Раздел 4. Рынок ценных бумаг

25. Сущность ценных бумаг и их классификация

Содержание понятия ценной бумаги

Ценная бумага - это особый продукт рынка ссудных капиталов, обращается на обособившемся рынке, имеет особые формы, функции и характеристики.

Основное назначение ценных бумаг состоит в том, что посредством операций с ними на финансовом рынке происходит аккумулирование временно свободных денежных средств и их направление в наиболее прибыльные и перспективные отрасли экономики.

На рынке ценных бумаг обращается так называемый фиктивный капитал, возникающий, в частности, как следствие приобретения ценных бумаг, которые предоставляют владельцу определенный набор имущественных прав, включая право получения дохода в виде процента или дивиденда.

Ценные бумаги являются элементом структуры финансового рынка, входят в состав его инструментов, находятся в составе рынков денег и капитала и имеют собственный обособленный рынок.

Функции ценных бумаг на финансовом рынке следующие:

1) перераспределительная;

2) правоустанавливающая;

3) стимулирующая.

Перераспределительная функция ценных бумаг содержится в возможности перемещения денежных средств между отраслями и сферами экономики; территориями; хозяйствующими субъектами посредством операций с ценными бумагами.

Правоустанавливающая функция ценных бумаг выражается в предоставлении определенных дополнительных прав ее владельцам. Например, отдельные виды ценных бумаг дают право их владельцам на участие в управлении, получение финансовой информации о деятельности эмитента и т. д.

Стимулирующая функция ценных бумаг проявляется обеспечением получения дохода от операций с ценными бумагами, возвратом вложенных средств, иных финансовых прав.

В обыденном понимании ценная бумага – это любой документ, который продается и покупается. Теоретическое понимание ценной бумаги требует уточнения, хотя практическое многообразие видов существования самих ценных бумаг и сделок (операций) с ними затрудняет эту задачу.

Гражданским кодексом Российской Федерации дано правовое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ГК РФ, ст. 142).

Таким образом, ценная бумага закрепляет определенные права владельца, выражаемые отношениями собственности или займа и реализуемые при предъявлении определенного документа.

Названное правовое определение отражает экономические отношения, поэтому необходимо рассмотреть экономическое содержание понятия ценной бумаги.

Ценная бумага – форма существования капитала, может обращаться на рынке вместо него самого и приносить доход. Характерно, что у владельца этого специфического капитала – ценной бумаги – сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, зафиксированные этой ценной бумагой. Таким образом, ценная бумага выступает обозначением капитала и его собственника, отделяет собственность на капитал от самого капитала и начинает самостоятельное обращение на рынке, становится его элементом.

Вспомним, что экономическая теория рассматривает некоторые ценные бумаги как форму кредитных денег, как средство платежа, сбережений и накоплений, как инструмент привлечения (заимствования) денежных средств разными экономическими субъектами. В этом проявляется ее главное свойство – родовая связь с деньгами. Поэтому нередко ценные бумаги называют «полуденьги», «псевдоденьги», «квазиденьги».

Ценные бумаги используются в расчетах и платежах, свободно и просто меняют свою форму на денежную и обратно путем операций купли-продажи, погашения, получения владельцем дохода на них, уступкой прав, выступают формой обеспечения кредита, передаются по наследству, обмениваются, служат подарком и т. д. В отдельных случаях некоторые виды ценных бумаг начинают играть в экономике роль денежных суррогатов, отчасти на время заменяя деньги в обращении, как это произошло, например, во второй половине 1990-ых годов в нашей стране.

Важно понять, что в основе ценной бумаги лежит собственность определенного лица, имущественное право владельца. Каждая ценная бумага выражает определенный набор имущественных прав, например, права заимствований как обязательство вернуть определенную сумму денег конкретному лицу – для долговых ценных бумаг, или выражает право владельца долевых ценных бумаг – акций – на долю в имуществе (капитале) организации, выпустившей акции.

Для понимания содержания ценной бумаги важно следующее:

· содержит определенное денежное обязательство лица, выпустившего ее;

· представляет собой имущество определенного лица;

· несет в себе или право собственности, или займа;

· передача прав осуществляется определенным, зачастую специальным образом;

· является денежным документом.

Ценная бумага - это денежный документ определенной формы и реквизитов, выражающий или удостоверяющий имущественные права владельца.