Своё название они получили в 279 г. до н.э. в Риме, т.к. их чеканка происходила при храме богини Монеты Юноны. Сначала монеты чеканились без изображений. Первым свой профиль на монете изобразил Александр Македонский. Все товарные деньги, золотые и серебряные монеты являлись полноценными деньгами, т.к. они имели свою стоимость, могли использоваться как обычный товар, потребляться и накапливаться. В полноценных монетах драгоценный металл содержался в количестве, соответствующем номинальной стоимости монеты.

В основном своей функции – средство обращения – деньги выступают как мимолетный посредник в обмене товаров. Но монеты в процессе обращения постепенно стирались, и их реальная стоимость переставала соответствовать номинальной. Это позволило заменить полноценные деньги неполноценными, или знаками стоимости. У этих денег покупательная способность определяется исключительно рыночными условиями. К знакам стоимости относятся:

- билонная монета, т.е. монета, изготовленная из дешевых металлов и их сплавов (медь, алюминий и т.п.);

- бумажные деньги.

Бумажные деньги впервые появились в Китае в XII в. и представляли собой особые расписки. Они выпускались либо под ценности, сдаваемые на хранение в специальные лавки, либо в качестве свидетельств об уплаченных налогах.

В Европе бумажные деньги появились в XVI в., а в России – в XVIII в. при Екатерине II.

Бумажные деньги наделяются государством принудительным курсом. Они являются обязательными к приему денежными знаками, заменившими золото как средство обращения. Бумажные деньги появляются в обращении в результате эмиссии. Эмитентом является государство в лице Министерства финансов (казначейства).

Принципами эмиссии являются:

- принцип номинала. В 1998 г. Банком России выпущены в обращение новые банкноты номиналом в 5, 10, 50, 100, 500 руб. и металлическая монета с номиналом 1, 5, 10, 50 коп. и 1, 2, 5 руб. В 2001 г. выпущены банкноты номиналом в 1000 руб.

- принцип необязательности обеспечения золотом;

- принцип монополии и уникальности;

- принцип безусловной обязательности;

- принцип неограниченной обмениваемости;

- принцип правового регулирования.

Целью эмиссии бумажных денег является покрытие государственных расходов. Они не размениваются на золото, не являются долговым обязательством государства. Бумажные деньги можно рассматривать как специфическую форму принудительной финансовой субсидии общества государству. Но в то же время количество выпущенных бумажных денег должно быть ограничено тем количеством, которое отражало бы действительное обращение символически представленного ими золота.

Бумажные деньги выполняют лишь две функции – средства обращения и средства платежа. Отсутствие золотого обмена не дает им возможности выйти из обращения. Бумажные деньги не связаны с товарным и платежным оборотом, поэтому бумажно-денежное обращение не может быть устойчивым.

Бумажные деньги (казначейские билеты) в настоящее время в экономически развитых странах почти не выпускаются, а если и выпускаются, то в ограниченных количествах. В развивающихся странах казначейские билеты используются достаточно широко.

Развитие кредитных отношений породило новую форму денег – кредитные деньги. Первоначально они обслуживали куплю-продажу товаров в кредит. Это привело к возникновению векселя. По мере обособления денежного капитала и формирования банков появляются новые виды кредитных денег – акцептованный вексель, банкнота, чек, электронные деньги, кредитные карточки.

Вексель – это документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное, абстрактное письменное долговое денежное обязательство. Существуют простые, переводные векселя (тратты), векселя казначейства, финансовые векселя, дружеские векселя, бронзовые векселя.

Банкнота – банковский билет, кредитный знак денег, выпускаемый эмиссионными банками и замещающий металлические деньги в обращении. Впервые банкноты появились в конце XVII в. Банкноты являются бессрочными долговыми обязательствами. Благодаря высокой степени известности банков, их финансовой мощи банковские обязательства приобрели весомый характер, их стали рассматривать как своеобразный эквивалент наличных денег, имеющих всеобщее употребление. Первоначально существовали разменные банкноты частных банков. Их золотая гарантия достигалась с помощью золотого запаса банков. Но постепенно функция эмиссии банкнот закрепляется за центральными банками. Классические банкноты выпускались под учтенные банком векселя. По истечении срока векселя, под который были выпущены банкноты, они возвращались в Центральный банк и разменивались на металл (золото или серебро), т.е. уходили из обращения.

В середине XIX в. появляются неразменные на золото банкноты. Они не имели внутренней стоимости и напрямую, минуя благородные металлы, связывались с движением товарной формы национального богатства. Основой устойчивости неразменных банкнот были не золотые запасы банков или государства, а система государственного кредита, т.е. кредита, который государство мобилизует из частного сектора под обеспечение эмиссии этих банкнот. Неразменная банкнота постоянно присутствует в обращении, выступает знаком стоимости товаров вообще. Современные банкноты в определенной мере похожи на неразменные банкноты периода свободной конкуренции. Отличие заключается в появлении новых источников покрытия банковской эмиссии банкнот. В настоящее время эмиссия банкнот осуществляется центральными банками тремя путями:

- путем предоставления кредитов кредитным учреждениям в форме переучета коммерческих векселей;

- путем кредитования казны под обеспечение государственных ценных бумаг;

- путем обмена банкнот на иностранную валюту.

В США основная масса неразменных банкнот выпускается под финансовые векселя государства (в виде облигаций казначейства); во Франции – под коммерческие векселя; в ФРГ – под иностранную валюту, т.е. под поступление зарубежных кредитных денег.

Депозитные деньги. Это вид кредитных денег, создаваемых на основе банковских вкладов и безналичных расчетов. Их функционирование связано с чеком.

Чек – документ установленной формы, содержащий безусловный приказ владельца счета (обычно текущего) о выплате указанной в нем суммы определённому лицу или предъявителю. Впервые чеки появились в обращении в XVI – XVII в.в. в Великобритании и Голландии одновременно.

Используются предъявительские, именные, ордерные, расчетные, акцептованные чеки.

Так как существуют не только текущее счета, то новые типы депозитных денег (на срочных и сберегательных счетах) получили название квази-кредитных денег, которые выполняют денежные функции только лишь в тех случаях, когда они трансформируются в текущие счета.

Депозитные деньги обладают мультипликационным эффектом.

Мультипликатор – это коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет или сократиться денежное предложение в результате увеличения или сокращения вкладов в денежно-кредитную системы на одну денежную единицу. Для того, чтобы с развитием депозитного обращения снять опасность инфляционного "депозитотворчества" центральные банки усиливают контроль над нормой банковской ликвидности, чтобы банки не отрывались далеко от размеров первичных вкладов.

Электронные деньги. Возникли в результате многих факторов, в том числе механизации и автоматизации банковских операций с использованием ЭВМ.

Использование электронных денег обеспечило экономию на издержках обращения и повысило уровень банковского обслуживания (ускорение расчетов).

Электронные деньги – это не новые виды денег. В основе их функционирования лежит обычное депозитное обращение. Просто для обеспечения требуемого платежа используются новые информационные технологии, позволяющие не прибегать к бумажным деньгам (процесс дестафации денег). Сначала появились кредитные, а затем дебетовые карточки.

Кредитные карточки. Выполняют платежно-расчетную и кредитную функции. Они являются именными заменителями чека в виде пластиковой карточки. Владельцу карточки предоставляется кредит со стороны эмитента карточки на срок между покупкой продукта или услуги и сроком платежа (расчета), за что эмитент получает определенный процент.

Наибольшее распространение получили следующие виды кредитных карточек:

3) массовые образцы; расчеты по которым производятся на базе револьверного (т.е. возобновляемого) кредита;

4) кредитные карточки дорожного типа, для которых характерен принцип кредитования при расширенной сфере применения и ограниченном круге держателей.

По дебетовым карточкам кредит не предоставляется. Платежи по ним осуществляются в пределах остатка средств на текущих счетах клиентов. В мировой практике наибольшее распространение получили смарт-карты (smart – умный). Это принципиально новый вид носителя информации, построенного на базе микросхемы и предназначенного для хранения, обработки и защиты информации от несанкционированного доступа. Простейшие виды карточек содержат только память, сложнейшие представляют микро-ЭВМ.

Существуют следующие типы карточек: карточки-счетчики, карточки-память, карточки микропроцессоры, карточки-криптоконтролеры.

Все большее распространение в России получают дисконтные карты, которые дают скидки привилегированным группам покупателей. Критериями отбора могут быть: объем и частота покупок, возраст и др.

Примером может служить система "Каунт Даун", в рамках которой физическое лицо получает карту со сроком действия 12 месяцев (40 – 80 долл.) или туристическую карту со сроком действия от 3 до 6 месяцев (20 – 35 долл.) и получает право скидки в отелях и гостиницах (25 – 30%), в ресторане (10-50%), в магазинах (до 25%), в ночных клубах (10-20%). Карты именные.

Существуют также клубные, магазинные карты, карты авиалиний.

Особенно широко пластиковые карты используются в Москве, где действуют зарплатные проекты; проект "Карта Москвича", (комплексный проект городской многофункциональной идентификационно-расчетной системы).

Однако наибольшее распространение пока имеют международные пластиковые карты "Виза", "Европей", "Америкэн-экспресс".

Электронные деньги функционируют по трем каналам: автоматизированная расчетная палата, система автоматизированного кассира, система терминалов.

1.2. Денежное обращение.

Денежное обращение - это движение денег при выполнении ими своих функций.

Денежное обращение осуществляется в наличной и безналичной форме.

Наличное-денежное обращение - это движение наличных денег в сфере обращения и выполнение ими функций средства обращения и средства платежа. Осуществляется с использованием банкнот и металлических монет.

Расчеты наличными деньгами между юридическими лицами по одному платежу ограничиваются нормативными документами ЦБ РФ. "Один платеж" – это оплата в один день по одному или нескольким денежным документам. В марте 2001 г. предельный размер расчета наличными деньгами между юридическими лицами установлен в 10 тыс. руб. (для потребкооперации – 15 тыс. руб.) Подтверждением расходования наличных денег являются копии товарного чека, счета, накладные, отчеты подотчетных лиц.

Движение наличных денег от банка к организации осуществляется при условии представления в банк кассового плана.

Сумма денег в кассе организации лимитируется банком по согласованию с руководством организации. Сверх лимита все наличные деньги должны быть сданы в банк. Исключение составляют дни выплаты заработной платы, стипендии, выплат социального характера (3 – 5 дней в зависимости от местонахождения предприятия). Лимит устанавливается с утра данного дня до утра следующего дня. Если лимита нет, то деньги сдаются в банк ежедневно. При нарушении на предприятие налагается штраф в 3-х кратном размере выявленной сверхлимитной кассовой наличности. Также в 3-х кратном размере устанавливается штраф за неоприходование в кассу денежной наличности. Оприходование и выдача наличных денежных средств осуществляется в кассовой книге.

В 2-х кратном размере штрафуется взнос наличных денежных средств на счета юридических и физических лиц минуя свой расчетный счет и осуществление расчетов наличными денежными средствами с другими организациями сверх установленных предельных сумм. Все штрафы поступают в федеральный бюджет.

Безналичное обращение осуществляется без использования наличных денег путем перечисления денег с одного счета в банке на другой или со счета в одном банке на счет в другом банке. Посредниками в расчетах между банками являются Расчетно-кассовые центры (РКЦ), являющиеся структурными подразделениями Центрального банка РФ.

Формы безналичных расчетов зависят от экономического положения в стране, инфляции, характера связей между контрагентами, финансового положения и репутации контрагентов, характера платежа и т.д.

Безналичные расчеты охватывают расчеты между организациями, организациями и банками, организациями и бюджетом, населением и бюджетом и др.

Безналичные расчеты сокращают издержки обращения денег, т.к. отпадает необходимость в расходах на печатание, перевозку и хранение наличных денежных средств.

Для осуществления этих расчетов предприятие открывает в банках расчетные счета. Безналичные расчеты с других счетов минуя расчетный не разрешаются.

Для филиалов коммерческих организаций, находящихся вне их местонахождения, открываются текущие счета. Но они, в основном, используются для получения наличных денег.

Формы расчетов классифицируются в соответствии с видами расчетных документов, на основе которых осуществляются все расчетные операции. К таким документам относятся платежные поручения, платежные требования-поручения, расчетные чеки, векселя, инкассовые поручения, аккредитивы. Формы безналичных расчетов определяются законом, а также установленными в соответствии с ним банковскими правилами и применяемыми в банковской практике обычаями делового оборота.

При расчетах могут использоваться также коммерческие документы (счета-фактуры), транспортные (коносаменты, транспортные накладные), страховые, таможенные и др.

Безналичные расчеты могут осуществляться на основе зачета взаимных требований и обязательств (клиринг).

Если на расчетном счете клиента средств недостаточно для осуществления всех платежей в данный день, то начинает действовать режим очередности платежей определяемый ГК РФ (ст. 855), с последующими изменениями и дополнениями.

Между наличным и безналичным обращением существует взаимосвязь и взаимозависимость: деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую. Безналичное обращение начинается с внесения наличных денег в банк, а наличные деньги в свою очередь появляются у клиента при снятии их со счета в кредитном учреждении. При этом используются единые деньги одного наименования.

Для обеспечения устойчивости денежного обращения необходимо, чтобы в обращении было определенное количество денег. Это количество зависит от того, какие функции выполняют деньги.