Методика расчета и анализа денежных потоков

Основная цель анализа денежных потоков состоит в определении причин дефицита (избытка) денежных средств, источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей платежеспособностью предприятия.

Главным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств».

На основе данного документа можно установить:

- уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;

- зависимость предприятия от заемных средств;

- дивидендную политику в отчетном периоде и прогноз на будущее;

- финансовую эластичность предприятия, то есть его способность формировать денежные резервы (чистый приток денежных средств);

- реальнее состояние платежеспособности за истекший период и прогноз на будущий краткосрочный период (квартал).

Совокупный денежный поток должен стремиться к нулю, так как отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируется положительным сальдо по другому его виду.

В процессе управления совокупным денежным потоком предъявляют следующие требования:

- продавать как можно больше по разумным ценам. Цена продажи включает в себя не только реальные денежные расходы, но и амортизацию основных средств и нематериальных активов: некассовую статью, которая на практике увеличивает денежный поток;

- как можно больше ускорять оборачиваемость оборотных активов, избегать их дефицита, что может привести к снижению объема продажи товаров, работ и услуг;

- как можно быстрее собирать денежные средства у дебиторов, не забывая, что чрезмерные требования ко всем покупателям могут привести к снижению будущего объема продаж. Для ускорения получения денег от дебиторов целесообразно использовать скидки с цен на товары и услуги;

- постараться достичь приемлемых сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для будущей деятельности предприятия, использовать любые преимущества, предоставляемые скидками, существующими у поставщиков.

Классификация деятельности предприятия на три вида (текущую, инвестиционную, финансовую) очень важна для практики России, так как благоприятный (близкий к нулю) совокупный денежный поток может быть достигнут за счет элиминирования или покрытия отрицательного денежного потока по текущей деятельности притока денежных средств от продажи активов или привлечения краткосрочных банковских кредитов. В данном случае, величина денежного потока скрывает реальную убыточность деятельности предприятия.

Процесс управления денежными потоками начинают с анализа движения денежных средств за отчетный период. Такой анализ позволяет установить, где у предприятия генерируется денежная наличность, а где расходуется.

Для осуществления анализа денежных средств прямым методом можно воспользоваться такими данными как остаток денежных средств на начало года, движение денежных средств по текущей деятельности, движение денежных средств по инвестиционной деятельности и т.д.

Для изучения потока денежных средств косвенным методом используют форму №1,2,5.

Взаимосвязь оборотных активов с денежными потоками выражается в изменении их отдельных элементов и влияния этого изменения на чистый денежный поток. Увеличение вложений в оборотные активы приводит к снижению чистого денежного потока, и наоборот. Рост кредиторской задолженности приводит к повышению объема чистого денежного потока, так как она является дополнительным источником финансирования оборотного капитала.

Для предприятий, располагающих значительными внеоборонтынми активами, привлекающих кредиты банков и использующих денежные средства для увеличения чистого оборотного капитала, удобнее использовать параметр чистых денежных поступлений (потоков), который рассчитывается по стандартной формуле:

Чистые денежные потоки = чистый доход в форме прибыли + амортизационные отчисления + увеличение долгосрочной задолженности - прирост чистого оборотного капитала

Соблюдение приведенных положений на практике позволяет не только правильно анализировать движение денежных потоков за отчетный период, но и делать обоснованные прогнозы на будущее (год, квартал).

Ликвидный денежный поток – это один из важнейших параметров, выражающих финансовую устойчивость предприятия. Он характеризует изменение чистой кредитной позиции в течение определенного интервала времени (месяца, квартала).

Чистая кредитная позиция представляет собой разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств, которой оно располагает.

Ликвидный денежный поток, или изменение в чистой кредитной позиции, служит показателем дефицитного или избыточного (профицитного) сальдо денежных средств, возникающего в случае полного покрытия всех возникших обязательств по заемным средствам.

ЛДП=(ДК₁+КК₁-ДС₁)-(ДК₀+КК₀-ДС₀), (15)

где ЛДП – ликвидный денежный поток;

ДК₁, ДК₀ – долгосрочные кредиты и займы на начало и конец расчетного периода;

КК₁, КК₀ - краткосрочные кредиты и займы на начало и конец расчетного периода;

ДС₁,ДС₀ – денежные средства на начало и конец расчетного периода.

Отличие параметров ликвидного денежного потока от других показателей ликвидности (абсолютной, текущей, общей) состоит в том, что коэффициенты ликвидности отражают способность предприятия погашать свои обязательства внешним кредиторам. Ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от обычных видов деятельности предприятия, связанных с производством и сбытом продукции. Поэтому он является более внутренним показателем, выражающим эффективность работы предприятия [6].