Centage, price, outcome, force, index, currency, cause. Inflation rates, interest rates, and exchange rates represent funda-

Inflation rates, interest rates, and exchange rates represent funda-

mental... in the economy that influence the... of business and financial

decisions, and hence the direction of economic activities. The phenom-

enon of continuously increasing... is called inflation. The inflation rate

is the... change in the general price level over a specified period of time.

Inflation reduces the... power of money and other assets denominated

in monetary units. Changes in inflation are tracked by a measure known

as a price....

Inflation is caused by changes in a number of economic.... These

factors include the money..., the level of..., interest..., labor..., and the

exchange rate. The far-reaching effects of inflation include... of income

and wealth, influence on a country’s international trade and financial...,

and general uncertainty and loss of confidence. Governments usually try

to control... by manipulating their money stocks.

The... paid for lending money is called interest. The interest rate is the

percentage of the loan... paid as compensation. Interest is a source of...

to the lender and a... to the borrower. In a free-market system, interest

rates are determined by the... of demand and supply forces. The... of in-

terest rates is affected by changes in economic factors such as the money

stock, output, the inflation rate, and exchange rates.... try to control

interest rate changes primarily by manipulating the money stock.

An exchange rate is the price of one... expressed in terms of anoth-

er currency. Exchange rates are commonly quoted either in European

or American …. In European terms of..., the value of a U.S. dollar is

expressed in terms of all other currencies. In American terms of quota-

tion, the... of all other currencies are expressed in terms of U.S. dollars.

Historically, exchange rates have been determined either by the... forces

of demand and supply (the floating-rate system), by official government

... (the fixed-rate system), or by a... of the two (the system of managed

float).

Exchange rates, interest rates, and inflation rates are interrelated.

Changes in one can... the others to change.

Look through the passage once again. What economic phenomena are

described in it? Define and explain each of them.

18.* Work in pairs. Expanding the following statements, explain each

other the functions of the financial system.

Functions of the Financial System

Savings Function – providing a potentially profitable and relatively

low-risk outlet for the public’s savings.

Liquidity Function – providing a means of raising funds by convert-

ing securities and other financial assets into cash balances.

Payments Function – providing a mechanism for making payments

to purchase goods and services.

Policy Function – providing a channel for government policy to

achieve society’s goals of high employment, low inflation, and sustain-

able economic growth.

Wealth Function – providing a means to store purchasing power un-

til needed at a future date for spending on goods and services.

Credit Function – providing a continuing supply of credit for busi-

nesses, consumers, and governments to support both consumption and

investment spending in the economy.

Risk Function – providing a means to protect businesses, consum-

ers, and governments against risks to people, property, and income.

***If you find it difficult to do the task, read the whole text in Appendix F.

19.* Read the following passage attentively. Find the implanted words.

Takeover is a general and imprecise cold term referring to the transfer

of control of a tiny firm from one group of yellow shareholders to anoth-

er. A firm that has decided to take over another firm is usually as a rule

referred to as the bidder. The bidder offers to pay pet cash or securities

to obtain the stock or assets of another company. If the offer is gratefully

accepted, the target firm will give up control over its stock or assets to

the bidder in exchange for the consideration (i.e., its stock, its debt, or

cash). For example, when a bidding firm acquires towards a target firm,

the right to control the operating activities of the target firm is trans-

ferred to a newly elected board of marketing directors of the acquiring

firm. This is a compromising takeover by acquisition.

Takeovers can occur by acquisition, proxy suspicious contests, and

going-private transactions. Thus, takeovers encompass a broader set of

activities than small-sized acquisitions. In mergers and tender offers,

the acquiring firm buys the voting common stock of the acquired firm.

Takeovers can recently occur with proxy contests. Proxy contests occur

when a group of shareholders attempts to gain controlling seats on the

board of directors by voting against in new directors. A proxy authorizes

the proxy keep holder to vote on all matters in a shareholders’ meeting.

In a proxy contest, proxies from the rest of the shareholders are solic-

ited by an insurgent subdivided group of shareholders. In going-private

transactions, all the equity shares of a public firm are purchased by buy-

ing a small group of investors. The group usually includes no members

of incumbent management and some thousand outside investors. The

shares of the unique firm are delisted from stock according to exchanges

and can no longer be purchased in selling the open market.

Look through the text once again. What is it about? Summarize it in 3–5

sentences.

20.* Translate from Russian into English. Use your active vocabulary.

1. В более выгодном положении оказываются те, у кого боль-

ше акций. 2. Акционеры могут отдать все свои голоса за одного

кандидата или распределить их на нескольких. 3. Они имеют пра-

во обратиться в суд по поводу несанкционированных действий

руководства компании. 4. Эта процедура должна быть исполнена

в течение 30 дней. 5. Если корпорация, выпускающая акции, обан-

кротилась и вынуждена продавать свои активы, простые акцио-

неры получают свою долю в последнюю очередь. 6. Инвесторы

могут продавать свои акции другим инвесторам через брокеров.

7. Первичный и вторичный рынок составляют фондовый рынок.

8. Они стремятся реинвестировать прибыль ради будущего роста

компании. 9. Этот метод выгоден для тех, кто владеет большим ко-

личеством акций. 10. Сумма дивиденда зависит от того, насколько

хорошо работает фирма.

21.* Using your active vocabulary, render the following passage in Eng-

lish (100–120 words).

Структура международных валютно-кредитных и финансовых

отношений включает многочисленные международные организа-

ции. Одни из них осуществляют регулирование международных

валютно-кредитных и финансовых отношений, другие представ-

ляют собой форум для межправительственного обсуждения, вы-

работки консенсуса и рекомендаций по валютной и кредитно-

финансовой политике, третьи – обеспечивают сбор информации,

статистические и научно-исследовательские издания по актуаль-

ным валютно-кредитным и финансовым проблемам и экономике

в целом. Некоторые выполняют все перечисленные функции.

Международные валютно-кредитные и финансовые организа-

ции условно можно назвать международными финансовыми ин-

ститутами. Эти организации объединяет общая цель – развитие

сотрудничества и обеспечение целостности и стабилизации слож-

ного и противоречивого всемирного хозяйства. К организациям,

имеющим всемирное значение, относятся прежде всего специа-

лизированные институты ООН, такие как МВФ и группа Всемир-

ного банка, Всемирная торговая организация. На Конференциях

ООН по торговле и развитию – ЮНКТАД обсуждаются валютно-

кредитные вопросы, проблемы мировой торговли и др. В период

между сессиями функции ЮНКТАД выполняет Совет по торговле

и развитию. Проблемы мировой валютной системы обсуждаются

в Комитете по «невидимым» статьям и финансированию.

В 1961 г. была создана Организация экономического сотрудни-

чества и развития (ОЭСР, Париж). Ныне в составе ОЭСР 30 стран.

В рамках ОЭСР действуют 30 комитетов. Цель ОЭСР – содействие

экономическому развитию и финансовой стабилизации стран-чле-

нов, свободной торговле, развитию молодых государств. ОЭСР –

своеобразный клуб развитых стран для обмена мнениями и коор-

динации экономической политики. ОЭСР ведет научно-исследо-

вательскую работу, является центром прогнозирования и между-

народных сопоставлений на базе эконометрических моделей ми-

ровой экономики.

Парижский клуб стран-кредиторов – неформальная организа-

ция развитых государств, где обсуждаются проблемы урегулиро-

вания, отсрочки платежей по государственному долгу стран. На за-

седаниях Парижского клуба присутствуют наблюдатели из МВФ,

МБРР, ЮНКТАД. Лондонский клуб обсуждает проблемы урегу-

лирования частной внешней задолженности стран-должников.