Коллективные инвестиции

Под коллективным инвестированием понимают аккумулирование фи-нансовыми институтами, как посредниками, средств мелких инвесторов в единый пул с целью их прибыльного вложения в финансовые или реальные ак-тивы. Эти финансовые институты, как коллективные инвесторы, осущест-вляют свою профессиональную деятельность в следующей последователь-ности:

– привлечение средств путем размещения ценных бумаг, продажи паев или заключения договоров доверительного управления;

– инвестирование привлеченных средств в ценные бумаги или в иму-щество;

– получение доходов в форме дивидендов, процентов и доходов от сде-лок с имуществом;

– распределение доходов, полученных от инвестирования, между вкладчиками в виде дивидендов, процентов и иных выплат.

В России к коллективным инвесторам относят:

√ акционерные и паевые инвестиционные фонды (АИФы и ПИФы со-ответственно);

√ негосударственные пенсионные фонды (НПФ);

√ страховые компании;

√ кредитные союзы (чаще всего, кредитные кооперативы);

√ общие фонды банковского управления (ОФБУ).

Инвестиционный фонд – находящийся в собственности акционерного общества (АИФ) или в общей долевой собственности физических и юриди-ческих лиц (ПИФ) имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляет управляющая компания исключительно в интересах акционеров АИФ или пайщиков ПИФ. Управляющая компания – это ком-мерческая организация в форме акционерного общества или общества с ог-раниченной ответственностью, которая в соответствии с договором довери-тельного управления вправе инвестировать имущество инвестиционного фонда в ценные бумаги, недвижимость и банковские депозиты. С помощью таких же специализированных компаний осуществляют свою инвестицион-ную деятельность учреждаемые различными организациями, в том числе и коммерческими банками негосударственные пенсионные фонды. НПФ– наиболее реальная форма привлечения на рынок капиталов сбережений на-селения. Страховым компаниям разрешено самим, т.е. без участия управ-ляющей компании инвестировать свои страховые резервы на условиях дивер-сификации, возвратности, прибыльности и ликвидности в ценные бумаги, банковские депозиты, уставные капиталы организаций, недвижимость, ино-странную валюту, денежную наличность, хотя это не является их основной деятельностью. Для обеспечения достаточных страховых резервов на рас-четном счете страховых компаний должно оставаться не менее 3 % от общей суммы этих резервов. Инвестиционная деятельность кредитных коопера-тивов сводится только к предоставлению ими займов своим членам (пайщи-кам) исключительно под залог ликвидного имущества. Наоборот, макси-мальными инвестиционными возможностями обладают ОФБУ, представ-ляющие собой имущественный комплекс, состоящий из имущества, переда-ваемого инвесторами в доверительное управление и объединяемого на праве общей собственности. Доверительное управление этим общим имуществом осуществляет коммерческий банк, получивший соответствующую лицензию Банка России. Инвестор ОФБУ имеет сертификат долевого участия, дающий ему право на долю имущества фонда. Большие инвестиционные возмож-ности ОФБУ определяются перечнем разрешенных для них объектов инвес-тирования – это денежные средства в валюте Российской Федерации и в ино-странной валюте, ценные бумаги, природные драгоценные камни и драго-ценные металлы, производные финансовые инструменты резидентов РФ.

Как следует из выше сказанного коллективные инвестиции – это раз-новидность косвенных (см. раздел 3.2) инвестиций с тем лишь уточнением, что число посредников (трастовых управляющих) между инвестором и объ-ектом его вложений может быть более одного, как это имеет место, нап-ример, для инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов (см. выше). Привлекательность коллективного инвестирования заключается в том, что частные инвесторы могут совершать сделки на финансовом рынке в рамках сформированного коллективного инвестиционного ресурса при не-значительных денежных средствах и с минимальными для себя затратами. Кроме того, коллективное инвестирование дает возможность таким инвесто-рам, как правило, мало что понимающим в законах функционирования фон-дового и финансового рынков, тем не менее, с выгодой для себя участ-вовать в их работе благодаря посредничеству профессиональных управ-ляющих.

Вопросы для самоконтроля

1. Состав и задачи участников инвестиционного процесса.

2. Реальные инвестиции и их разновидности.

3. Финансовые инвестиции и их связь с реальными инвестициями.

4. Классификация инвестиций по приобретаемому инвестором праву собственности, по периоду инвестирования, по региональному признаку и по формам собственности на инвестиционные ресурсы.

5. Официальная (Федеральной службы государственной статистики) структура инвестиций.

6. Механизм реализации иностранных инвестиций, его объекты и субъекты.

7. Классификация иностранных инвестиций.

8. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ).

9. Портфельные иностранные инвестиции.

10. Официальная (Федеральной службы государственной статистики) структура иност-ранных инвестиций.

11. Влияние иностранных инвестиций на экономику страны-реципиента.

12. Понятие, участники и возможности коллективного инвестирования.

Тесты

1. Вложение инвестиций имеет целью получить отдачу от них в

· настоящем

· прошлом

· будущем

периоде.

1. Индивидуальными инвесторами могут быть

· физические лица

· юридические лица

· физические и юридические лица

1. Отсутствие посредника между инвестором и заемщиком характерно

· для отсталой

· для развитой

· как для отсталой, так и для развитой

экономики.

1. Финансовыми инструментами рынка долгосрочных инвестиционных ресурсов являются

· денежные средства

· ценные бумаги

· иностранная валюта.

1. Затраты на подготовку и переподготовку кадров относятся к

· финансовым

· реальным

· социальным

инвестициям.

1. Реальные инвестиции – это вложения в экономические активы

· материального

· нематериального

· материального и нематериального

характера.

1. Покупка лицензии – это инвестиции в

· материальные

· нематериальные

· финансовые

активы.

1. Источник инвестиций расширения – это

· амортизационные отчисления

· чистая прибыль

· субсидии и дотации.

1. Расширенное воспроизводство капитала имеет место при

· положительной

· нулевой

· отрицательной

величине чистых инвестиций.

1. Макроэкономическим показателем является динамика

· валовых

· чистых

· валовых и чистых

инвестиций.

1. К финансовым инвестициям относятся вложения в

· государственные

· корпоративные

· государственные и корпоративные

ценные бумаги.

1. Коллективное инвестирование – это

· покупка несколькими инвесторами ценных бумаг одной компании

· приобретение паев или акций инвестиционных компаний (фондов)

· открытие одним инвестором нескольких банковских счетов.

1. Финансовые инвестиции во времени осуществляются

· раньше реальных инвестиций

· одновременно с реальными инвестициями

· позже реальных инвестиций.

1. Право собственности на долю в портфеле ценных бумаг дают

· валовые

· косвенные

· прямые

инвестиции.

1. Страна-заемщик может осуществлять

· только внутренние

· только внешние

· и внутренние, и внешние

инвестиции.

1. Наименьший удельный вес в структуре инвестиций в экономику России имеют

· реальные

· финансовые

· иностранные

инвестиции.

1. В структуре Росстата по срокам вложения инвестиций отсутствуют

· кратко-

· средне-

· долго-

срочные финансовые вложения.

1. Наибольший удельный вес в структуре инвестиций в основной капитал экономики России имеют инвестиции в

· жилье

· здания (кроме жилых) и сооружения

· машины, оборудование, транспортные средства.

19. Иностранный инвестор – это

· объект

· субъект

·объект и субъект

процесса инвестирования иностранного капитала.

20. Стоимостной оценке подлежат иностранные инвестиции в виде

· имущественных прав

· услуг и информации

·имущественных прав, а также услуг и информации.

21. Иностранными инвесторами могут быть

· физические

· юридические

·физические и юридические

лица.

22. Предприятия на территории России могут

· полностью

· частично

·полностью или частично

находиться под контролем иностранных инвесторов.

23. Имущественные права иностранный инвестор может приобретать

· только с участием юридических лиц и граждан России

· самостоятельно

· как с участием юридических лиц и граждан России, так и самостоятельно.

24. По решению правительства страны за рубежом могут размещаться средства

· физических лиц

· государственных бюджетов

· физических лиц и государственных бюджетов.

25. Право контроля за деятельностью объекта инвестирования обеспечивают

· портфельные

· прямые

·прочие

иностранные инвестиции.

26. Формами прочих иностранных инвестиций являются

· вложения в ценные бумаги

· кредиты предприятиям

·вложения в ценные бумаги и кредиты предприятиям

страны-реципиента.

27. Доход в форме разницы биржевых котировок обеспечивают

· прочие

· прямые

·портфельные

иностранные инвестиции.

28. Российским законодательством минимальная величина ПИИ установлена в размере

· 10 %

· 20 %

·25 %

доли уставного капитала коммерческой организации.

29. С ростом степени концентрации капитала порог ПИИ

· увеличивается

· уменьшается

· не изменяется.

30. В российском законодательстве отсутствует трактовка

· прямых

· портфельных

·прямых и портфельных

иностранных инвестиций.

31. В структуре иностранных инвестиций страны-реципиента наибольшую долю занимают

· прямые инвестиции

· портфельные инвестиции

·прочие инвестиции.

32. Наибольший удельный вес в структуре иностранных инвестиций в российскую экономику имеют иностранные инвестиции

· стран Евросоюза

· США и Японии

· стран СНГ.

33. Наименее экономически значимыми для экономики страны-заемщика являются

· прямые

· портфельные

·прочие

иностранные инвестиции.

34. Создавать постоянные рабочие места могут только

· прямые иностранные инвестиции

· портфельные иностранные инвестиции

·прочие иностранные инвестиции.

35. Коллективные инвестиции могут вкладываться в

· финансовые

· реальные

· финансовые и реальные

активы.

36. Коллективными инвесторами не являются

· паевые

· государственные

· акционерные

инвестиционные фонды.

37. С помощью управляющих компаний осуществляют свою инвестиционную деятель-ность

· негосударственные пенсионные фонды

· инвестиционные фонды

· негосударственные пенсионные и инвестиционные фонды.

38. Коллективное инвестирование – это способ выхода на финансовые рынки

· мелких

· средних

· крупных

инвесторов

Литература

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39–ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

2. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160–ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

3. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156–ФЗ «Об инвестиционных фондах».

4. Российский статистический ежегодник. 2014: Стат. сб. / Росстат. – М., 2014. – 786 с.

5. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. – М.: Дело, 1999. – 1008 с.

6. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции: Учебное пособие. – М.: ООО «Книгодел», 2006. – 160 с.

7. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: КНОРУС, 2010. – 272 с.

8. Инвестиции: учебник / коллектив авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: КНОРУС, 2008. – 496 с.

9. Иностранные инвестиции в России: учебное пособие / Е.Р. Орлова, О.М Зарянкина. – М.: Издательство «Омега-Л», 2009. – 201 с.

10. Иностранные инвестиции. Курс лекций / Г.П. Подшиваленко.–М.: КНОРУС, 2010.–120 с.

11. Хазанович Э.С. Иностранные инвестиции: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2009.–320 с.

12. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – М.: КНОРУС, 2006. – 312 с.

13. Кондратьева З.А. Роль и значение индивидуального инвестирования в решении задач экономического роста // Финансы и кредит, 2011, № 8 (440) – с. 62–69.

14. Юзвович Л.И. Экономическая природа и роль инвестиций в национальной экономи-ческой системе // Финансы и кредит, 2010, № 9 (393) – с. 48–52.