Зависимость характеристик процесса от ставки процента

Рассмотрим процесс с данными: INV, R, n.

Современная величина потока доходов:

где

С увеличением i эта сумма, т.е. a (n,i) уменьшается и, следовательно, уменьшается современная величина .

Отсюда вывод: при увеличении ставки процента приведенный чистый доход

уменьшается, следовательно, уменьшается доходность процесса, а срок окупаемости увеличивается.

Внутренняя доходность процесса не зависит от ставки процента, т.к.

определяется только размером инвестиций и потом доходов.

Т.о. может быть так, что инвестиционный проект окупается при одной ставке процента и не окупается при большой ставке.

Пример. Пусть INV =−10000; R =2000; n= 10. Найти приведенный NPV чистый доход, доходность проекта и срок окупаемости для i =6; 8; 12; 14; 16.

1) i= 6. Найдем приведенный чистый доход:

Доходность проекта:

Срок окупаемости найдем из условия NPV> 0; R∙a (n,i) > – INV;

по таблице или

рассчитаем n:

Т.е. срок окупаемости n= 7 лет.

2) i =8%; NPV =3420; d= 0,34; n =7.

3) i =10%; NPV =2289; d= 0,33; n =8.

4) i =12%; NPV =1300; d= 0,13; n =9.

5) i =14%; NPV =432; d= 0,04; n =10.

6) i =16%; NPV =−334; не окупается; d= –0,03.

При ставке i =16% проект не окупается за 10 лет. Нужно увеличить число лет n.