Створення грошей

ція комерційних банків. Йдеться не про

грошову емісію, яку здійснює Центральний (Національ­ний) банк згідно з рішенням законодавчого органу країни, а про кредитні гроші. Кредитні гроші не може створити окре­мий банк, а тільки система банків. Дійсно, 100 тис. грн, які вкладники віддадуть на строковий вклад у певний банк, че­рез систему банків можуть розповсюдитися через кредитну систему, утворюючи сумарну величину в 400 тис. грн. Роз­глянемо механізм такого чудодійного перетворення.

У банк № 1 надходять депозитні кошти в сумі 100 тис. грн від якоїсь фірми А, що буде їх витрачати через певний період часу. Банк № 1 протягом цього періоду може роз­поряджатися вкладом у 100 тис. грн на власний розсуд, у т. ч. як кредитом, який буде наданий фірмі Б. Фірма Б від­дає взятий кредит у 100 тис. грн у банк № 2. Цей банк надає кредит на зазначену суму фірмі В, яка віддає його в банк № З і т. д. Таким чином, первісна сума грошей через систему бан­ків може створити скільки завгодно кредитних грошей. Але в умовах регулювання банківської сфери з боку Національ­ного банку механізм створення кредитних грошей інший. Контроль Центрального банку за грошовим обігом в країні здійснюється з метою забезпечення фінансової стійкості та як ефективний інструмент грошово-кредитної політики. Тому в банківській системі, зокрема у комерційних банках, існує правило резервування частини активів для забезпе­чення своєї стійкості. Норма обов'язкових резервів —-це відношення резервного актива до загального їх обсягу.

Якщо загальний обсяг активів складає 100 млн грн, а обов'язкові резерви, які комерційні банки зобов'язані зберігати на рахунках у Центральному банку, 20 млн грн., то норма обов'язкових резервів становитиме К = 20: 100 х 100 = 20 %. Тоді надлишкові резерви, тобто ті активи, ш° комерційний банк може використовувати для кредитуван­ня, складатимуть:

100 млн грн - 20 млн грн = 80 млн грн.

Модуль II. Основи макроекономіки

Отже, банк № 1, який розпоряджається активами в 100 млн грн надає якійсь фірмі А не більше 80 млн грн. фірма А віддає кредитний капітал до банку № 2. Банк № 2 використовує цей капітал, надаючи кредит фірмі Б у розмірі 80 х 80: 100 = 16; 80 - 16 = 64 млн грн. Фірма Б вкладає ці активи в банк № 3 і т. д.

Таким чином банківська система створює обсяг кредит­них грошей з мультиплікаційним ефектом.

Грошовий мультиплікатор

m = 1: г,

де m — грошовий мультиплікатор, г — резервна норма.

Максимальна кількість грошей, створювана банківсь­кою системою, дорівнює надлишковим резервам, помноже­ним на грошовий мультиплікатор.

У нашому прикладі грошовий мультиплікатор буде дорівнювати 1: г = 100: 20 = 5.

Надлишкові резерви 100 млн грн - 20млн грн = 80млн. грн.

Максимальний обсяг кредитних грошей, створений бан­ківською системою, складе 80 млн грн х 5 = 400 млн грн.

З метою стримання кредитної експансії Центральний банк може збільшити норму обов'язкових резервів. Пере­слідуючи мету активізації інвестиційної діяльності, Цент­ральний банк знижує норму обов'язкових резервів.

Фондовий ринок — це важлива, а для великих компаній провідна, форма вто­ринного ринку цінних паперів. Фондовий ринок представлений фондовими біржами, через посеред­ництво яких здійснюється купівля-продаж акцій, обліга­цій та інших видів цінних паперів, а також здійснюються інші фінансові операції. На фондових біржах котируються акції великих, міцних компаній, що зарекомендували себе як лідери національного та світового бізнесу. Так, на Нью-Йоркській фондовій біржі представлені акції 5600 ком­паній, Токійській — 1500 компаній. Оборот найзначніших фондових бірж складає трильйони доларів. Це найбільш великі фондові біржі у світі. У цих та інших країнах є біржі з меншим оборотом. На фондовому ринку котируються цін­ні папери не тільки приватного бізнесу, але й державні.

Воробйов Є. М. ЕКОНОМІЧНА ТЕОРІЯ. Модульний курс

Фондова біржа є місцем, де здійснюються біржові спе­куляції. Вони бувають різного роду. В одному випадку ку­пуються акції за зниженим, а продаються за підвищеним курсом, утворюючи для дилера дохід у вигляді курсової різниці. В іншому — укладаються угоди на зниження («вед­меді») або підвищення («бики») курсу цінних паперів після закінчення певного строку.

Купівля-продаж цінних паперів здійснюється також і на позабіржовому ринку, де так звані брокерські фірми мають обороти в мільярди доларів.